隨著數字人民幣在四地和冬奧場景開始試點，數字人民幣的發行結構和運營邏輯日益清晰。商業銀行成為數字人民幣運營的主要機構。從官方透露的信息來看，數字人民幣最大程度上保留了現有的支付清算體系，即微信和支付寶在數字人民幣正式運營后依舊會存在，出現數字貨幣、電子貨幣并存，數字人民幣錢包、微信錢包、支付寶錢包等同步使用的現象。對此，我們不禁要問，微信支付寶場景豐富，使用較為便捷，系統運行穩定，為何還要發行數字人民幣？數字人民幣對日常零售場景的邊際改善將表現在哪些方面？

　　一、數字人民幣將更加便利人們的日常生活

　　（一）打破零售場景的交易壁壘，交易更便捷

　　第三方支付機構之間為了競爭，人為設置了交易壁壘（例如，微信和支付寶在各自的應用場景中屏蔽對方的支付方式），造成了交易障礙，增加了用戶額外的支付成本和使用負擔（需要同時擁有微信和支付寶等多個APP和對應賬戶）。

　　交易壁壘還分割了零售市場，產生價格扭曲。在某個第三方支付機構打造的支付生態中，由于交易壁壘的存在，包含的商家是有限的，市場由之前的“地理分割”演化為“社區分割”（即商家只有加入第三方支付機構搭建的“社區”才能被消費者看到）導致消費者無法充分享受線上電子支付帶來的克服地理因素選擇商品的便利和實惠；另一方面，現有電子支付生態中，系統運營機構能夠通過大數據計算出消費者購買偏好，有針對性地推薦商品，推薦的商品是否是價格最優、質量最好，是否存在消費者歧視（推送符合消費者心理價位的商品，消費者購買而喪失掉的比較其他同質產品機會造成的福利損失），在市場分割的情況下是一個隱患。

　　數字人民幣因為其法定貨幣無限法償能力的優勢，運營機構無法通過人為設立交易壁壘鞏固優勢。競爭環境更加公開，消費者對于商品“用腳投票”的選擇空間巨大。商戶不需要加盟某第三方支付機構搭建的支付生態，有助于市場更公平競爭。市場公平競爭帶來的價格下降、質量提升也將直接惠及消費者。

　　（二）節省兌換費用，降低資金使用成本

　　電子支付的發展便利了人們的生活，避免了找零的不便和收到假幣的風險。但是，現階段使從第三方支付機構兌回商業銀行賬戶體系需要繳納手續費，這給消費者，尤其是個體工商戶帶來了額外的成本。數字人民幣定位M0，是法定貨幣，屬于公共物品。數字人民幣體系將成為一套惠及公眾的免費的價值轉移體系和金融基礎設施。個人兌出、兌回數字人民幣時，商業銀行將不會收取服務費，將從兩方面提高數字人民幣使用者的福利：一方面，將降低全社會的資金使用成本；另一方面，也將減輕現有電子錢包中的資金沉淀現象（人們可以無成本地將暫時不需要的數字人民幣兌回到商業銀行賬戶體系），消費者和個體工商戶可以有更多地選擇配置自己的資金。

　　（三）偏遠地區消費者將享受到電子化支付的便利

　　大城市擁有較為完備的零售支付場景，有成熟的零售參與主體，消費者使用數字人民幣的交易感受與微信支付寶較為類似。但是對于偏遠地區的消費者，數字人民幣將對他們帶來更多的福利改善。偏遠地區的零售支付場景不夠豐富（也和第三方支付機構推廣不力有關），現階段消費者仍以現金交易為主。但假幣現象屢有發生，威脅現金的使用安全；由于交通不便，銀行網點相對較少、覆蓋率低，紙幣破損后的難以及時通過商業銀行進行更新，影響現金的使用感受，還可能受到因為紙幣破損造成的不必要的損失。

　　數字人民幣運營后，商業銀行將利用龐大的線下網點進行數字人民幣的推廣，尤其是對于偏遠地區的消費者，這是第三方支付機構無法覆蓋的區域。商業銀行本身的信用更容易讓偏遠地區的消費者接受，通過線下網點逐步搭建數字人民幣零售支付場景和生態，幫助這些地區的人們享受數字化的成果。數字人民幣克服了現金容易出現偽鈔、物理形態容易破損的缺點。同時，借助數字化技術，使得偏遠地區消費者更容易獲得金融服務。綜上，對于偏遠地位的消費者，數字人民幣的運營將帶來更高的邊際效益提升。

　　（四）數字人民幣也將便利老人等不習慣電子支付的人群

　　即使在大型城市，仍有部分群體，例如，老人不習慣使用手機進行支付，在使用現金支付的過程中，面臨收到假幣、找零出錯等風險。在數字人民幣場景中，發揮數字人民幣可以通過穿戴式智能設備攜帶的特征，在某智能設備中（例如，智能手環）存入小額的數字人民幣，以便老人日常使用。全程使用數字人民幣，避免了老人受到假幣的可能性，數字人民幣全程可追溯特性，也會對商戶形成制約，最大程度上避免了商戶針對老人的交易欺詐。

　　二、數字人民幣生態下，個人隱私得將得到更好的保護

　　在以第三方支付機構為主導的電子支付生態環境中，各種金融科技公司打著大數據、云計算的名義，對交易數據進行搜集、整理、使用，并將其作為商品進行出售。客戶隱私保護一直是行業的痛點，難以從制度上避免出現數據泄露、個人隱私無法得到保護等問題，這是由于對這些金融科技公司法律約束效力薄弱，非公有制企業逐利性導致的。法律法規的缺失加上監管難度較大，僅靠行業自律很難實現對第三方支付機構的有效約束，客戶信息泄露事件不斷出現。

　　中國人民銀行擁有并管理數字人民幣所產生的全流程數據。商業銀行作為運營機構，也將擁有數據的使用權。商業銀行有以《商業銀行法》為代表的完備的法律體系進行制約，可以通過對現有條款的修訂實現數字人民幣下個人信息保護條款的完善，速度和效率明顯快于為第三方支付機構重新立法。同時，商業銀行還面臨中國人民銀行、中國銀保監會雙重監管架構的約束。在數字人民幣運營中，數據保護和數據治理主要由商業銀行負責，將使我國數據治理得到極大地改善，消費者個人數據將更加安全。

　　三、數字人民幣產生的數據有助于人們獲得更好的金融服務

　　數字人民幣在運營流通的過程中，將產生很多數據資源。商業銀行個人零售場景中，對于個人貸款客戶，不僅可以搜集貸款客戶個人的資信情況，客戶的家庭經濟情況、客戶關聯的各種表現行為都可以通過一定的渠道收集完成，當客戶進行貸款時，商業銀行對于客戶的存款資產、數字人民幣場景中的使用數據進行歷史性評價，并對其家庭相關成員的金融資產進行聯合評價，評估其負債能力，更準確地對個人客戶信用水平進行評估，對個人貸款進行準確定價，提高個人獲得貸款的速度和效率。商業銀行對公場景中，中小微企業貸款一直是商業銀行的困擾，其難點主要在于借貸雙方信息不對稱。數字人民幣運營可以在很大程度上緩解信息不對稱性。當對公客戶申請貸款時，商業銀行可以利用數字人民幣流通產生的數據，搜集、整理企業本身所有的經營管理信息、企業供應鏈上的經營信息、與企業經營相關的管理信息等，有助于商業銀行對公司進行全面的了解。

　　商業銀行還可以根據客戶使用數字人民幣的情況主動營銷。通過分析客戶的投資理財、股票買賣、外匯等各方面信息，可以對其進行精準的畫像，這些數字資產對商業銀行營銷目標客戶、控制客戶風險等有十分關鍵的作用。隨著數字人民幣的推廣和深度使用，消費者將能享受到越來越豐富、便利的金融服務。

　　（作者郝毅系中國銀行研究院研究員 ）