央行撰文：城鎮居民家庭住房擁有率96%，少數家庭資不抵債

　　4月24日，央行調查統計司城鎮居民家庭資產負債調查課題組在《中國金融》撰文稱，調查顯示，我國家庭資產以實物資產為主，住房占比近七成，住房擁有率達到96.0%；金融資產占比較低，僅為20.4%。

　　該課題組稱，于2019年10月中下旬在全國30個省（區、市）對3萬余戶城鎮居民家庭開展了資產負債情況調查。從當前掌握的資料看，這是國內關于城鎮居民資產負債情況最為完整、詳實的調查之一。

　　住房擁有率96%

　　調查顯示，我國有一套住房的家庭占比為58.4%，有兩套住房的占比為31.0%，有三套及以上住房的占比為10.5%，戶均擁有住房1.5套。

　　城鎮居民家庭擁有的住房數量越多，其家庭資產中住房資產的占比反而越低。擁有一套住房的家庭的總資產中住房資產的占比為64.3%，有兩套住房家庭的住房資產占比為62.7%，有三套及以上住房家庭的住房資產占比為51.0%。這主要是因為多房產家庭在解決了基本住房需求后，更傾向于多元化資產配置。

　　調查顯示，商鋪及廠房等經營性資產是家庭資產差距大的重要原因。受調查家庭中，15.9%的家庭擁有商鋪或廠房等經營性資產，這些家庭的經營性資產均值為257.5萬元，占其家庭總資產的33.1%。擁有經營性資產家庭的戶均總資產為776.8萬元，是沒有經營性資產家庭的3.4倍。

　　家庭總資產越多，經營性資產的擁有率越高，經營性資產在家庭資產中的比重越大。按家庭總資產排序，資產最高10%的家庭中，近半數的家庭擁有經營性資產，這些家庭的經營性資產占家庭總資產的35.6%；而資產最低20%家庭中僅有3.5%的家庭擁有經營性資產，其經營性資產占家庭總資產的比重為22.4%。

　　該課題組在報告中指出，城鎮居民家庭資產配置高度集中于房產，金融資產占比低，金融資產負債率相對較高。調查顯示，我國城鎮居民家庭金融資產負債率為44.6%，其中，有負債家庭的金融資產負債率均值為85.3%，中位數為117.3%，半數以上的家庭金融資產負債率超過了100%。可見，居民資產負債率雖整體穩健，但是資產流動性較差，存在一定的流動性風險。

　　少數家庭資不抵債

　　調查顯示，城鎮居民家庭負債參與率高，為56.5%，負債集中化現象明顯，負債最高20%家庭承擔總樣本家庭債務的61.4%；家庭負債結構相對單一，負債來源以銀行貸款為主，房貸是家庭負債的主要構成，占家庭總負債的75.9%。

　　城鎮居民家庭凈資產均值為289.0萬元，分化程度高于資產的分化程度。與美國相比，我國城鎮居民家庭財富分布相對均衡（美國凈資產最高1%家庭的凈資產占全部家庭凈資產的比重為38.6%，我國為17.1%）。

　　城鎮居民家庭資產負債率為9.1%，總體穩健，少數家庭資不抵債；居民家庭債務收入比為1.02，略高于美國居民水平（0.93）；償債能力總體較強，償債收入比為18.4%，居民家庭債務風險總體可控。

　　該課題組稱，需關注兩方面問題。一是居民家庭金融資產負債率較高，存在一定流動性風險。二是部分家庭債務風險相對較高，主要表現在以下幾個方面：部分低資產家庭資不抵債，違約風險高；中青年群體負債壓力大，債務風險較高；老年群體投資銀行理財、資管、信托等金融產品較多，風險較大；剛需型房貸家庭的債務風險突出。

　　課題組指出，受調查家庭中，總資產低于10萬元的共有792戶，這些家庭的資產負債率為30.7%，遠高于其他家庭，其中有106戶家庭的資產負債率超過了100%。這106戶家庭多數無房無車，僅有少量存款，戶主主要從事個體經營或其他職業，沒有穩定收入，負債卻相對較高，一旦遇到意外情況，違約風險較高。

　　從年齡來看，中青年群體負債壓力較大，債務風險相對較高。戶主年齡在26～35歲的居民家庭債務參與率、戶均債務規模、資產負債率、債務收入比都要高于其他家庭。中青年家庭由于面臨購房、成家生子、子女教育等多方面的支出壓力，負債現象更為普遍，債務負擔相對較重，償債壓力相對較大。

　　老年群體投資銀行理財、資管、信托等金融產品較多，風險較大。調查顯示，戶主年齡為65歲及以上居民家庭投資銀行理財、資管、信托產品的均值為23.9萬元，是總體平均水平的1.4倍，占其家庭金融資產的比重為34.8%，遠高于其他年齡段水平。調研發現，盡管資管新規出臺后理財產品不再保本，部分銀行代理銷售的第三方投資理財產品風險較高，但仍有不少居民認為在銀行購買理財產品本金不會損失，實際投資風險與居民投資安全性預期存在較大差距。65歲以上的老年群體處于收入來源減少的人生階段，將大量資金投資銀行理財、資管、信托等金融產品，增加了投資及養老的不確定因素。

　　剛需型房貸家庭的債務風險突出。受調查家庭中，43.4%的家庭有住房貸款。有房貸家庭的資產負債率、金融資產負債率和月償債收入比分別為16.5%、101.5%和29.0%，債務風險明顯高于平均水平。其中剛需型房貸家庭的債務風險尤其突出，這三項指標分別為24.2%、151.3%和33.0%，均為所有群體中的最高值。相比之下，投資型房貸家庭的債務風險要小得多，其三項指標僅略高于平均水平。