信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)行時(shí)：逆周期“有增有控”

　　由于國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，商業(yè)銀行信貸在逆周期中正經(jīng)歷著一輪重大的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。2019年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出：“我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾仍然是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的。”金融不平衡、不充分發(fā)展，主要源于金融資源配置的不合理。未來(lái)推動(dòng)金融體系健康發(fā)展，銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化成為重要一環(huán)。

　　從商業(yè)銀行角度看，逆周期中加大信貸投放力度拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)和防控風(fēng)險(xiǎn)需要“兩手抓”，這也決定了銀行不得不通過(guò)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)平衡收益和風(fēng)險(xiǎn)，將更多的信貸資源投向需求旺盛及經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域，并在金融創(chuàng)新中突破傳統(tǒng)信貸路徑依賴，憑借金融科技等創(chuàng)新手段重塑商業(yè)模式和信貸流程。

　　2019年以來(lái)商業(yè)銀行信貸投放“有增有控”明顯：過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)上升，銀行貸款投放有所收緊，資源逐漸向龍頭企業(yè)集中，同時(shí)房地產(chǎn)貸款嚴(yán)格控制，監(jiān)管在打擊違規(guī)融資上力度不斷加強(qiáng)；相比而言，銀行在消費(fèi)類貸款、小微企業(yè)貸款、民營(yíng)企業(yè)貸款、高新技術(shù)企業(yè)貸款、“三農(nóng)”貸款和制造業(yè)貸款上信貸投放的持續(xù)加大，成為了結(jié)構(gòu)調(diào)整中的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　“拆彈”過(guò)剩產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn) 地產(chǎn)授信“先揚(yáng)后抑”

　　在復(fù)雜多變的外部環(huán)境中，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題一直是困擾經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的頑疾，也是銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)最為集中的領(lǐng)域。監(jiān)管針對(duì)性地出臺(tái)了“三去、一降、一補(bǔ)”的政策指引，其目的是為了提升銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)判能力，規(guī)避行業(yè)經(jīng)濟(jì)周期和產(chǎn)業(yè)政策可能給銀行帶來(lái)的損失。

　　在經(jīng)濟(jì)上行期，鋼鐵、煤炭等等傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展迅猛，也是銀行信貸投放的主要領(lǐng)域。但是，如今這些行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，卻占據(jù)了大量銀行信貸資源，信貸風(fēng)險(xiǎn)也陸續(xù)顯現(xiàn)出來(lái)。“這是擴(kuò)張的后遺癥，目前化解風(fēng)險(xiǎn)壓力不小。”一家國(guó)有大行信貸部人士稱，過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)大多體量較大，對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有很大影響，銀行不適宜搞一刀切，很難直接粗暴的抽貸、斷貸，而逐步的壓縮和退出需要一個(gè)較長(zhǎng)的過(guò)程。

　　據(jù)其介紹，目前商業(yè)銀行對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的信貸不斷反思。“企業(yè)在經(jīng)濟(jì)上行中盲目擴(kuò)張，不斷加杠桿一路飆進(jìn)。市場(chǎng)發(fā)生巨變后，企業(yè)持續(xù)虧損，通過(guò)借新還舊艱難度日，甚至?xí)�出現(xiàn)逃廢債情況。”

　　據(jù)了解，2019年以來(lái)銀行在化解風(fēng)險(xiǎn)上基本是從行業(yè)入手，通過(guò)總量控制和新增控制限制信貸投放。

　　“過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)的授信大多向龍頭企業(yè)集中，鼓勵(lì)企業(yè)的重組兼并。”上述國(guó)有大行信貸部人士向記者透露，銀行也在信貸投放時(shí)不斷提升門檻，通過(guò)支持在行業(yè)中處于優(yōu)勢(shì)地位的龍頭企業(yè)來(lái)降低行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)。

　　相比過(guò)剩產(chǎn)能信貸的持續(xù)壓縮，房地產(chǎn)行業(yè)信貸在2019年則經(jīng)歷了一次“過(guò)山車”，其走勢(shì)先揚(yáng)后抑。2019年一季度，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)延續(xù)了2018年底短暫寬松的態(tài)勢(shì)，房企的融資出現(xiàn)了“小陽(yáng)春”。然而，4月份土地市場(chǎng)過(guò)熱引起了監(jiān)管重視，在“住房不炒”的調(diào)控基調(diào)下，房地產(chǎn)行業(yè)融資再度收緊，并呈現(xiàn)出更加嚴(yán)峻的趨勢(shì)。

　　據(jù)了解，2019年5月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了23號(hào)文，明確要求商業(yè)銀行、信托、租賃等金融機(jī)構(gòu)不得違規(guī)進(jìn)行房地產(chǎn)融資，拉開(kāi)了年度地產(chǎn)調(diào)控的大幕。兩個(gè)月后，監(jiān)管對(duì)開(kāi)發(fā)貸、境外債等融資方式進(jìn)一步限制，并要求房企外債只能用于置換一年內(nèi)到期的中長(zhǎng)期境外債務(wù)，這讓房地產(chǎn)融資難上加難。

　　“2019年下半年房地產(chǎn)行業(yè)貸款投放很少，基本都是存量。”華夏銀行(600015,股吧)人士稱。

　　在銀行零售業(yè)務(wù)中，房地產(chǎn)按揭貸款屬于有抵押、現(xiàn)金流強(qiáng)且風(fēng)險(xiǎn)很低的貸款，2019年上半年不少銀行在業(yè)務(wù)沖規(guī)模上放款量較大。但是，房地產(chǎn)行業(yè)在整個(gè)銀行信貸中占比過(guò)高，占用了過(guò)多的信貸資源，這也是監(jiān)管收緊房地產(chǎn)融資的一個(gè)重要原因。

　　2019年7月29日，央行召開(kāi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整座談會(huì)，房地產(chǎn)行業(yè)貸款被重點(diǎn)“點(diǎn)名”，成為了2019年下半年政策的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，房地產(chǎn)行業(yè)占用了較多的信貸資源，要求銀行充分認(rèn)識(shí)到信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整的必要性和迫切性，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)信貸路徑依賴，合理控制房地產(chǎn)貸款投放。

　　“商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款的情況完全與政策的導(dǎo)向密切相關(guān)，監(jiān)管對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的政策是‘平穩(wěn)’。在這種情況下，信貸投放再次大幅增加的可能性并不大。”上述國(guó)有大行信貸部人士表示，相比向房地產(chǎn)貸款，監(jiān)管更愿意信貸資源向制造業(yè)等其他領(lǐng)域傾斜。

　　值得關(guān)注的是，在融資環(huán)境收緊的情況下，很多房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈出現(xiàn)困難，市場(chǎng)上不少房地產(chǎn)債券也頻頻違約。大型房地產(chǎn)企業(yè)利用出售項(xiàng)目和減少投資的方式加速回籠資金，但是已經(jīng)有超過(guò)500家中小房地產(chǎn)企業(yè)在2019年陸續(xù)倒閉。

　　消費(fèi)貸“大行其道” 力挺發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)

　　在金融科技的推進(jìn)下，消費(fèi)類貸款在市場(chǎng)上的需求越來(lái)越強(qiáng)烈，而銀行的信貸投放規(guī)模也增長(zhǎng)非常快，這成為未來(lái)銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個(gè)鮮明的特征。

　　在消費(fèi)升級(jí)時(shí)代，整個(gè)市場(chǎng)消費(fèi)金融的需求已經(jīng)在萬(wàn)億規(guī)模的數(shù)量級(jí)，并且呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。麥肯錫的一份研究報(bào)告稱，消費(fèi)信貸在人民幣信貸余額中的占比約為20%，且年增速會(huì)維持在兩位數(shù)。預(yù)計(jì)2020年消費(fèi)信貸總市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到45萬(wàn)億元，這個(gè)市場(chǎng)空間非常大。

　　“消費(fèi)信貸將是銀行賺錢的一柄利器。”一家股份制銀行人士認(rèn)為，由于消費(fèi)信貸的貸款模式通常是通過(guò)大數(shù)據(jù)進(jìn)行的，大多屬于信用貸款，其貸款利率較抵押貸款要高一些。“直接從銀行貸款的年化利率都是在5%以上。”

　　此外，銀行通過(guò)與電商等場(chǎng)景合作提供消費(fèi)信貸支持，這種貸款利率更高，而銀行在其中的利潤(rùn)也在5%〜8%左右。

　　在金融科技的不斷創(chuàng)新中，商業(yè)銀行有較強(qiáng)的意愿將信貸資源投放到消費(fèi)領(lǐng)域中。央行2019年發(fā)布的三季度數(shù)據(jù)中，在監(jiān)管遏制消費(fèi)信貸流向房地產(chǎn)的同時(shí)，消費(fèi)貸款整體增速略有放緩，但是仍能夠達(dá)到同比增17%。

　　記者了解到，在P2P網(wǎng)貸行業(yè)遭到重拳整頓后，此前消費(fèi)信貸的市場(chǎng)空間挪騰出數(shù)千億的需求。部分商業(yè)銀行，尤其是中小銀行在2019年也加大了消費(fèi)信貸的市場(chǎng)擴(kuò)展，對(duì)銀行利潤(rùn)形成了一個(gè)重要的支撐。

　　“當(dāng)下商業(yè)銀行紛紛做零售轉(zhuǎn)型，消費(fèi)信貸則是其中很重要的一塊。但是，消費(fèi)信貸的風(fēng)控模式大多是基于創(chuàng)新的科技，這種模式?jīng)]有經(jīng)歷過(guò)經(jīng)濟(jì)周期的考驗(yàn)，最終的風(fēng)險(xiǎn)有多大目前尚不好說(shuō)。”上述股份制銀行人士表示。

　　對(duì)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)而言，監(jiān)管要求在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任，而小微企業(yè)貸款、民營(yíng)企業(yè)貸款、“三農(nóng)”貸款和制造業(yè)貸款均在此列。

　　一直以來(lái)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和小微企業(yè)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中占據(jù)了重要地位，但是信貸資源卻很難惠及。銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清此前稱，民營(yíng)企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的份額超過(guò)60%，但是貸款占比不到25%。監(jiān)管為此專門提出了“兩增兩控”目標(biāo)，期望三年之后銀行業(yè)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款占新增公司類貸款的比例不低于50%。

　　在銀保監(jiān)會(huì)2019年12月舉行的吹風(fēng)會(huì)上，普惠金融部主任李均鋒表示，2019年國(guó)有大行對(duì)于普惠類貸款均超額完成了增長(zhǎng)30%的任務(wù)，小微貸款余額為11.32萬(wàn)億元，2020年該類貸款將再增2萬(wàn)億元，同時(shí)綜合成本再降0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得關(guān)注的是，制造業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主體，是立國(guó)之本、興國(guó)之器、強(qiáng)國(guó)之基。然而，近年來(lái)銀行大多不良貸款集中于制造業(yè)，導(dǎo)致信貸增長(zhǎng)乏力。

　　“制造業(yè)的投資周期長(zhǎng)，前期投入大，回報(bào)較慢，這與銀行短期貸款不相匹配。”銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，在2019年三季度之后，監(jiān)管引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對(duì)制造業(yè)的信貸投放，同時(shí)提高長(zhǎng)期貸款的占比，如今信貸增長(zhǎng)已有起色。

　　據(jù)該人士透露，2019年前11個(gè)月銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)制造業(yè)貸款增加7314億元，特別是11月份增長(zhǎng)顯著。其中，大型銀行制造業(yè)全部貸款、中長(zhǎng)期貸款、信用貸款余額均明顯高于2018年同期。

　　“在經(jīng)濟(jì)逆周期，信貸結(jié)構(gòu)肯定與經(jīng)濟(jì)上行期有所不同。商業(yè)銀行在信貸投放上有增有控，其目的是為了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)控制信貸風(fēng)險(xiǎn)。”一位資深市場(chǎng)人士稱，此時(shí)銀行正好能夠從一些低效、無(wú)效且占用較多資源的地方抽身，戰(zhàn)略性布局有前景的領(lǐng)域。