徹底亂套了！儲戶懵圈，把錢存銀行還得倒貼錢！貸款反而“賺錢”：房貸1萬，只要還9950！背后原因令人唏噓

　　到銀行存錢還要倒貼錢？

　　沒錯，這讓很多國人聽起來很“魔幻”的事情正在發生：日前，根據德國慕尼黑一家地方銀行官網信息，將對在該行開立儲蓄賬戶的新客戶收取管理費，費率0.5%，起征點1歐元。

　　聽到這則消息，很多人都感到疑惑：

　　但也有人指出，這是低利率時代的必然結果，用戶貸款反而會“賺錢”。

　　那低利率時代下，我們的錢該往那里去？

　　德國一銀行

　　向個人儲戶收取存款管理費

　　歐元區為了刺激經濟，增加市場流動性，2014年6月，歐洲央行宣布將隔夜存款利率降低到-0.1%，正式開啟了歐元區的負利率時代。

　　負利率時代是什么意思？簡單來說就是錢“越存越少”，錢放在銀行里不僅沒有利息，反而本金都縮水了。

　　然而，這還不是最糟糕的。日前，德國還有銀行要求，存錢要收管理費，1歐元起征。

　　德國慕尼黑一家叫做Volksbank Raiffeisenbank Fuerstenfeldbruck的地方銀行，成為德國第一家開始向個人儲戶收取存款管理費的銀行。根據該行官網信息，將對在該行開立儲蓄賬戶的新客戶收取管理費，費率0.5%，起征點1歐元。

　　自從去年四月以來，該銀行的首席執行官羅伯特·費丁格（Robert Fedinger）表示：“最后的日子并不好笑。”

　　據悉，該銀行在慕尼黑地區擁有6萬名客戶。該銀行表示，世界上沒有任何銀行可以永久依靠“收益”來維持生活。0.50%的負利率是由歐洲央行決定的（5年前，歐洲中央銀行開始向商業銀行收取負利率）。收到客戶資金后，他們必須再次存放到歐央行的儲備金，而這恰恰引起了負利率。

　　銀行將負利率轉移給某些帳戶持有人。這引發了全球性的輿論漩渦。

　　有外媒表示，該銀行只是一個開始：在某些時候，所有銀行都可能要求負利率，這是一個很危險的發展：即公民對貨幣的信任和貨幣體系的穩定不可維護。

　　不過，事后該銀行澄清，該條款僅對新客戶或新資金適用。根據Fedinger所說，受“托管費”影響的大約只有20個客戶。

　　瑞士銀行對有錢人存款收年費

　　無獨有偶，今年8月，據中國日報，在瑞士，瑞士聯合銀行上周告訴有錢的客戶說，如果他們的存款超過50萬歐元（約合人民幣392萬元），將收取0.6%的年費。

　　經濟學家和貨幣政策制定者對這一行動的有效性進行了爭論，因為實施這一行動會導致儲戶受到懲罰，并向借款人付款，這完全扭轉了每個人都習慣的情況。

　　而另一方面，銀行可能不愿意將負利率成本轉嫁給客戶，因為這樣做可能會鼓勵他們轉移資產。在這些情況下，負利率將降低銀行的利潤并阻止其借貸。

　　如果存錢，銀行收取費用，那消費者可能會決定將這筆錢全部從金融系統中取出（稱為銀行擠兌）。

　　負利率影響：存款越存越少

　　貸款反而“賺錢”：房貸1萬，只要還9950

　　上市歐洲銀行的做法，使得負利率的影響再次回到大家的注意中。

　　2014年6月，歐洲央行宣布將隔夜存款利率降低到-0.1%，正式開啟了歐元區的負利率時代。2016年2月，日本央行開始施行負利率政策，日本也開始步歐元區的后塵，進入負利率時代。

　　目前，貨幣政策上采取負利率的國家/地區包括瑞典、瑞士、歐元區、日本、丹麥、保加利亞、匈牙利。

　　負利率時代意味著儲戶在銀行的存款收益為0，甚至越存越少。

　　在丹麥，日德蘭銀行的存款利率已經降到了0。現在丹麥的銀行正考慮跟隨瑞士的腳步，對存款實行負利率。

　　日德蘭銀行的房產經濟學家米克歐·赫格說：“目前我們沒有對存款實行負利率。不過最高層正在對此進行討論。問題在于沒有哪家銀行愿意成為第一個吃螃蟹的人，率先實行存款負利率。”

　　目前英格蘭銀行的基本利率為0.75%，歐洲中央銀行的主要利率為0，而不在歐元區內的丹麥相應的利率為-0.4%。

　　看到上述新聞，有人問，這樣說的話，貸款是不是有獎勵？

　　的確。今年8月，在丹麥，就發生了這樣的事情：丹麥第三大銀行日德蘭銀行(Jyske Bank)開始向貸款人提供年利率為0.5%的十年期貼息購房貸款，這是全球金融行業首個負利率貼息房貸業務。

　　這么一算下來，也就意味著——銀行借你一萬元，一年后你還9950元。日德蘭銀行表示，銀行不會直接把錢送到客戶手上，“負利率”貸款人像普通客戶一樣每月還款，但房貸本金每月減少的金額將超過貸款人還款的金額，“負利率”貸款人向銀行貸款并在10年內還清。

　　值得一提的是，另一家丹麥銀行諾底亞銀行將開始提供固定年利率為0%的20年期貸款和年利率為0.5%的30年期貸款。

　　全球低利率

　　超17萬億美元債券收益為負

　　截至2019年11月，10年期國債到期收益率為負的國家包括：德國、法國、荷蘭、瑞士、和日本等。

　　國際清算銀行報告顯示，全球負利率債券規模一度達到歷史峰值的17萬億美元，約占世界GDP的20%。三分之二的歐洲債券的到期收益率是負的。受更加寬松的貨幣政策和日益增長的避險需求影響，負利率在全球進一步擴散。從種類看，現有負利率債券90%以上為政府債券，占比超過全球政府債券的25%，在發達市場中，這一比例近40%。此外，全球目前已有超過1萬億美元的公司債券交易收益率為負。未來，負利率債券從種類上可能向公司債券進一步蔓延。

　　投資者之所以購買負利率債券，一是押注未來經濟進一步衰退，今日購買的負收益率國債，其未來實際收益率會進一步走低，進而價格走高，投資者可以通過轉讓。

　　二是由于擔心未來經濟進一步惡化，于是紛紛投向債券等避險產品。

　　低利率下錢該往哪里去？

　　中國資產受青睞

　　那么在低利率環境下，錢該往哪里去？有人說股市，也有人說中國的債市。

　　的確，作為對比，中國國債吸引力卻在不斷加強。

　　其他國家的低利率、負利率政策下，中國十年期國債收益率超過3%。

　　渣打銀行董事總經理、北亞和中國區首席經濟學家丁爽說，世界主要央行都已經持有中國債券，以前主要是央行，從去年開始，越來越多的資產管理機構、銀行、保險，包括國外退休金、大學都開始投資中國債券。

　　德意志銀行中國固定收益策略分析師劉立男說，國際指數目前更多考慮加入人民幣利率債，包括國債、政策性銀行債。

　　招商證券(600999,股吧)分析，從利差視角看，海外負利率加大我國資產的吸引力。在海外紛紛采取降息措施而我國貨幣政策保持定力的背景下，基于利差視角，人民幣資產的吸引力加大。

　　而從股市來看，外資也不斷流入A股。

　　11月26日，MSCI年內最大幅度的A股權重提升將正式生效，當天北向資金凈流入240；自2018年以來，A股已歷經四次MSCI擴容，擴容生效后滬深股市多次大漲，北上資金也大量流入。

　　滬深港通自2014年開通以來，北向資金歷史凈流入9410億，近一年的凈流入就達到了近3000億。

　　另央行數據顯示，截至3月末，境外機構和個人持有A股市值1.68萬億元，距離同期公募基金持有A股市值僅差2621億元。外資、公募、保險社保體量已基本相當。

　　此外，近日中國人民銀行金融研究局副局長張雪春在2019中國金融年度論壇暨金融市場峰會上表示，面對經濟向高質量轉型和外部環境不確定性帶來的下行壓力，貨幣政策不能單兵突進，需要協同財政政策和其他結構性改革，提高勞動生產率，解決好收入分配問題。

　　她說，量化寬松和負利率政策的負面效應已經顯現，甚至加劇貧富差距，我國應該吸取發達國家片面依賴量化寬松貨幣政策的教訓。當前我國是少數沒有量化寬松、零利率、負利率的國家，應該珍惜貨幣政策空間，暢通貨幣政策傳遞機制。

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