人民銀行研究局課題組日前發表《小微企業融資的國際比較與中國經驗》研究文章（下稱文章）稱，無論是在發達國家還是發展中國家，小微企業普遍存在不同程度的融資難題，根本原因在于小微企業存在天然弱質性，主要表現為發展不確定、信息不對稱、規模不經濟，貸款風險溢價較高。

　　比如發展不確定提高了小微企業貸款風險溢價。小微企業大多處于產業鏈末端，市場進入門檻低，競爭激烈，對外部環境變化的抵御能力較低，包括新冠肺炎疫情在內的沖擊對小微企業影響更顯著。

　　數據顯示，我國小微企業平均壽命在3年左右，成立3年后的小微企業仍正常經營的約占三分之一。

　　但通過結構性貨幣政策工具、民營企業債券融資支持工具等方式，小微企業貸款實現“量增、價降、面擴”。

　　央行數據顯示，2020年4月末，普惠小微貸款余額12.6萬億元，同比增長25.1%，支持小微經營主體2815萬戶，同比增長21.9%。五家國有大型銀行普惠小微貸款余額3萬億元，同比增長53.9%。2020年4月新發放普惠小微企業貸款利率5.24%，比上年12月下降0.77個百分點。

　　課題組采用OECD《中小企業融資2020》的調查數據，對主要經濟體中小企業融資情況進行比較分析后發現：

　　我國中小企業貸款占比處于世界較高水平。根據OECD調查顯示，2018年各國中小企業貸款占全部企業貸款比重的中位數為40.41%。我國為64.96%，遠高于其他發展中經濟體，也高于多數發達經濟體。

　　我國中小企業貸款利率與美國接近，遠低于其他發展中國家。OECD調查顯示，2008-2017年樣本國名義利率中值呈下降趨勢，2018年之后有所上升。2018年，我國中小企業貸款利率為5.17%，而墨西哥、巴西、智利、俄羅斯、白俄羅斯分別為17.7%、21.5%、8.3%、10.08%和9.92%。