降準又上熱搜 這次為何特別提到股份制銀行

　　[ “相比大型銀行，股份行一方面同業負債占比高，另一方面一般性存款中主動負債（含結構性存款、同業存單、協議存款等）占比較高。”光大證券(601788,股吧)銀行業首席分析師王一峰表示，主動性高成本負債占比今年以來依舊呈現攀升態勢，降準有助于部分緩解股份行資金端成本壓力。 ]

　　10日晚間，國常會釋放出降準信號后，降準話題再度登陸微博熱搜。市場普遍預計，降準政策將很快落地。

　　國務院常務會議指出，明確抓緊出臺普惠金融定向降準措施，并額外加大對股份制銀行的降準力度；發揮好再貸款再貼現政策作用；多措并舉穩外貿穩外資；進一步暢通產業鏈資金鏈推動各環節協同復工復產等。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬認為，普惠金融定向降準有助于實現精準紓困，額外加大對股份制銀行的降準力度，有助于中小型銀行更好防范風險，提升服務實體經濟的能力。他預計，3月20日LPR將進一步下降，從而帶動企業融資成本下行。

　　為何是股份制銀行？

　　此次國常會為何特別提到額外加大對股份制銀行的降準力度？

　　溫彬認為，之所以要額外加大對股份制銀行的降準力度，原因在于：大型銀行在普惠金融服務中發揮了頭雁作用，但同時也要看到，股份制銀行差異化服務特色比較鮮明，不少銀行長期深耕細作民營、小微客戶，在服務特色產業、地區企業、小微企業、個體工商戶等領域發揮不可替代的作用，可以說在大型銀行之外，股份制銀行是普惠金融服務的主力軍，額外降準有助于加大對小微企業、個體工商戶的貸款支持。

　　他表示，普惠金融定向降準有助于實現精準紓困。隨著普惠金融定向降準政策落地，將釋放資金專門服務小微企業、個體工商戶等薄弱領域，幫助企業復工復產，提升金融紓困的精準度。

　　“相比大型銀行，股份行一方面同業負債占比高，另一方面一般性存款中主動負債（含結構性存款、同業存單、協議存款等）占比較高。”光大證券銀行業首席分析師王一峰對第一財經表示，主動性高成本負債占比今年以來依舊呈現攀升態勢，降準有助于部分緩解股份行資金端成本壓力。

　　值得注意的是，這是央行實施“三檔兩優”政策以來，首次提出對股份制銀行降準。目前，我國已確立了“三檔兩優”的存款準備金率新框架。“三檔”是指根據銀行規模大小來劃分三檔存款準備金率，目前，第一檔大型銀行是12.5%，第二檔中型銀行是10.5%，第三檔小型銀行是7%。執行“兩優”后，大多數小銀行、服務縣域的金融機構實際存款準備金率是6%。

　　由于新冠肺炎疫情對經濟造成明顯沖擊，給完成全面建成小康社會和“十三五”規劃收官目標等既定任務增加了難度。

　　溫彬認為，貸款臨時性延期還本付息、疫情期間逾期罰息減免等一系列紓困措施實施后，難免對銀行盈利水平和資產質量產生影響，而相比于大型銀行，股份制銀行更需要額外降準等政策支持，從而實現更好地防控風險，提升服務實體經濟能力。

　　LPR將進一步下降

　　需要看到的是，來自于商業銀行負債成本、凈息差不斷收窄的壓力，目前銀行下調LPR動力明顯不足。此前，業內人士分析，3月LPR是否下調，取決于降準降息措施是否會在3月落地。

　　溫彬表示，一方面，商業銀行的負債成本沒有明顯下降，盡管央行加強了對結構性存款的相關管理，但是對整個銀行負債成本來說變化有限。另外，2月份以來，監管對于金融機構對疫情防控、復工復產，對中小微企業的定價方面已有回落，目前整個銀行體系凈息差是收窄的。在此背景下，單純靠銀行讓利的方式，很難推動LPR進一步下降，更多要發揮央行貨幣政策引導的作用。

　　他分析，資金面的寬松有助于降低銀行資金成本，預計3月20日LPR將進一步下降，從而帶動企業融資成本下行。“適時適度降低存款基準利率，將是下階段貨幣政策的一個選擇。”

　　王一峰則強調，降低法定存款利率有一定必要性，目前能看到的央行定向流動性釋放，資金價格寬松，部分體現在債券市場、銀行間市場，但銀行體系的核心負債，即占比較高的一般性存款成本仍有上行壓力。降低核心存款利率是更加有效支持貸款定價下降的手段。

　　數據顯示，2月CPI從1月的5.4％小幅下降至5.2％，高于市場預期的4.9％。從CPI分項數據來看，食品通脹上升，但非食品通脹快速回落。

　　有人士擔憂稱，雖然存款基準利率對銀行負債端成本下降的引導有著直接作用，但目前復工復產各環節尚未完全協同，出于控通脹等因素考慮，存款基準利率還未到下調時。

　　“這的確有一定道理，但‘降息’目的是為了讓LPR下降，為企業讓利，目前國內防疫大局已定，以復產復工為主。因此通脹約束在減弱。”王一峰稱。