銀行理財子公司在養老市場的深耕還需培養客戶建立養老意識，即喚醒民眾的養老金融意識。

　　步入2020年，銀行理財子公司陸續獲批開業，運營之初，產品先行，養老金融成為不少理財子公司布局的重心。

　　近日，興銀理財推出首款養老型理財產品并在短時間內完成了資金募集，該產品采用5年期封閉式管理，且全部投資于固定收益類資產，業績基準為5%～5.5%；此前，光大理財于2月 20日正式上線一款5年期封閉式凈值型養老主題理財，1000元起投，業績比較基準為4.7%～6.1%。

　　截至目前，除興銀理財和光大理財外，還有多家理財子公司推出了養老系列相關產品，比如工銀理財的頤合系列養老產品、交銀理財的穩享養老三年定開產品、中郵理財的財富養老三年定開產品、招銀理財的招睿頤養系列產品等。值得一提的是，多家理財子公司將養老理財作為公司開業首發的理財產品。

　　搶灘養老市場已是業內共識。郵儲銀行副行長徐學明在該行業績發布會上就曾介紹，中郵理財已初步確立了搭建“普惠+財富+養老”產品體系；興銀理財在成立伊始就把面向老年細分客群、創新養老理財產品作為該公司三大特色產品之一。

　　那么，銀行理財子公司為何加碼布局養老產品？上海基煜基金銷售有限公司總裁王翔稱，這既是解決我國居民養老資金不足、資本市場改革需要吸引長期資金的外在需求，也是銀行理財產品基于養老場景應用的內在需求。銀行理財子公司發力布局養老金融可以發揮其母行在個人賬戶體系上的天然優勢，可以直接連接銀行的客戶資金資源和實體資產，是實現資本市場服務實體經濟的重要途徑。

　　光大理財總經理潘東也曾發文表示，目前我國養老金呈現整體規模小、結構失衡兩個突出特征，特別是第二支柱和第三支柱發展顯著落后。在資管新規對資管機構統一規制、公平準入的要求之下，銀行理財子公司能夠打通銀行渠道、養老金和資本市場的關鍵環節，加快推進我國養老金體系特別是第三支柱的建設，緩解基本養老保險的壓力，提高居民的養老保障。

　　一方面，銀行可以憑借渠道客戶優勢提高第三支柱養老保險的規模，并以賬戶為基礎更好了解客戶，實現大類資產配置；另一方面，投資端上，在布局現金管理和“固收+”產品的同時，還可借助與對公企業的長期險黏性，挖掘更好的投資方向，降低凈值的波動性，滿足銀行客戶的風險偏好。

　　工銀理財總裁、董事會執行董事唐凌云亦認為，銀行渠道是養老理財最重要的流量入口，銀行可以依托各經營業務積累的大量的代發養老金、代發工資之類的客戶資源，為客戶定制一站式綜合養老服務，提供良好的運營基礎。另外，銀行理財公司也應該抓住養老保險市場的發展機遇，推動銀行理財產品納入養老保險第三支柱。

　　縱觀目前理財子公司已發行的養老理財產品，業績比較基準多位于4%～6%之間，期限較長，且大多為固定收益類產品，其中又以固收增強型為主，即固定收益類資產權重占比較大，輔以權益類及衍生品資產，權益類資產的投資標的又包括股票、股票型基金、混合型基金、股票二級市場結構化優先級等。

　　有觀點分析，雖然與基金公司、保險公司相比，銀行在網點渠道、客戶基礎等多方面具有天然優勢，但養老產品主要訴求還是在權益類投資方面，理財子公司現階段的權益投研能力還有待檢驗。

　　不過，王翔表示，養老產品的設計以追求養老資產的長期穩健增值為目的，所以需要理財子公司發揮資產配置功能，合理控制投資組合波動風險，理財子公司可以通過組合投資的模式投資于公募基金，也可以通過與基金投顧合作，分散投資、優中選優，彌補自身權益投資能力不足的劣勢，達到上述目標。

　　潘東也提及，銀行理財已在基建等非標投資、股票FOF、股權投資等方面積累了一定經驗，未來銀行理財子公司投資范圍還將更加多元化，第三支柱長期資金的穩定性有助于銀行理財將更多長期資金配置到資本市場和股權市場。

　　除此，還有業內人士認為，銀行理財子公司在養老市場的深耕還需培養客戶建立養老意識，即喚醒民眾的養老金融意識；而銀行在設計相關產品時，也應考慮客戶自身風險偏好、資產及收入情況、理財目標等。

　　王翔也稱，理財子公司在進行養老金融的創新時，可發揮銀行的綜合金融服務優勢，比如為客戶提供理財規劃、養老產業金融、稅務和法律顧問服務等綜合化養老金融服務，滿足客戶在養老業務方面的全方位需求。