日前，上海農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（下稱“上海農(nóng)商銀行”）在證監(jiān)會官網(wǎng)更新了招股說明書，擬發(fā)行新股數(shù)量不超過28.93億股、不低于9.64億股，募資凈額全部用于補充核心一級資本。

藍鯨財經(jīng)注意到，近三年來，上海農(nóng)商銀行房產(chǎn)按揭貸款逐年增加，截至2019年末，該行房產(chǎn)按揭貸款占其個人貸款和墊款總額的比例為75.11%，遠超可比銀行的平均水平。值得一提的是，證監(jiān)會在今年4月17日公開的對上海農(nóng)商銀行IPO的反饋意見中也對此進行了問詢，而上海農(nóng)商行在此次更新的招股書中給出了相應(yīng)補充說明。

房產(chǎn)按揭貸款逐年增加

房產(chǎn)按揭貸款主要包括個人住房貸款和個人經(jīng)營用房貸款。上海農(nóng)商銀行招股書顯示，房產(chǎn)按揭貸款是該行個人貸款和墊款的最大組成部分。

截至2017年末、2018年末和2019年末，該行房產(chǎn)按揭貸款總額分別為837.59億元、907.92億元和985.09億元，占其個人貸款和墊款總額的比例分別為85.02%、84.80%和75.11%。

上海農(nóng)商銀行對此補充說明稱，報告期內(nèi)，該行房產(chǎn)按揭貸款逐年增加的主要原因為上海市住房貸款需求較大，行業(yè)整體趨勢平穩(wěn)，該行房產(chǎn)按揭貸款總額的增長符合上海市房產(chǎn)市場的發(fā)展特征。

值得注意的是，今年4月17日，證監(jiān)會公開的對上海農(nóng)商銀行IPO反饋意見中指出，要求該行對個人貸款產(chǎn)品類型的結(jié)構(gòu)是否與行業(yè)一致進行補充，并提到若有差異需具體披露差異原因。

在此次更新的招股書中，上海農(nóng)商銀行將上海銀行、青農(nóng)商行(002958,股吧)和渝農(nóng)商行三家作為可比銀行，進行了個人貸款產(chǎn)品類型的結(jié)構(gòu)對比。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年年底，上海銀行、青農(nóng)商行和渝農(nóng)商行三家銀行的房產(chǎn)按揭貸款占比水平為40.32%，而上海農(nóng)商銀行遠超該平均水平，高達75.11%。

（圖：上海農(nóng)商銀行個人貸款產(chǎn)品類型的結(jié)構(gòu)與可比銀行的對比情況 ）

上海農(nóng)商銀行在新招股書中提到，報告期內(nèi)，該行個人貸款產(chǎn)品類型的結(jié)構(gòu)與可比銀行相比存在一定的差異。具體來看，上海農(nóng)商銀行個人貸款以房產(chǎn)按揭貸款為主，上海銀行以房產(chǎn)按揭貸款和個人消費貸款為主，青農(nóng)商行、渝農(nóng)商行以房產(chǎn)按揭貸款和個人生產(chǎn)經(jīng)營貸款為主。

對于房產(chǎn)按揭貸款占比較高的問題，上海農(nóng)商銀行解釋稱，主要原因包括兩方面：一方面，由于上海市經(jīng)濟形勢較好，樓市較為平穩(wěn)，房產(chǎn)按揭貸款綜合收益較高，風(fēng)險相對較低，因此該行在個人貸款投放中加強了房產(chǎn)按揭貸款資源配置。

另一方面，上海農(nóng)商銀行作為上海市公積金貸款主要委托行，需要滿足繳存人員的購房公積金貸款需求，故帶動了一部分房產(chǎn)按揭貸款業(yè)務(wù)，同時該行為配合舊城改造、滿足居民的合理購房需求發(fā)放了較多的房屋按揭貸款。

有華東地區(qū)某銀行從業(yè)人士告訴藍鯨財經(jīng)，房產(chǎn)按揭貸款占比過高對銀行影響較大，房產(chǎn)變現(xiàn)能力相對較差，對于一線城市來說，房價會相對堅挺，房產(chǎn)資產(chǎn)質(zhì)量比較平穩(wěn)，但一旦政策或房產(chǎn)市場有變，風(fēng)險仍然較大。

“現(xiàn)在也說明整體的社會實體經(jīng)濟比較一般，有錢沒地方投，所以房地產(chǎn)投資比重大。”上述業(yè)內(nèi)人士表示，如果各個企業(yè)蒸蒸日上，需要大量資金的同時企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量又很好、回收能力比較高的話，一般資金就會投向?qū)嶓w經(jīng)濟了，“當(dāng)前來看，好的項目看起來并不多。”其表示。

上海農(nóng)商銀行在提及與貸款行業(yè)集中度相關(guān)的風(fēng)險時也表示，如果未來中國宏觀經(jīng)濟形勢、國家法律法規(guī)、相關(guān)政策發(fā)生變動，或者其他因素造成房地產(chǎn)業(yè)不利變化，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)大幅度調(diào)整或變化，或者該行在地產(chǎn)信貸管理方面出現(xiàn)問題，均有可能對其房地產(chǎn)相關(guān)貸款的質(zhì)量產(chǎn)生不利影響，進而對該行的資產(chǎn)質(zhì)量、財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

理財業(yè)務(wù)重視產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型

近年來，銀行理財市場發(fā)展迅速，隨著2019年銀行系理財子公司入局，銀行理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型也在逐步推進。

從此次更新的招股書來看，上海農(nóng)商銀行理財業(yè)務(wù)也快速發(fā)展，截至2017年末、2018年末和2019年末，該行理財產(chǎn)品規(guī)模分別為883.45億元、1094.93 億元和1302.42 億元。為順應(yīng)監(jiān)管要求，上海農(nóng)商銀行推進產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，截至2019年末，該行凈值型產(chǎn)品余額529.58億元。

據(jù)了解，資管新規(guī)發(fā)布后，上海農(nóng)商銀行已按計劃推出封閉式、現(xiàn)金管理類、定期開放式等符合監(jiān)管要求的凈值型理財產(chǎn)品。與此同時，該行通過發(fā)行預(yù)期收益型產(chǎn)品來續(xù)接存量產(chǎn)品所投資的未到期資產(chǎn)，維持必要的流動性和穩(wěn)定性，并嚴(yán)格控制預(yù)期收益型產(chǎn)品規(guī)模，逐步實現(xiàn)有序壓縮。

值得一提的是，上海銀保監(jiān)局在去年出具的關(guān)于上海農(nóng)商銀行影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查的意見 (滬銀保監(jiān)發(fā) 〔2019〕171 號) 中指出，該行存在落實“資管新規(guī)”和“理財新規(guī)”不到位；未按規(guī)定報告理財新規(guī)過渡期整改計劃方案等27項問題，目前，上海農(nóng)商銀行已出具整改報告，針對監(jiān)管意見中提出的問題和工作要求逐條制定整改措施并落實 。

此外，在新招股書，上海農(nóng)商銀行披露財務(wù)會計信息時新增“資產(chǎn)負債表日后事項”一欄，其坦言，今年新冠肺炎疫情對全國大部分省市和行業(yè)的整體經(jīng)濟運行及企業(yè)經(jīng)營造成一定影響，從而在一定程度上影響該行信貸資產(chǎn)和投資資產(chǎn)的資產(chǎn)質(zhì)量或資產(chǎn)收益水平，影響程度將取決于疫情防控的情況、持續(xù)時間以及各項調(diào)控政策的實施。

該行進一步表示，在落實銀保監(jiān)會、央行等五部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于對中小微企業(yè)貸款實施臨時性延期還本付息的通知》的同時，將繼續(xù)密切關(guān)注肺炎疫情發(fā)展情況，評估和積極應(yīng)對其對該行財務(wù)狀況、經(jīng)營成果等方面的影響。

公開資料顯示，上海農(nóng)商銀行成立于2005年8月25日，是由上海國資控股、總部設(shè)在上海的法人銀行，也是全國首家在農(nóng)信基礎(chǔ)上改制成立的省級股份制商業(yè)銀行。截至2019年末，該行資產(chǎn)總額為9302.87 億元，發(fā)放貸款和墊款凈額為4497.82 億元，吸收存款總額為 6923.49億元。

該行2020年一季度報業(yè)績情況顯示，截至今年一季度末，上海農(nóng)商銀行總資產(chǎn)達9439.91億元，同期實現(xiàn)凈利潤30.41億元；截至今年3月末，該行資本充足率達15.10%，核心一級資本充足率和一級資本充足率均為12.24%。

股權(quán)關(guān)系梳理

就在本周，上海銀保監(jiān)局作出關(guān)于同意上海農(nóng)商銀行股權(quán)變更的批復(fù)，同意上海久事集團受讓上海國際集團持有上海農(nóng)商行的4.13億股股份，受讓上海國際集團資管持有該行的3.20億股股份，合計受讓7.34億股股份。受讓后，上海久事集團持有上海農(nóng)商行7.34億股股份，占該行總股份的8.45%。

據(jù)了解，在首次遞交招股書不久后，上海農(nóng)商銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)便被監(jiān)管層要求整改。該行此前招股書顯示，截至去年5月31日，上海農(nóng)商行的前五大股東及持股情況分別為上海國資經(jīng)營（9.22%）、中國遠洋海運集團（9.22%）、寶山鋼鐵（9.22%）、太平洋(601099,股吧)人壽保險（6.45%）和上海國際集團（5.55%）。

去年6月25日，上海銀保監(jiān)局在關(guān)于同意上海農(nóng)商行在境內(nèi)公開募集股份并上市交易股份的批復(fù)中指出，要求該行在正式發(fā)行A股上市前，必須完成相關(guān)股權(quán)問題的整改工作，將單一非銀行股東及其關(guān)聯(lián)方的持股比例壓降至10%（含）以下。

而在此次更新的招股書中，上海農(nóng)商銀行也披露了相關(guān)股權(quán)結(jié)構(gòu)方面的變動情況。截至今年3月31日，該行已確權(quán)的法人股東中，上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、中國遠洋海運集團和寶山鋼鐵持股位列前位，持股比例均為9.2166%。

據(jù)悉，原銀監(jiān)會2014年3月發(fā)布的《農(nóng)村中小金融機構(gòu)行政許可事項實施辦法》中明確要求各農(nóng)商行，單個境內(nèi)非金融機構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方合計投資入股比例不得超過農(nóng)村商業(yè)銀行股本總額的10%。

去年6月份，證監(jiān)會相繼接收并受理上海農(nóng)商銀行《首次公開發(fā)行股票并上市》的相關(guān)資料，隨后作出書面反饋。今年4月17日，證監(jiān)會官網(wǎng)公開了對上海農(nóng)商銀行IPO的反饋意見，涉及規(guī)范性、信息披露以及關(guān)于財務(wù)會計資料等方面的53個相關(guān)問題。