在資產端收益下行、凈息差收窄的情況下，農商行正在發力中間業務，朝著輕資產轉型。

　　隨著中報季的收官，A股8家上市農商行的成績單也已披露完畢。根據半年報，8家農商行經營業績整體表現較好，上半年營業收入均實現了同比正增長；凈利潤表現上，渝農商行一家出現同比下滑，其他均為正增長，不過增速較去年同期有明顯下降。

　　在農商行營收、凈利普遍增長的背后，可以發現，多家銀行的非息收入出現大幅增長，非息收入占營收比重也有明顯提升。這代表著，在資產端收益下行、凈息差收窄的情況下，農商行正在發力中間業務，朝著輕資產轉型，在不少業內人士看來，這一轉型正當其時。

　　營收、凈利普遍增長

　　作為支持小微企業的重要力量，疫情影響之下，今年上半年，農商行在加大對實體經濟、普惠金融投入的同時面臨著更大的經營壓力。

　　據此前銀保監會披露，上半年，全國農商行凈利潤同比下降11.4%，這一降幅僅次于國有大行的12%。不過相比其他農商行，8家上市農商行交出了較優的答卷。

　　營收方面，A股8家農商行均實現同比正增長，其中有4家增速超過10%，分別是無錫銀行(600908,股吧)、張家港行(002839,股吧)、青農商行(002958,股吧)和蘇農銀行(603323,股吧)，同比分別增長18.59%、17.57%、17.45%和10.36%；增速最低的為江陰銀行(002807,股吧)，同比僅增長0.16%。

　　歸母凈利潤方面，8家銀行凈利同比增速盡管多數為正，但均在5%以下，而去年全年，上市農商行的凈利潤增速幾乎全部超過10%。

　　其中，無錫銀行仍高居榜首，凈利同比增長4.97%；青農商行、張家港行緊隨其后，同比分別增長4.81%和4.15%；渝農商行凈利潤則出現下滑，同比下降9.89%，是8家農商行中唯一一家凈利潤下滑的銀行。

　　中銀國際證券研究部總經理勵雅敏分析稱，渝農商行上半年凈利潤增速放緩的原因主要在于兩方面，一是受到去年同期沖回退休人員大額醫保繳費的影響，本期業務及管理費在去年低基數基礎上同比波動較大；另一方面則是該行二季度為應對風險變化，加大了撥備計提力度，二季度信用成本提升至2.19%，進而使得上半年凈利潤增速從撥備前的-1.6%下行至-9.89%。

　　另從資產規模來看，8家農商行資產規模正穩步擴張。截至6月末，資產規模超過2000億元的銀行已達4家，其中常熟銀行(601128,股吧)首次突破2000億元，為2016.91億元。資產規模最大的為渝農商行，報告期末，已達1.07萬億元。

　　發力中間業務，盈利結構優化

　　縱觀營收、凈利表現較為亮眼的農商行，不難發現，這些銀行經營業績的增長離不開其盈利結構的轉變。不同于傳統的依靠利息收入，近來部分中小銀行正在發力中間業務，比如零售方面的財富管理、信用卡；對公領域的托管、投行業務、金融市場交易等，尤其是疫情的到來更是加速了這一進程。

　　某股份行副行長在接受第一財經采訪時曾說道，今年以來，銀行業普遍面臨著資產端收益下行、凈息差縮減的難題，在此背景下，銀行要增加營業收入，無外乎要加大中間業務收入的力度，比如在第三方代理上下功夫，不僅要關注零售財富的擴張，還要緊抓金融市場波動的機遇，以此對沖由于利差收窄所帶來的營收減少。

　　而在發力中間業務轉型中，以往是股份行走在前列，這從中間業務發展狀況的主要跟蹤指標“手續費及傭金凈收入占營收比重”中可窺得一二。據統計，去年全年，上市銀行中，股份行的手續費及傭金凈收入占營收比重最高，為22.67%，農商行僅為 3.95%。

　　但今年上半年，部分農商行開始發力中間業務，實現了非息收入的大幅增加。以營收、凈利均居農商行首位的無錫銀行為例，上半年，該行非息收入達3.84億元，同比增加64.34%；其中手續費及傭金凈收入0.94億元，同比增加62.19%，占總營收的4.78%，較去年同期上升1.28個百分點；上半年投資收益2.93億元，同比增加51.71%。

　　再以青農商行為例，該行上半年不斷豐富中間業務產品，非利息收入達11.85億元，同比增長24.23%；其中，手續費及傭金凈收入1.86億元，同比增長44.14%。而在手續費及傭金凈收入中，代理及托管業務手續費收入占比最高，為1.16億元，較同期增加0.47億元，增幅68.21%，這主要是由于該行代客理財等業務規模增長。

　　可以看到，在凈息差收窄的背景下，部分農商行正在尋求新的增長點。光大銀行(601818,股吧)金融市場部分析師周茂華對第一財經表示，截至6月末，農商行的凈息差已降低至2.42%，較2018年末的3.02%有明顯下滑，由此，大力發展中間業務并不難理解。

　　周茂華還稱，銀行中間業務收入的改善也反映了其經營模式轉型的加快。隨著國內利率市場化改革深化、金融脫媒及市場競爭加劇，國內銀行業傳統業務發展遭遇瓶頸，凈息差不斷收窄，銀行積極向輕資產轉型。從上市銀行披露信息看，我國銀行業中間業務比重逐年穩步提升。

　　與此同時，“居民和企業對高端金融服務需求增長迅速，尤其是資產管理、理財等方面，參考海外銀行業中間業務比重，我國銀行中間業務發展空間仍巨大，除了代理委托、結算等業務之外，財務顧問、理財業務等領域發展潛力巨大。” 周茂華進一步說道。

　　目前，為了應對資本補充難、負債成本上升等難題，不少中小行的共識是向輕資本、輕資產、輕成本的零售業務和中間業務轉型。在這一過程中，有觀點提及，銀行可將發展重點從賬戶管理、支付結算等傳統中間業務向高附加值業務轉移。

　　資產質量表現不一

　　還需注意的是，在營收、凈利實現增長的同時，8家上市農商行的不良貸款率表現不一。這或是由于疫情對各區域經濟沖擊不均衡，各區域經濟疫后復蘇也不同步，導致不良出現分化。

　　截至報告期末，僅無錫銀行、張家港行、蘇農銀行的不良貸款比率較去年末有所下降，其余5家則持平或出現微升。

　　具體而言，張家港行不良貸款率降幅最大，較去年末下降0.17個百分點，為1.21%；其次是蘇農銀行，較去年末下降了0.09個百分點，為1.24%；無錫銀行則較去年末下降0.07個百分點，為1.14%。

　　張家港行稱，上半年，堅持降舊控新并舉，突出清降不良貸款重點工作，守住風險底線。截至6月末，該行不良貸款余額9.53億元，不良率1.21%，實現不良“雙降”。據統計，張家港行上半年共計提貸款損失準備金9.87億元，不良貸款收回6240.07萬元，不良貸款核銷6.98億元。

　　與之相對，青農商行和渝農商行不良率均出現微升，分別為1.49%和1.28%，較去年末均上升了0.03個百分點。其中，青農商行逾期90天以上貸款與不良貸款的比值，即貸款偏離度為81.80%，較此前有所提升，表明不良貸款認定標準出現一定寬松。

　　另在撥備覆蓋率方面，8家上市農商行中，除了江陰銀行和渝農商行撥備覆蓋率較去年末有下降外，其他均有不同程度的提高。其中，張家港行升幅最大，上升了45.77個百分點，為252.14%。

　　整體而言，周茂華稱，農商行撥備覆蓋率、不良率等指標較去年有所弱化，綜合考慮疫情對銀行影響的滯后效應，農商行需要夯實經營基礎。