“區(qū)縣借助市級平臺統(tǒng)貸統(tǒng)還，也有助于解決市縣平臺借款成本高、抵押物不足、區(qū)域財(cái)力不平衡的問題�！�

　　近日，資本市場基建、建材等相關(guān)板塊表現(xiàn)亮眼，背后反映出市場對基建穩(wěn)增長的預(yù)期。實(shí)際上，近期地方融資平臺作為貸款主體，承接疫情防控應(yīng)急貸款，參與了疫情防控。

　　江西省贛州金融辦網(wǎng)站2月12日的一篇新聞稿稱，國開行江西省分行（擬）向贛州城投集團(tuán)投放1.2億元應(yīng)急貸款，用于采購防疫藥品、醫(yī)療設(shè)備、防護(hù)服等。

　　這并非孤例。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，融資平臺作為貸款主體參與疫情防控主要有兩種方式：一種是市縣級城投直接作為貸款主體，資金用于當(dāng)?shù)蒯t(yī)院建設(shè)、醫(yī)療物資采購等；一種是高級別城投（地市級及以上）作為統(tǒng)貸統(tǒng)還主體，獲貸款后再轉(zhuǎn)貸給相關(guān)企業(yè)。其中，貸款行為國開行和農(nóng)發(fā)行。由于貸款項(xiàng)目是政府采購項(xiàng)目，貸款并不會增加政府隱性債務(wù)。

　　“這是特殊時期，政策性銀行用原來成熟的業(yè)務(wù)模式來完成應(yīng)急貸款的投放，統(tǒng)貸主體主要作為承接和償還貸款的平臺，啟動相對簡單�！敝胁渴》菽呈�會城市城投公司負(fù)責(zé)人表示，“穩(wěn)基建是對沖經(jīng)濟(jì)壓力的手段之一，城投管控可能會松一松，但不可能大幅放松。”

　　央行等五部門2月1日印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》稱，支持開發(fā)性、政策性銀行加大信貸支持力度。國開行、農(nóng)發(fā)行、進(jìn)出口銀行要結(jié)合自身業(yè)務(wù)范圍，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，合理調(diào)整信貸安排，加大對市場化融資有困難的防疫單位和企業(yè)的生產(chǎn)研發(fā)、醫(yī)藥用品進(jìn)口采購，以及重要生活物資供應(yīng)企業(yè)的生產(chǎn)、運(yùn)輸和銷售的資金支持力度，合理滿足疫情防控的需要。

　　所謂“統(tǒng)貸統(tǒng)還”模式，指高級別城投作為貸款主體統(tǒng)一向國開行借款，然后再轉(zhuǎn)貸轄內(nèi)相關(guān)企業(yè)，還款時由高級別城投統(tǒng)一償還。甘俊 制

　　解構(gòu)統(tǒng)貸統(tǒng)還模式

　　國開行自創(chuàng)立之初即聚焦于基建業(yè)務(wù)，和地方政府合作頗多。不過由于其分支機(jī)構(gòu)只到省一級，因此其開創(chuàng)了統(tǒng)貸統(tǒng)還模式，并在近年的棚改、扶貧業(yè)務(wù)中發(fā)揚(yáng)光大，進(jìn)而為市場所知。但由于棚改業(yè)務(wù)綁定政府信用，有新增隱性債務(wù)之嫌，2018年后棚改統(tǒng)貸統(tǒng)還模式降溫。

　　所謂“統(tǒng)貸統(tǒng)還”模式，指高級別城投作為貸款主體統(tǒng)一向國開行借款，然后再轉(zhuǎn)貸轄內(nèi)相關(guān)企業(yè)，還款時由高級別城投統(tǒng)一償還。

　　在疫情防控中，這一模式再度使用�！赌详柸請�(bào)》報(bào)道稱，南陽市委、市政府授權(quán)南陽投資集團(tuán)作為全市統(tǒng)借統(tǒng)還主體，向國開行河南省分行申請專項(xiàng)應(yīng)急貸款5億元，專項(xiàng)用于醫(yī)療救助、應(yīng)急設(shè)備采購、工作經(jīng)費(fèi)等與疾病治療和疫情防控相關(guān)的各項(xiàng)用途，期限為1年，貸款利率為3%左右。

　　再如，《遼寧日報(bào)》報(bào)道稱，1月31日遼寧交投集團(tuán)以優(yōu)惠利率獲得國家開發(fā)銀行新冠肺炎疫情防控應(yīng)急貸款20億元。截至2月11日，累計(jì)到賬10億元，已完成轉(zhuǎn)貸1.6億元。

　　遼寧省某區(qū)縣城投投融部負(fù)責(zé)人介紹：“棚改之后，我們對統(tǒng)貸模式比較熟悉�，F(xiàn)在在設(shè)計(jì)方案，籌劃向遼寧交投申請貸款，用于醫(yī)療物資設(shè)備采購�！�

　　記者獲得的某地市合作方案稱，為加強(qiáng)和國開行應(yīng)急貸款資金管理，市城投負(fù)責(zé)全市應(yīng)急貸款資金管理使用，各區(qū)縣指定一家國有平臺公司負(fù)責(zé)本轄區(qū)內(nèi)應(yīng)急貸款資金的管理和使用，后者和前者則簽訂借款合同，借款期限不超過1年，年化利率為3.3%。方案還稱，轄區(qū)內(nèi)疫情防控企業(yè)可向同級平臺公司申請資金。

　　“統(tǒng)貸統(tǒng)還模式下，借款和償還債務(wù)的主體是市級以上平臺，具體資金運(yùn)作則是區(qū)縣融資平臺。銀行的債務(wù)人是市級平臺，銀行最終只找市級平臺償債，因此貸款風(fēng)險(xiǎn)降低�！鼻笆霰本┑貐^(qū)券商債券交易員分析稱，“區(qū)縣借助市級平臺統(tǒng)貸統(tǒng)還，也有助于解決市縣平臺借款成本高、抵押物不足、區(qū)域財(cái)力不平衡的問題�！�

　　不增加隱性債務(wù)

　　據(jù)記者了解，國開行由于分支機(jī)構(gòu)只到省級、人員較少，所以創(chuàng)立了統(tǒng)貸統(tǒng)還的模式，但也有直接由市縣級平臺承接貸款的案例。

　　如國開行內(nèi)蒙古分行2月4日向通遼市下屬企業(yè)內(nèi)蒙古恒瑞投資集團(tuán)有限公司投放全區(qū)首筆抗擊疫情貸款5000萬，貸款資金用于該市購進(jìn)防疫用品、防護(hù)用品等專項(xiàng)支出。不過這筆貸款引入通遼市交投作為擔(dān)保人。

　　農(nóng)發(fā)行由于分支機(jī)構(gòu)直抵區(qū)縣一級，其貸款模式以直接貸款為主。比如，在（河南）光山縣政府委托光山縣城市建設(shè)投資有限公司將文殊鄉(xiāng)養(yǎng)老院等改造擴(kuò)建為定點(diǎn)救治醫(yī)院后，農(nóng)發(fā)行信陽市分行向光山城投發(fā)放應(yīng)急貸款2000萬元，支持光山版“小湯山醫(yī)院”建設(shè)。

　　記者獲悉西部省份某地市應(yīng)急貸款發(fā)放的具體條件為：借款人是當(dāng)?shù)仄髽I(yè)；貸款需用于購買疫情所需物資、建設(shè)與疫情相關(guān)的固定資產(chǎn)、生產(chǎn)疫情相關(guān)的物資三方面。最重要的在于，貸款項(xiàng)目原則上是政府采購項(xiàng)目。

　　西部省份某政策性銀行信貸業(yè)務(wù)人士介紹，目前正計(jì)劃發(fā)放疫情相關(guān)貸款，貸款主體有的是地方國有公司或者醫(yī)院，他們是政府指定的防疫物資采購主體�！斑@類疫情防控貸款最終還是政府出錢償還，省內(nèi)來看財(cái)政比較緊張的地區(qū)對應(yīng)急貸款需求較大，財(cái)力比較充裕的地區(qū)很少通過我們行申請貸款作為物資采購資金。”她說。

　　國家發(fā)改委PPP專家張宇表示，由于貸款主體是根據(jù)政府的采購程序確認(rèn)或緊急指定的，還款來源是基于政府與貸款企業(yè)在采購合同項(xiàng)下的應(yīng)收賬款，即政府的預(yù)算安排資金，因此在履行相關(guān)程序后此類貸款并不會增加政府隱性債務(wù)。

　　“這類貸款包括后續(xù)穩(wěn)增長措施會使城投平臺獲得更多資源�！� 前述北京地區(qū)券商債券交易員表示，“總體看，疫情對城投的負(fù)面影響較小，因此2020年城投債違約風(fēng)險(xiǎn)較低，仍是相對安全的債券種類。”