繼郵儲銀行上周剛成功完成發行800億元（單位：人民幣，下同）永續債（無固定期限資本債券）之后，又一家商業銀行的永續債發行情況有了新進展。3月23日晚間，江蘇銀行公告稱，該行獲批在全國銀行間債券市場發行不超過200億元永續債。

　　永續債成為銀行“補血”新寵獲批加速，且發行主體不斷擴容，下沉至城商行、農商行。截至目前，今年內已經有7家銀行獲批發行永續債，值得注意的是，除了上述郵儲銀行發行情況之外，其余6家均為區域性中小銀行、合計發行規模380億元。

　　就在3月22日，央行副行長陳雨露稱，“要加大對中小銀行補充資本，發行金融債券的支持，目的是要進一步提升商業銀行整體信貸投放意愿和能力。”

　　永續債獲批提速，中小銀行發行活躍

　　3月23日晚間，江蘇銀行公告稱，該行股東大會去年審議批準的擬發行總額不超過人民幣200億元的減記型無固定期限資本債券，已收到銀保監局批復，及央行許可獲準在全國銀行間債券市場公開發行。

　　無固定期限資本債券也即永續債，永續債沒有固定期限，或是到期日為機構存續期，具有一定損失吸收能力，可計入銀行其他一級資本。此次永續債的順利發行，意味著江蘇銀行的資本實力將得到夯實。截至2019年6月末，該行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為12.22%、9.94%、8.38%，較上年末的12.55%、10.28%、8.61%均有不同程度下滑。

　　年內永續債獲批、發行節奏明顯加快。就在3月17日，郵儲銀行完成發行800億元永續債，為今年以來國有大行完成發行的首單永續債、也是2019年以來單次發行規模第二大的永續債。2月25日，平安銀行(000001,股吧)發行了300億元的2020年第一期永續債，發行完成后預計該行資本充足率再提升約1個百分點，而加上平安銀行2019年內獲得監管批復且完成首期200億元發行，至此，該行500億元總額的永續債已全部發行完畢。

　　更多發行計劃還在路上。3月16日，北京銀行(601169,股吧)公告稱，董事會決議擬在境內市場發行規模不超過600億元的永續債，以進一步充實和優化該行資本結構，提高該行競爭實力和抗風險能力。

　　相比2019年永續債的發行集中于國有大行、股份行，商業銀行永續債發行主體持續了擴容趨勢，2019年臺州銀行發行全國首單城商行永續債，深圳農商行發行首單農商行永續債，而這一趨勢今年也更加明顯。

　　記者注意到，截至3月23日，年內已經至少有7家銀行獲批發行永續債，而除了郵儲銀行之外，其余6家均為區域性中小銀行、合計發行規模380億元，具體來看廣西北部灣銀行（30億元）、桂林銀行（40億元）、湖州銀行（20億元）、江蘇銀行（200億元）、東莞銀行（30億元）、華融湘江銀行（60億元）。

　　“補血”近7000億，多家銀行資本補充受益

　　去年初以來，國務院金融委多次會議就銀行資本補充問題密集發聲，釋放積極信號。隨著相關措施陸續出臺，商業銀行（尤其是中小銀行）資本補充渠道顯著拓寬，永續債成為銀行“補血”新寵，日漸成為商業銀行重要的資本補充工具之一。

　　2019年全年，發行永續債的銀行數量就高達15家銀行。Wind統計的數據顯示，2019年有15家銀行發行5596億元永續債，這之中，5家國有大型銀行總共發行3200億元永續債；7家股份制銀行總共發行2350億元永續債。隨著今年以來永續債發行的持續推進，從2019年到現在，一年多時間，商業銀行發行永續債融資規模已經接近7000億元關口。

　　從發行利率情況來看，不同類型銀行的永續債票面利率差別較大，但相比去年有所下浮。3月17日，郵儲銀行發行800億元“20郵儲銀行永續債”，票面利率3.69%；去年1月25日，中國銀行在銀行間債券市場成功發行400億永續債，票面利率為4.50%，較當期債券基準利率（前5日五年期國債收益率均值）高出157bp。今年1月17日，杭州銀行發行的70億“20杭州銀行永續債 ”，票面利率4.10%，其中基準利率為2.89%、固定利差為1.21%；2019年9月，渤海銀行的“19渤海銀行永續債”票面利率4.75%，基準利率為2.94%、固定利差為1.81%。

　　從近期郵儲銀行發行永續債的情況來看，雖然雖面臨較為復雜的市場環境，但投資者認購火爆、全場認購倍數超2倍。有頭部券商債券分析人士指出，“參考二級資本工具的投資者結構，第一大投資者是廣義基金（持倉占比69%），第二大投資者是商業銀行（持倉占比28%）。估計永續債的主要投資者也以廣義基金和商業銀行自營為主。”比如郵儲銀行就吸引了政策性銀行、國有大行及股份制銀行、城農商行、保險公司、證券公司、基金公司、銀行理財子公司和境外資產管理公司等機構在內的近百家境內外投資人認購。

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