在黑天鵝降臨之際，優(yōu)秀者具有更好的抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，而那些此前過(guò)度激進(jìn)的玩家，不得不進(jìn)一步付出代價(jià)。
作者：董云峰
編輯：卡門(mén)
自2003年信用卡元年以來(lái)，這個(gè)行業(yè)從來(lái)沒(méi)有像今年一樣遭受如此嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的黃金發(fā)展時(shí)期，此次疫情可以視為信用卡行業(yè)的第一次真正意義上的大考。通過(guò)這次壓力測(cè)試，我們得以相對(duì)真實(shí)地考察行業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
需要指出的是，哪怕沒(méi)有這場(chǎng)疫情，急速狂飆多年的信用卡行業(yè)，是時(shí)候進(jìn)入一個(gè)全面性的調(diào)整階段了。
2017-2019三年間，市場(chǎng)累計(jì)發(fā)卡量從4.65億張飆升到7.46億張，其中僅2017年就新增發(fā)卡1.23億張，平均每月新增超過(guò)1000萬(wàn)張卡片。
基于中報(bào)披露的情況，我們選取了14家上市的國(guó)有大行和股份行作為觀察樣本。
可以看到，在黑天鵝降臨之際，優(yōu)秀者具有更好的抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，而那些此前過(guò)度激進(jìn)的玩家，不得不進(jìn)一步付出代價(jià)。
在市場(chǎng)整體低迷的情況下，建行表現(xiàn)最為穩(wěn)健，資產(chǎn)質(zhì)量遙遙領(lǐng)先；招行、平安基本延續(xù)了近年來(lái)的強(qiáng)勢(shì)。
就像我們?cè)谶^(guò)去兩年所看到的，浦發(fā)與交行的收縮還在繼續(xù)，疫情之于它們無(wú)疑是雪上加霜，資產(chǎn)質(zhì)量的惡化、業(yè)務(wù)收入的縮水，均相對(duì)劇烈。
信用卡行業(yè)正在加速分化。
1
發(fā)卡量：擴(kuò)張大幅放緩，交行負(fù)增長(zhǎng)
相比前幾年許多銀行一年新增1000萬(wàn)張卡的擴(kuò)張速度，今年顯然是一個(gè)小年。
從信用卡發(fā)卡量來(lái)看，整體格局并無(wú)變化，四大行與招行、交行處在第一梯隊(duì)。
其中，工行與建行的累計(jì)發(fā)卡量分別達(dá)到了1.59億張、1.39億張，繼一年前工行信用卡客戶(hù)數(shù)實(shí)現(xiàn)過(guò)億之后，建行也在上半年完成了這一突破。
招行與交行的信用卡發(fā)卡量口徑分別為流通卡量與在冊(cè)卡量，預(yù)計(jì)招行累計(jì)發(fā)卡量在1.3億張左右，交行2019年財(cái)報(bào)曾披露去年末累計(jì)發(fā)卡量達(dá)到1.2億張，上半年原地踏步。
除了交行，其他銀行發(fā)卡量都較年初實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。其中，增幅最明顯的是郵儲(chǔ)、中信和光大，分別達(dá)到7.44%、5.60%、5.55%；工行與浦發(fā)增幅最小，分別為0.14%、0.23%。
郵儲(chǔ)的零售基礎(chǔ)不錯(cuò)，但是信用卡業(yè)務(wù)發(fā)展滯后，目前其累計(jì)發(fā)卡量?jī)H為3000多萬(wàn)張，不僅與其他大行相差甚遠(yuǎn)，更是落后于華夏之外的所有上市股份行。
2
交易額：招行平安領(lǐng)先，興業(yè)逆勢(shì)大增
從信用卡交易額來(lái)看，招行依然居首，也是唯一一家突破2萬(wàn)億的銀行，平安銀行(000001,股吧)以1.6萬(wàn)億緊隨其后，兩家銀行的交易額基本與去年同期持平。
疫情對(duì)居民消費(fèi)的沖擊更加劇烈，因此大部分銀行的交易額都出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)。由于國(guó)內(nèi)疫情防控得力，消費(fèi)從3月份開(kāi)始逐漸復(fù)蘇，因此下降幅度倒也有限。
興業(yè)銀行亮了。上半年，這家銀行的信用卡交易額突破1萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)高達(dá)19.78%；民生、浦發(fā)同比分別增長(zhǎng)5.58%、4.10%。
農(nóng)行與中行的信用卡活躍度依然偏低，超過(guò)1.2億張的累計(jì)發(fā)卡量，對(duì)應(yīng)的交易額不到9000億。這也是四大行普遍存在的問(wèn)題，建行相對(duì)表現(xiàn)良好。
3
貸款余額：建行堅(jiān)挺，浦發(fā)收縮慘烈
從貸款余額來(lái)看，大部分銀行同樣遭遇了負(fù)增長(zhǎng)。畢竟，在信用風(fēng)險(xiǎn)顯著上升的情況下，這項(xiàng)數(shù)據(jù)很難有所起色。
在14家銀行當(dāng)中，7家銀行信用卡貸款余額較年初有所上升，但幅度都不大，最高的是興業(yè)銀行(601166,股吧)，增幅為8.61%；其余7家銀行較年初小幅下降。
作為領(lǐng)頭羊的建行表現(xiàn)依然堅(jiān)挺，截至6月末，其信用卡貸款余額達(dá)到7745.95億元，較年初增長(zhǎng)4.51%，從而進(jìn)一步拉開(kāi)了與工商銀行的差距；工行信用卡貸款余額為6577.75億元，較年初下降3%。
貸款余額收縮最劇烈的是浦發(fā)銀行(600000,股吧)，從年初的4213.97億元下降到3938.31億元，延續(xù)了2018年以來(lái)的跌勢(shì)，幾乎回到了三年前——2017年6月末，這項(xiàng)數(shù)據(jù)為3789.42億元。
除了浦發(fā)，中信、平安、招行等股份行的信用卡貸款余額也有不同程度的負(fù)增長(zhǎng)。
貸款余額最低的是郵儲(chǔ)和華夏，均不到2000億元，兩家銀行的發(fā)卡量與交易額同樣墊底。
4
資產(chǎn)質(zhì)量：建行領(lǐng)先，浦發(fā)民生墊底
今年很特殊，不良率較往年大幅走高在預(yù)期之中，所以無(wú)需過(guò)分解讀，目前來(lái)看也不用過(guò)于擔(dān)憂(yōu)。
具體而言，建行信用卡資產(chǎn)質(zhì)量明顯好于其他銀行，上半年不良率僅為1.17%，較年初增長(zhǎng)0.14個(gè)百分點(diǎn)，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均為行業(yè)最優(yōu)。
不良率數(shù)據(jù)最高的是浦發(fā)和民生，分別達(dá)到了3.31%、3.23%，也是僅有的兩家不良率超過(guò)3%的銀行。交行的不良率也達(dá)到2.90%。
相對(duì)令人意外的是工商銀行，該行在此次中報(bào)中首次披露了信用卡不良率數(shù)據(jù)，6月末為2.65%，較年初增長(zhǎng)0.44個(gè)百分點(diǎn)，應(yīng)該說(shuō)比外界預(yù)期的要差一些。
不良率增幅最大的是浦發(fā)，達(dá)到1.01個(gè)百分點(diǎn)；而華夏銀行(600015,股吧)的不良率較年初下降0.79個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到2.44%——顯示去年末該行信用卡不良率曾高達(dá)3.23%。
值得指出的是，銀行信用卡的不良率并非越低越好，而是需要在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間達(dá)成一個(gè)平衡。諸如建行信用卡不良率很低，一部分原因是其客群更偏成熟，年輕用戶(hù)占比不高，既帶來(lái)了低風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)導(dǎo)致低收益。
5
業(yè)務(wù)收入：民生猛增，浦發(fā)大幅倒退
僅有部分銀行披露了業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)。
招行依然領(lǐng)先，上半年信用卡總收入409.72億元，同比下降1.60%；中信銀行(601998,股吧)表現(xiàn)不俗，總收入304.31億元，同比增長(zhǎng)9.49%。
民生銀行上半年信用卡總收入161.39億元，同比增幅高達(dá)20.23%，放在今年顯得格外亮眼。但該行信用卡資產(chǎn)質(zhì)量在行業(yè)里幾乎墊底，增長(zhǎng)后勁有待觀察。
很遺憾，還是要提到浦發(fā)，這家銀行上半年信用卡總收入243.11億元，同比下降14.09%，仍在繼續(xù)倒退。
THE END
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