日前，中國銀行投資策略研究中心在北京發布《2020年二季度個人金融資產配置策略》（以下簡稱《季報》）。《季報》回顧今年一季度全球市場表現與中行年度資產配置策略，展望二季度境內外經濟金融形勢與全球主要市場權益資產、債券、外匯和大宗商品等大類資產走勢，并據此提出個人金融資產配置策略建議。

　　《季報》認為，隨著疫情持續蔓延，感染人數不斷增長， “拐點”何時來臨尚需確認。為應對此次疫情沖擊，各國政府都采取了史無前例的貨幣政策與財政政策，規模和速度均超2008年金融危機時期水平。在全球緊急出臺一系列“托底”政策后，由疫情造成的短期沖擊，直接演變成全球經濟衰退的概率較低，但復蘇之路將充滿不確定性。

　　《季報》提出，二季度國內經濟活動持續恢復，快速啟動內需時機逐漸成熟。貨幣政策將“更加靈活適度”，財政政策將“更加積極有為”，資本市場將“發揮樞紐作用”。在全面推動復工復產系列舉措以及引導資本市場加強對實體經濟支持力度的政策合力下，我國經濟將率先重啟。

　　《季報》指出，疫情過后，全球財富再平衡過程將提速，中國資產將更受青睞。中國銀行投資策略研究中心二季度大類資產推薦配置策略如下：權益類資產中，優先配置中國股市，港股積極推薦，A 股超配，維持從“轉折”到“復蘇”的基本判斷；美股應階段性降低倉位并逐年調降配置比例，建議保守。固收類資產中，利率債從保守調整為標配，其余維持年度觀點，寬松加大，債牛延續。黃金建議維持超配；原油震蕩筑底，建議從低配（保守）提升封底至標配。外匯方面，美元從保守調至標配，日元從標配調至超配，英鎊從超配調至保守，其余維持不變。

　　附：2020年二季度資產配置策略一覽表