金融安全關(guān)乎經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局。

8月16日，央行黨委書記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清在《求是》刊文稱，今后一段時(shí)期，我國經(jīng)濟(jì)供需兩端、國內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)承壓，金融體系勢(shì)必遇到很大困難。

值得注意的是，近一段時(shí)間，圍繞銀行保險(xiǎn)業(yè)公司治理與金融穩(wěn)定、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容，金融領(lǐng)域官員紛紛對(duì)外發(fā)聲。

8月1日，博鰲亞洲論壇副理事長、中國人民銀行前行長周小川在《中國金融》撰文稱“公司治理作為企業(yè)改革的重要內(nèi)容仍需加強(qiáng)”；7月15日，銀保監(jiān)會(huì)副主席梁濤指出，必須下大力氣加強(qiáng)股權(quán)管理、規(guī)范股東行為；包商銀行接管組組長周學(xué)東近日也撰文表示，中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)背后的根源在于公司治理失靈，以及與之相關(guān)的金融腐敗和違法犯罪，應(yīng)從關(guān)鍵點(diǎn)入手，探索建立規(guī)范有效的中小銀行公司治理機(jī)制。

三年來，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)取得重大成效，金融體系韌性明顯增強(qiáng)，不僅成功避免了風(fēng)險(xiǎn)隱患向金融危機(jī)演變，也為應(yīng)對(duì)各種復(fù)雜局面創(chuàng)造了寶貴的政策空間和回旋余地。

2017年至2019年，銀行業(yè)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供的信貸資金和債券投資年均增速分別高達(dá)12.1%和13.9%。而資產(chǎn)年均增速只有7.7%，不及2008年至2016年的一半，相當(dāng)于向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)多投入64萬億元資金的同時(shí)，銀行業(yè)資產(chǎn)少擴(kuò)張88萬億元。保險(xiǎn)業(yè)激進(jìn)的投資理財(cái)型業(yè)務(wù)得到遏制，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的中短期保費(fèi)占比從31%的歷史高點(diǎn)降至4%。企業(yè)部門杠桿率穩(wěn)中有降，居民和政府部門杠桿率增速放緩。宏觀杠桿率扭轉(zhuǎn)了2008年至2016年年均上升10多個(gè)百分點(diǎn)的勢(shì)頭，最近三年總體穩(wěn)定在250%左右。

市場(chǎng)普遍關(guān)注，下半年強(qiáng)監(jiān)管節(jié)奏如何持續(xù)？整治重點(diǎn)又將在哪些方面推進(jìn)？

問題機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置“精準(zhǔn)施策”

隨著蒙商銀行完成設(shè)立，包商銀行處置基本塵埃落定。

談及包商銀行的接管始末，周學(xué)東近日在《中國金融》撰文剖析包商銀行“六宗罪”時(shí)指出，包商銀行的風(fēng)險(xiǎn)根源在于公司治理全面失靈，包括：黨的領(lǐng)導(dǎo)缺失、大股東操縱股東大會(huì)、董事會(huì)形同虛設(shè)、監(jiān)事會(huì)監(jiān)督職能弱化、管理層凌駕于制度之上、監(jiān)管失效等。

而包括包商銀行在內(nèi)的多家問題金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置是近年來市場(chǎng)關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)，在這方面的相關(guān)工作也明顯加速。

7月17日，銀保監(jiān)會(huì)一口氣對(duì)8家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行接管。從公告內(nèi)容看，8家機(jī)構(gòu)公司治理存漏洞、經(jīng)營管理不規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)控制不到位等共性問題突出，股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東行為深刻影響著公司治理結(jié)構(gòu)和公司治理的有效性。

談及股權(quán)管理，梁濤表示，股東股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易方面的問題是近年來中小銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)亂象叢生的根源。梁濤舉例稱，部分股東以信貸、理財(cái)或保險(xiǎn)資金入股機(jī)構(gòu)，甚至出資后又通過關(guān)聯(lián)交易、違規(guī)質(zhì)押、反擔(dān)保等方式變相抽逃資本，形成虛假出資。股權(quán)代持和隱形股東現(xiàn)象在中小機(jī)構(gòu)中較為嚴(yán)重，很多股東通過設(shè)計(jì)高度復(fù)雜且頻繁變更的股權(quán)結(jié)構(gòu)，刻意隱藏實(shí)際控制人、隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系，實(shí)現(xiàn)規(guī)避監(jiān)管和幕后操縱銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的目的。

周小川近日也在《中國金融》撰文指出，華信系、安邦系等，包括正在“瘦身”的海航集團(tuán)，從公司治理的角度看，它們的高速膨脹明顯存在巨大的缺陷：公司管理上沒有公司治理的基本架構(gòu)，或者有也不發(fā)揮作用，很多都沒有正常決策程序，都由少數(shù)人、家族中幾個(gè)人或領(lǐng)頭人說了算；財(cái)務(wù)上沒有內(nèi)審機(jī)構(gòu)，也沒有正常外部審計(jì)，各種會(huì)計(jì)科目隨意挪用或亂用等等。

問題機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)處置仍需創(chuàng)造性推動(dòng)。從當(dāng)下情況來看，高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)區(qū)域集中度高等問題依然突出。《中國金融穩(wěn)定報(bào)告（2019）》顯示，2018年四季度的央行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)覆蓋了4379家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，包括24家大型銀行、4355家中小機(jī)構(gòu)（含3990家中小銀行和365家非銀行機(jī)構(gòu)），評(píng)級(jí)結(jié)果為8~10級(jí)和D級(jí)的金融機(jī)構(gòu)被列為高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。4355家中小機(jī)構(gòu)中，8~10級(jí)的586家，D級(jí)的1家，占比13.5%，主要集中在農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)。從機(jī)構(gòu)類型看，農(nóng)村信用社和農(nóng)村合作銀行的結(jié)果較差，分別有43.3%和32.7%的機(jī)構(gòu)分布于8~10級(jí)。

基于此，下大力氣加強(qiáng)股權(quán)管理、及時(shí)處置不同類型機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)成為監(jiān)管重點(diǎn)。

郭樹清強(qiáng)調(diào)，針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)，精準(zhǔn)有效施策。對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)金融集團(tuán)，依照既定方案和分工依法依規(guī)處置。比如，對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，堅(jiān)持縣域法人地位總體穩(wěn)定，鼓勵(lì)采用多種方式補(bǔ)充資本、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。對(duì)城商行和信托等地方法人機(jī)構(gòu)，支持省級(jí)政府制定并實(shí)施處置方案，金融管理部門加強(qiáng)專業(yè)指導(dǎo)。

房地產(chǎn)泡沫是威脅金融安全的最大“灰犀牛”

在實(shí)際監(jiān)管過程中，近年來，監(jiān)管部門多項(xiàng)措施摁住隱患重重的風(fēng)險(xiǎn)苗頭。

房地產(chǎn)泡沫是威脅金融安全的最大“灰犀牛”。近年來，各地區(qū)各部門根據(jù)“房住不炒”和“一城一策”精神，優(yōu)化金融資源配置，嚴(yán)防資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場(chǎng)。

“房地產(chǎn)金融化泡沫化勢(shì)頭得到遏制。”郭樹清指出，2019年與2016年相比，房地產(chǎn)貸款增速下降12個(gè)百分點(diǎn)，新增房地產(chǎn)貸款占全部新增貸款的比重下降10個(gè)百分點(diǎn)。既滿足房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的正常需要，又避免因資金過度集中出現(xiàn)更大風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于房地產(chǎn)金融政策，央行在二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，牢牢堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅(jiān)持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段，堅(jiān)持穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房價(jià)、穩(wěn)預(yù)期，保持房地產(chǎn)金融政策的連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性，實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度。

針對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的P2P風(fēng)險(xiǎn)處置，經(jīng)過集中整治，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)，過去“遍地開花”的亂象得到整治。

此前，我國一度存在大量“無照駕駛”平臺(tái)違法從事金融活動(dòng)，其中很多打著金融創(chuàng)新和“互聯(lián)網(wǎng)+”旗號(hào)混淆視聽。

郭樹清表示，目前一大批違法開辦的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、保險(xiǎn)、證券、基金和代幣機(jī)構(gòu)被取締，全國實(shí)際運(yùn)營P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，由高峰時(shí)期約5000家壓降至2020年6月末的29家，借貸規(guī)模及參與人數(shù)連續(xù)24個(gè)月下降。

嚴(yán)監(jiān)管仍不可松

嚴(yán)監(jiān)管背景下，銀行保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)亂象和違法違規(guī)行為高發(fā)勢(shì)頭得到了有效遏制，金融資產(chǎn)盲目擴(kuò)張得到根本扭轉(zhuǎn)，影子銀行風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)收斂，不良資產(chǎn)認(rèn)定和處置也在大步推進(jìn)。

2019年末，影子銀行規(guī)模較歷史峰值壓降16萬億元。同業(yè)理財(cái)、同業(yè)投資和券商資管分別較峰值縮減87%、26%和42%。委托貸款、信托貸款和各類交叉金融投資產(chǎn)品持續(xù)收縮；2017年至2019年，監(jiān)管部門嚴(yán)肅追究金融機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員違法違規(guī)責(zé)任，處罰銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)8818家次，處罰責(zé)任人員10713人次，罰沒合計(jì)72.4億元，超過以往十幾年總和。

不過，依然需要看到部分領(lǐng)域“頑疾”尚存，疫情后金融領(lǐng)域也出現(xiàn)了新的重大挑戰(zhàn)。

“我國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，本來就面臨老齡化加快、儲(chǔ)蓄率下降、資源環(huán)境約束增強(qiáng)等諸多困難。百年不遇的特大疫情直接造成一季度增長深度下跌，盡管二季度恢復(fù)正增長，但是近中期發(fā)展仍然面臨許多不確定性因素。”郭樹清指出，今后一段時(shí)期，我國經(jīng)濟(jì)供需兩端、國內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)承壓，金融體系勢(shì)必遇到很大困難。

比如，在資金面寬松背景下，企業(yè)、居民、政府都可能增加債務(wù)。利率下行一致性預(yù)期強(qiáng)化后，有可能助長杠桿交易和投機(jī)行為，催生新一輪資產(chǎn)泡沫。一些地方的房地產(chǎn)價(jià)格開始反彈，金融資源有可能再次向高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域集中。信用較差的借款人可能借延期還款等優(yōu)惠政策惡意逃廢債務(wù)，結(jié)構(gòu)復(fù)雜的高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行也容易卷土重來。

針對(duì)此，面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，郭樹清強(qiáng)調(diào)，要切實(shí)增強(qiáng)機(jī)遇意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，既要“穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)”，進(jìn)一步提升金融服務(wù)質(zhì)效，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展盡快步入正常軌道；又要“分類施策、精準(zhǔn)拆彈”，有序處置重點(diǎn)領(lǐng)域突出風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)長期均衡。從現(xiàn)階段來看，做好以下工作尤為重要：全力推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常循環(huán)，加快金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革盡最大可能提早處置不良資產(chǎn)，防止高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行反彈回潮等，及時(shí)處置不同類型機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)步擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放，切實(shí)加強(qiáng)金融消費(fèi)者教育和保護(hù)，進(jìn)一步加強(qiáng)黨對(duì)金融工作的領(lǐng)導(dǎo)。

受疫情沖擊影響，金融資產(chǎn)劣變風(fēng)險(xiǎn)加大。針對(duì)當(dāng)前不良資產(chǎn)持續(xù)攀升的狀況，銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人此前稱，必須做好不良貸款可能大幅反彈的應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備，嚴(yán)格按規(guī)定確定資產(chǎn)分類，符合不良標(biāo)準(zhǔn)的必須劃為不良，實(shí)質(zhì)承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的其他表內(nèi)外資產(chǎn)也應(yīng)執(zhí)行分類標(biāo)準(zhǔn)。這意味著，違規(guī)掩蓋不良資產(chǎn)仍將是未來監(jiān)管的關(guān)注重點(diǎn)。

“盡最大可能提早處置不良資產(chǎn)。”郭樹清稱，信用風(fēng)險(xiǎn)是金融業(yè)最基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)，有毒資產(chǎn)是必須下決心切除的病灶，掩蓋拖延只會(huì)貽誤治療，最終帶來嚴(yán)重后果。金融機(jī)構(gòu)要采取更審慎的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，做實(shí)資產(chǎn)分類，充分暴露不良資產(chǎn)。日常監(jiān)管上，不簡單將不良率上升作為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。要利用撥備監(jiān)管要求下調(diào)騰出的財(cái)務(wù)空間，加大不良資產(chǎn)處置。制定切合實(shí)際的收入和利潤計(jì)劃，增加撥備計(jì)提和資本補(bǔ)充。疏通不良資產(chǎn)處置的政策堵點(diǎn)，為提高金融體系穩(wěn)健性創(chuàng)造更有利條件。