今日，中國人民銀行黨委委員、副行長范一飛在官方媒體上發文介紹了數字人民幣的M0定位（詳情見：關于數字人民幣M0定位的政策含義分析），以下就一些觀點進行分析和解讀。

一、數字人民幣定位M0是數字化經濟發展的需要，也是對現有電子支付體系的補充。

范一飛在文章中清晰地交待了法定貨幣的歷史演進和發展規律，而為何要對M0進行數字化，可以歸結于以下幾點：?

1、M0天然的價值尺度和記賬單位功能，其它貨幣無法代替，隨著數字化經濟的發展基礎貨幣M0的數字化是貨幣的發展趨勢。?

2、現金使用率下降了，但是仍然有著較高的使用依賴度。因此，人們需要數字化時代的“現金”，數字人民幣能既滿足現金的使用特點及屬性，也能滿足電子化支付的時代需求。?

3、“用數字人民幣替代M1和M2，既無助于提高支付效率，也會造成現有系統和資源的巨大浪費�！边@句話理解起來很簡單，現有的基于M1、M2的電子支付體系已經足夠便捷和豐富，而數字人民幣如果是為了代替它們就沒這個必要了。因此，數字人民幣代替M0是差異化選擇的結果，是對現有支付體系的補充。

當然，現金的管理和流通成本，以及洗錢、恐怖融資等違法犯罪活動的風險，也是數字人民幣誕生的原因之一。

二、央行發行貨幣，銀行兌換貨幣，數字人民幣同樣如此。

文章強調了數字人民幣的央行中心化管理模式，數字人民幣沿襲現有的“二元模式”貨幣發行體系，央行負責向指定商業銀行批發數字人民幣并進行全生命周期管理，商業銀行等機構負責面向社會公眾提供數字人民幣兌換流通服務。

所以，再也不要說什么“銀行發行數字貨幣”的言論了，貨幣發行作為中央銀行的基礎功能是初中政治書的內容。

三、數字人民幣信息由央行統籌管理，具有統一的認知體系和防偽功能，可跨運營機構互聯互通。?

央行在數字人民幣的發行中具有中心化的管理地位，因此這有別于傳統的銀行卡清結算體系。?

1、央行統籌管理數字人民幣的額度，因此數字人民幣具有統一的業務標準、技術規范、安全標準和應用標準；?

2、央行統籌管理數字人民幣信息，因此央行全方位地對數字人民幣的兌換、流通進行記錄和監測分析；?

3、央行統籌管理數字人民幣錢包，因此盡管各指定運營機構可以實現各自的數字人民幣錢包視覺識別和特色功能，但錢包應用具有統一的認知體系和防偽功能；?

4、央行統籌建設數字人民幣發行基礎設施，各運營機構的錢包能實現互聯互通。?

“跨運營機構互聯互通”劃重點。難道相對實名之后的數字人民幣錢包是共享錢包余額的？

四、數字人民幣只能從銀行進行兌換，和“現金”一樣。但這不意味著其它機構不能參與運營。?

文章強調了商業銀行的數字人民幣兌換服務，非銀行支付機構不得經營或者變相經營貨幣兌換、現金存取等業務，不具備為M0定位的數字人民幣提供兌換服務的制度基礎。

但其也表示，在央行中心化管理的前提下，兼顧穩定和創新，探索指定運營機構與其他商業銀行及機構的合作模式，共同提供數字人民幣的流通服務。“為確保數字人民幣廣泛可得，且不對現有金融市場帶來大的沖擊，需充分發揮其他商業銀行及非銀行支付機構在數字人民幣體系中的積極作用。”

因此，在移動支付網看來，盡管商業銀行是數字人民幣的兌換主體，也是其運營主體，但非銀行支付機構等其它機構也可以通過與相關銀行合作，為數字人民幣的流通提供服務。比如，在某巨頭App中內置一個數字人民幣錢包的入口，背后由相關銀行來提供兌換服務。

五、并不是所有銀行都有自主運營兌換“數字人民幣”的能力。

文章強調了數字人民幣流通對技術基礎和系統管理要求較高，并非所有商業銀行都有能力建設系統和承擔運營責任。因此，其它商業銀行可以選擇與指定運營機構合作的模式，共同為數字人民幣提供流通服務。

而指定運營機構的商業銀行應具有成熟的基礎設施、完善的服務體系和充足的人才儲備，在零售業務治理體系、風控措施方面經驗豐富等。

六、數字人民幣代替M0在功能性上與“現金”一樣，因此其發行和流通要按照現金進行規范管理。但數字人民幣具有數字化特征，并不完全適用實物現金流通監管規則。

數字人民幣盡管代替M0，遵循現金的管理規范。因此也要遵守大額現金管理及反洗錢、反恐融資等法律法規。比如，按照人民銀行《關于開展大額現金管理試點的通知》，為配合反洗錢相關工作，試點地區的數字人民幣也要進行大額存取現登記，相關機構應就數字人民幣的大額及可疑交易向央行報告。?

但在具體的法律法規上數字人民幣仍然存在著“真空”，需要專門針對數字人民幣的監管要求，做好數字人民幣流通環境建設，同時隨著數字人民幣發行流通體系逐步成熟，及時完善相應法律法規。

七、數字人民幣不計息，不計息，不計息，重要的事情說三遍。

數字人民幣代替M0的特性決定了數字人民幣不計付利息，其和“現金”一樣， 任何人都不能抵制和排除他人消費數字人民幣服務。

八、數字人民幣沒有手續費？

央行建立免費的數字人民幣價值轉移體系和金融基礎設施，不向發行層收取兌換流通服務費用，商業銀行也不向個人客戶收取數字人民幣的兌出、兌回服務費。?

簡而言之，央行不會向銀行收取數字人民幣的兌換流通費用，銀行也不會向個人收取數字人民幣的兌換服務費。因此，個人從銀行兌換數字人民幣是不需要額外費用的。但是未來商戶端如何支持數字人民幣，是否需要手續費目前沒有明確的信息。?

在移動支付網看來，數字人民幣原本就突破了原有的銀行卡收單和清結算體系，幾乎所有的中心化能力甚至“清結算能力”都在央行，因此理論上而言也不會需要手續費。

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