6月29日上午10：00，興業銀行(601166,股吧)在福州市召開2019年年度股東大會。該行管理層回答了“商行+投行”戰略、股價表現、分紅策略，以及近期網傳商業銀行申請券商牌照等問題。

“從更長的周期看當前”

前兩周，國務院常務會提出金融系統讓利1.5萬億元給實體。有投資人問，此舉會否對經營會帶來大的影響？

“如果各位股東能夠以更寬的視角、從更長的周期看當前，對銀行業、對興業銀行的擔憂和疑問會少很多。”興業銀行行長陶以平在現場說。

陶以平說，新冠肺炎疫情對我國經濟社會發展帶來前所未有的沖擊，銀行是實體經濟的血脈，自然也受到影響，并且銀行有風險滯后特征，影響到目前還沒有完全體現，后續利潤增長會有巨大壓力。

“興業對逾期60天、90天以上的貸款基本轉入不良，剪刀差維持在100%以內。”陶以平說，對于當前加大支持的客戶，寧可讓利，不減風控要求，嚴格按照商業銀行經營規律辦事，嚴格遵循業務邏輯服務客戶，嚴密防范新增風險。同時加大撥備計提，進一步增厚抵御風險的安全墊，為未來可能的變化，包括階段性支持政策的退出，做充分準備。

陶以平說，當前的形勢變化對該行“1234”戰略是一個“催化劑”。比如，商行傳統業務的息差可能縮窄，但投行業務的空間變得更加廣闊。

是否申請券商牌照？

對于近期媒體報道的證監會計劃向商業銀行發放券商牌照，興業銀行監事會主席蔣云明表示，特別關注到了證監會周日晚間對此的公開回應。他認為，目前金融業有混業的壓力和需求，但金融混業不是那么簡單。商業銀行法、證券法對分業監管有明確的法律規定。“大家都在密切關注，未來隨著金融改革深化，會有一定變化。”

他表示，興業未來很長一段時間將繼續深入實施“商行+投行”戰略，這與證券是分不開的。目前，商業銀行業務職能和范圍沒有真正的投行功能，不能做IPO承銷、保薦，也不能股票交易，如果未來銀行具備這些功能，與證券結合度更高，將帶來大量客戶。

如何看待股價表現？

今年以來，受疫情影響，銀行股表現普遍低迷。在現場，有投資人問，管理層怎么看目前的股價表現，未來有什么舉措？

陳信健表示，目前銀行股價表現不盡如人意，有多方面的原因，既有外部經濟持續下行的因素，也有銀行業強周期性的行業特質，還有投資者對個體選擇的偏好。

“大家也關注到了，我們董事、監事、高管團隊在今年3月下旬以自有資金從二級市場買入我行股票，向大家表達和傳遞了我們的信心，也希望廣大投資者能從更長周期來看待興業銀行的成長。”陳信健說。

他表示，看待銀行股價放在更長的一個周期看，興業銀行自上市到本月23日，累計漲幅190%，在同期股份行中排名第三；從股息率的角度看，目前是4%左右，高于一般理財產品收益水平，投資的現金收益是較高的。

7月完成分紅

興業銀行此前年報披露2019年擬10派7.62元，比2018年10派6.9元有所提升。

興業銀行計劃財務部總經理賴富榮表示，興業銀行預計將在七月完成2019年度利潤分配。該行在同類型上市銀行中是唯一一家上市以來年年分紅，且分紅率逐年穩步提升。

從股息率看，興業銀行近六年的平均股息率基本在4.07%左右的水平，如按4月末收盤價計算，興業派息率4.74%，較4.07%的同業平均派息率高出0.67個百分點，比同期銀行一年期理財產品的收益率高出約一個百分點。

他說，分紅政策要綜合考慮監管政策要求、公司長期業務發展的需要。興業銀行2019年度的ROE超過14%，在同類型上市銀行中排名第二，要依靠內生的資本補充來保障業務發展，才更符合股東的長遠利益，合理留存利潤客觀上是有利于提升股東長期回報的。

前5月貸款投放股份行第一

有投資人問，疫情發生對全年信貸、非標和債券等主要大類資產投放配置是否有影響？具體怎么安排？

賴富榮表示，在信貸業務方面，疫情影響主要集中在一季度，零售貸款增長明顯放緩。截至5月末，個人住房按揭貸款、信用卡分別比一季度末增加254億元、171億元，整體各項貸款新增2800億元，在同類型銀行中排名第一。同時加大貸款結構調整力度，提高制造業和普惠小微的服務水平。

在標準化投資方面，強化“研究賦能”，加大對利率市場的研判，邊增邊減，加大債券交易流轉力度，提升盈利貢獻。其中，一季度把握“寬貨幣”政策導向，抓住國債、地方債以及高等級信用債的利率下行窗口，減持存量標準化債券約1000億元，積極兌現價差收入。

在“非標”投資方面，主要以新型政信類私募債權投資和央企、國企及建筑施工類企業的“降杠桿”類資產為構建方向，積極推動永續類、并購類、雙創類、基金類等創新債權融資計劃的落地，力爭實現全年“非標”投資規模穩中有增。

一季度資產質量總體穩定

今年以來，銀行資產質量受累于新冠疫情，多家銀行均表示今年將面臨不良壓力。興業銀行風險管理部總經理鄒積敏表示，受疫情影響，資產質量確實面臨一定的管控壓力和不確定性。

他表示，興業一季度資產質量總體保持穩定，但疫情對信用卡和個人貸款的還款和催收產生了負面影響，導致一季度逾期和關注貸款有所上升。2019年末不良貸款率、關注貸款率、逾期欠息貸款率分別為1.54%（-0.03%）、1.78%（-0.42%）、1.86%（-0.16%），均較年初有所下降。

從一季度監測情況看，當前疫情對資產質量的影響主要體現在五個領域。信用卡和個人貸款逾期增加較多，個貸逾期率比年初有所增加；部分行業如酒店餐飲、文體娛樂、旅游景區等因消費場景關閉收入明顯下滑；實體領域因為復工復產推遲導致經營出現一定經營困難，疫情在全球蔓延后可能會減少出口訂單；人員出行減少加上高速公路免除收費政策導致交通行業的收入下滑；企業客戶存量風險項目存在加速裂變為不良資產的壓力。

鄒積敏說，上述資產在興業比較分散，也非大類資產。除了信用卡之外大都有足額抵押，預計處置損失相對較小。企業客戶受到的影響總體有限，主要是存量風險客戶加速裂變導致少數行業的逾期率有所上升。目前，國內的疫情已經得到了有效管控，企業復工復產率快速提升，對客戶還款意愿和還款能力的提升具有明顯的帶動作用。

他表示，興業銀行一季度新發生不良和處置不良的進度總體符合年初制定的計劃安排，上半年處置不良將實現“時間過半、任務過半”。興業銀行將主動調整集團風險偏好和授信政策，對容易受到疫情影響的行業以及信用卡客戶提高準入要求，適當控制規模增速。

“商行+投行”究竟做什么？

在現場，有投資人問，“最近一些網絡平臺和自媒體對于‘商行+投行’戰略的關注比較多，可否請管理層再理一理究竟‘商行+投行’做的是些什么，有哪些效果？”

陶以平說，“商行+投行” 在業內比較鮮明，是興業轉型發展戰略中的一環，是統籌外部大勢和我們資源稟賦做出的抉擇。順應我國從高速度增長向高質量發展的大勢，我們做出了從規模銀行向價值銀行轉變的一整套轉型發展規劃部署，簡稱“1234”戰略體系。

“1”是一條主線，即輕資本、輕資產、高效率。該行面臨進入國內外系統重要性銀行的可能，資本水平還要進一步提高，因此把節約資本擺在核心位置。一是，保持合理發展速度，擺脫規模驅動的行業慣性。二是，表內做精做好，表外做優做強，降低風險資產增速。三是，為“巴Ⅲ”協議新標準各項實施做好準備。除了“兩輕”，還有一個高效率，高效率在當前最主要的還是深化金融科技的應用。興業2018、2019年IT投入分別為42.8億元、45.2億元，絕對規模和在營收占比與大多數同類型銀行相比都不遜色。未來會繼續加大科技投入，其他方面可以“節衣縮食”，但科技應用投入“上不封頂”。

“2”是兩個抓手，即“商行+投行”。一是，推進業務一體化運作，比如推進投研一體化、投承一體化、投銷一體化，將大投行、大資管、大財富連接在一起，該行去年非金融債券承銷只數和規模蟬聯全市場第一位，零售財富類產品累計銷售近6萬億元。二是，客戶和產品部門聯動，推進客戶綜合服務，客戶部門有權調動所有產品資源，企金、零售、同業，各類客戶的產品覆蓋率都在穩步提升。

“3”是三項基礎能力，即結算、投資、交易。結算的主要目是留存低成本負債，投資、交易是提升投行競爭力的核心。近幾年，興業以開放銀行的思維，著力構建場景生態圈、投行生態圈、投資生態圈。場景生態圈以客戶支付結算需求為基礎，滲透到各類公共服務、生產交易、生活消費，便利各類客戶支付結算，形成更多資金流動閉環。投行生態圈以客戶融資需求為基礎，與更多券商、PE、產業基金合作，為客戶提供更加豐富的股債貸“菜品”。投資生態圈以客戶投資理財需求為基礎，面向全市場幫客戶配置資產。目前代銷收入已經占到大財富業務的一半，增長勢頭還在上升。

“4”是四個重點布局，即重點區域、重點行業、重點客戶、重點產品。陶以平說，興業不太看重一單產品、一個條線的收益，大家都盯著自己的一畝三分地，戰略推不下去。戰略轉型的整體效果體現在三個方面：一是在大勢變化背景下，實現了總體平穩健康發展。近幾年規模、效益、質量都在穩步提升，不良率連續四年下降。

二是在平穩發展前提下，實現了業務結構、經營模式顯著優化。2016-2019年，興業銀行資產負債結構實現了“三個一萬億”的轉變，貸款增加1.36萬億元，非標債權投資減少1.26萬億元，存款增加1.06萬億元，同時非息收入增長75%，在營業收入中占比提升15個百分點到43%，增速和占比提升在股份行都排名首位。

三是服務實體經濟、應對周期波動的能力和信心變得更強。興業已有7000多萬零售客戶、80多萬企業客戶、90%以上的同業法人客戶，三大條線“三分天下有其一”。

陶以平說，興業已經渡過戰略轉型陣痛期，開始進入攻堅期，再拉長周期，接下來就進入收獲期。