又見大宗商品殺銀行，匯豐黃金交易一天損失2億美元

　　油價大跌，一眾交易員、銀行遭受前所未有的損失；但黃金年初至今大漲，也有銀行因交易黃金而倒閉，連大名鼎鼎的匯豐銀行也因交易黃金曾在3月份一天損失2億美元。

　　銀行每個季度都會報告其VaR限額，這是一種用來計算銀行們需要持有多少資本來抵御潛在損失的風險指標。在3月，歐洲的匯豐銀行和法國巴黎銀行的VaR限額完全亂套了。匯豐銀行12次突破每日預期盈虧臨界值，而法國大型銀行巴黎銀行在同一季度就報告了9次此類現象。此外，瑞銀和德銀等也未能幸免。

　　出現以上現象，匯豐銀行是被貴金屬交易所拖累，即鈀金和黃金價格劇烈波動所致。那么匯豐銀行究竟在3月份的黃金交易中損失了多少錢呢？

　　據美國媒體數據，匯豐銀行曾在3月一天損失了大約2億美元。這一天的損失遠遠超過了匯豐風險價值模型預期的最大損失，相當于匯豐銀行在黃金交易中一年的一年的利潤。換句話說，在一天之內，匯豐損失了一整年黃金交易上的收入。

　　匯豐銀行的損失主要是由于3月份的極端情況所導致的，因為封鎖讓實物黃金在全球流動的供應路線關閉。紐約黃金期貨和倫敦現貨黃金的價格相差高達70美元，創歷史最高紀錄。通常情況下，黃金現貨和期貨之間的價差只有幾美元每盎司。銀行通常在紐約出售黃金期貨，以對沖其在倫敦市場的頭寸，如果兩個市場出現分歧，它們將面臨重大損失。

　　黃金實物與期貨之間的價差，對活躍交易所謂的EFP（期轉現， Exchange for Physical）的銀行打擊巨大。

　　匯豐銀行稱，按市值計價的虧損主要與黃金精煉和運輸挑戰有關。以實物計價的黃金交易空前擴大，這影響了匯豐的黃金租賃和融資業務以及其他黃金對沖活動，導致按市值計價的虧損。

　　并非只有匯豐銀行在應對黃金市場的異常波動中吃了虧，加拿大加拿大新斯科舍銀行（Bank of Nova Scotia）也被猜測在3月還關閉了貴金屬交易部門。加拿大新斯科舍銀行多年來一直是黃金交易員中的佼佼者之一，其業務可追溯至17世紀。

　　到了四月份，EFP交易正常化了，黃金期貨與現貨之間的價差不到5美元每盎司。銀行因黃金巨大價差波動而蒙受損失的狀況暫緩，但原油可能還會繼續損害銀行的利益！

　　美國商品期貨交易委員會（CFTC,Commodity Futures Trading Commission）建議交易所監控其市場，并提醒交易所“維持規則，規定行使緊急授權”，包括在市場出現混亂時“暫停或限制任何合約的交易”的權力。

　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）市場監管、清算與風險、掉期交易商和中介監管部門負責人皆簽署的一份長達8頁的咨詢報告。報告稱，清算所“應做好準備，應對某些合同可能出現重大價格波動的可能性，負定價是可能的”；經紀公司也應該預備好，特定的合約可能經歷潛在的巨大價格波動，甚至是負價格。

　　5月19日，6月WTI合同到期，距離現在不到一周時間。油價若再次跌入負值，誰又會遭受虧損呢？

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