在近日國務(wù)院對基礎(chǔ)設(shè)施項目最低資本金比例進行調(diào)整后，一些基礎(chǔ)設(shè)施項目對于
銀行信貸資金的吸引力有所增強。這不僅能夠?qū)椖科鸬椒�(wěn)投資的作用，銀行在基建項目的信貸投放上也能夠進行“結(jié)構(gòu)性”調(diào)整。
近年來商業(yè)銀行對基建投資的力度一直較大，但是長期局限于鐵路、公路、機場等現(xiàn)金流較好的重大項目上。實際上，這些項目的投資資本金遠高于下限，基建項目資本金政策新政對于銀行信貸的影響很弱。相反，港口、航運、環(huán)保、倉儲等項目可能在資本金上往往是“踩線”，并較依賴于政府的補貼。在降低投資資本金之后，鼓勵通過發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具，多渠道規(guī)范籌措投資項目資本金會拉動基建投資，這將增加項目對銀行信貸資金的吸引力。
新政穩(wěn)投資
時隔四年，基建項目資本金政策再次調(diào)整。國務(wù)院日前印發(fā)了《關(guān)于加強固定資產(chǎn)投資項目資本金管理的通知》，對基礎(chǔ)設(shè)施項目最低資本金比例進行適當調(diào)整。其中，港口、沿海及內(nèi)河航運項目最低資本金比例由25%調(diào)整為20%，機場項目最低資本金比例維持25%不變，其他基礎(chǔ)設(shè)施項目維持20%不變。公路(含政府收費公路)、鐵路、城建、物流、生態(tài)環(huán)保、社會民生等領(lǐng)域的補短板基礎(chǔ)設(shè)施項目，在投資回報機制明確、收益可靠、風(fēng)險可控的前提下，可以適當降低項目最低資本金比例，但下調(diào)不得超過5個百分點。
國家發(fā)改委有關(guān)負責人表示，固定資產(chǎn)投資項目資本金的調(diào)整對精準調(diào)整投資結(jié)構(gòu)、促進投資高質(zhì)量發(fā)展和防范風(fēng)險具有重要作用。今年政府工作報告提出，創(chuàng)新項目融資方式，適當降低基礎(chǔ)設(shè)施等項目資本金比例。要發(fā)揮項目資本金制度引導(dǎo)作用，通過適當調(diào)整資本金比例，降低基礎(chǔ)設(shè)施短板領(lǐng)域投資門檻，加大有效投資力度，促進形成強大國內(nèi)市場和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升中長期供給能力，確保投資增速保持在合理區(qū)間。
“基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目一直是銀行信貸中的香餑餑，該類單個項目信貸資金的投放規(guī)模往往較大，且有政府的支持和背書。不少銀行將重大基建項目是作為風(fēng)險低、回報穩(wěn)定的信貸投放類別。”一家股份制銀行人士告訴記者。
該股份制銀行人士表示，在國家要求金融脫虛向?qū)嵑椭С謱嶓w經(jīng)濟的同時，不少商業(yè)銀行在今年將信貸方向瞄準了基建領(lǐng)域，并加大了資金投入。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，整個
銀行業(yè)在上半年對基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)貸款新增規(guī)模達到了1.32萬億元，下半年在增速上甚至呈現(xiàn)加速上升趨勢。
《中國經(jīng)營報(
博客,
微博)》記者了解到，商業(yè)銀行信貸資金投向基建領(lǐng)域也是基于政策的引導(dǎo)。今年7月，中央政治局會議明確提出不將
房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段。在穩(wěn)增長、穩(wěn)投資、穩(wěn)房價的訴求之下，基建被寄予厚望。
此外，《西部陸海新通道總體規(guī)劃》《關(guān)于加快推進鐵路專用線建設(shè)的指導(dǎo)意見》《交通強國建設(shè)綱要》等重磅文件的相繼出臺，貴州、浙江、江西、山東等多地加快了重大項目建設(shè)步伐，一些省份還追加了年內(nèi)重點建設(shè)項目數(shù)量，銀行的信貸資金也陸續(xù)進入這些項目建設(shè)中。
信貸“調(diào)結(jié)構(gòu)”
在商業(yè)銀行大量信貸資金投向基建領(lǐng)域的同時，涉及的大多數(shù)項目屬于“鐵公基”類型，這些項目的現(xiàn)金流較好。作為在地方政府支持下的地區(qū)重點項目建設(shè)，銀行信貸風(fēng)險也被認為相對較低。
然而，銀行對于港口、倉儲、環(huán)保等一些基建項目信貸投放則有限，這些項目大多依賴于政府的補貼，且現(xiàn)金流較差。
一位市場人士向記者表示，2018年基建投資增速快速回落，業(yè)內(nèi)對此解讀為銀行信貸投放較少，在去杠桿、資管新規(guī)收緊非標融資等背景下，配套資金受到了掣肘。然而，數(shù)據(jù)顯示出，銀行對基建信貸的資金投放總量并沒有大幅減少，這也就是說問題可能出在了信貸結(jié)構(gòu)上。
前述股份制銀行人士稱，銀行對于基建項目的支持比較集中，信貸與投資不能在所有項目上聯(lián)動起來。“地方公路一類的重大項目多數(shù)情況下并不缺資金，甚至一些項目是需要銀行爭搶的。從資本金新政來看，實際上對這類項目的影響很小，因為這些項目的資本金往往也是高于政策下限的。”
他表示，新政調(diào)整的范圍和影響較大的項目集中在港口、環(huán)保一類基建項目中，這些項目往往投資資本金不足或是剛剛“踩線”，新政降低這些項目的資本金比例，引入社會資本，通過多渠道融資和多方合作實現(xiàn)穩(wěn)定投資的目的，同時投資的穩(wěn)定也會增強項目對銀行信貸資金的吸引力。
“這些基建項目可能銀行之前不做或是做得比較少。在新政之后，一些股權(quán)資金和權(quán)益資金進來之后，項目情況有所變化，銀行貸款可能性也就更大了。”該股份制銀行人士認為，“環(huán)保一類的基建項目，比如大型垃圾處理廠等項目;可能現(xiàn)金流上不能覆蓋投入成本，但是這樣的基建是必要的，也是政策上期望能夠穩(wěn)定投資的。”
（責任編輯：邱光龍 HF056）
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