隨著數(shù)字人民幣在四地和冬奧場(chǎng)景開(kāi)始試點(diǎn)，數(shù)字人民幣的發(fā)行結(jié)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)邏輯日益清晰。商業(yè)銀行成為數(shù)字人民幣運(yùn)營(yíng)的主要機(jī)構(gòu)。從官方透露的信息來(lái)看，數(shù)字人民幣最大程度上保留了現(xiàn)有的支付清算體系，即微信和支付寶在數(shù)字人民幣正式運(yùn)營(yíng)后依舊會(huì)存在，出現(xiàn)數(shù)字貨幣、電子貨幣并存，數(shù)字人民幣錢(qián)包、微信錢(qián)包、支付寶錢(qián)包等同步使用的現(xiàn)象。對(duì)此，我們不禁要問(wèn)，微信支付寶場(chǎng)景豐富，使用較為便捷，系統(tǒng)運(yùn)行穩(wěn)定，為何還要發(fā)行數(shù)字人民幣？數(shù)字人民幣對(duì)日常零售場(chǎng)景的邊際改善將表現(xiàn)在哪些方面？

　　一、數(shù)字人民幣將更加便利人們的日常生活

　　（一）打破零售場(chǎng)景的交易壁壘，交易更便捷

　　第三方支付機(jī)構(gòu)之間為了競(jìng)爭(zhēng)，人為設(shè)置了交易壁壘（例如，微信和支付寶在各自的應(yīng)用場(chǎng)景中屏蔽對(duì)方的支付方式），造成了交易障礙，增加了用戶額外的支付成本和使用負(fù)擔(dān)（需要同時(shí)擁有微信和支付寶等多個(gè)APP和對(duì)應(yīng)賬戶）。

　　交易壁壘還分割了零售市場(chǎng)，產(chǎn)生價(jià)格扭曲。在某個(gè)第三方支付機(jī)構(gòu)打造的支付生態(tài)中，由于交易壁壘的存在，包含的商家是有限的，市場(chǎng)由之前的“地理分割”演化為“社區(qū)分割”（即商家只有加入第三方支付機(jī)構(gòu)搭建的“社區(qū)”才能被消費(fèi)者看到）導(dǎo)致消費(fèi)者無(wú)法充分享受線上電子支付帶來(lái)的克服地理因素選擇商品的便利和實(shí)惠；另一方面，現(xiàn)有電子支付生態(tài)中，系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)能夠通過(guò)大數(shù)據(jù)計(jì)算出消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)偏好，有針對(duì)性地推薦商品，推薦的商品是否是價(jià)格最優(yōu)、質(zhì)量最好，是否存在消費(fèi)者歧視（推送符合消費(fèi)者心理價(jià)位的商品，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)而喪失掉的比較其他同質(zhì)產(chǎn)品機(jī)會(huì)造成的福利損失），在市場(chǎng)分割的情況下是一個(gè)隱患。

　　數(shù)字人民幣因?yàn)槠浞ǘㄘ泿艧o(wú)限法償能力的優(yōu)勢(shì)，運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)無(wú)法通過(guò)人為設(shè)立交易壁壘鞏固優(yōu)勢(shì)。競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境更加公開(kāi)，消費(fèi)者對(duì)于商品“用腳投票”的選擇空間巨大。商戶不需要加盟某第三方支付機(jī)構(gòu)搭建的支付生態(tài)，有助于市場(chǎng)更公平競(jìng)爭(zhēng)。市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的價(jià)格下降、質(zhì)量提升也將直接惠及消費(fèi)者。

　　（二）節(jié)省兌換費(fèi)用，降低資金使用成本

　　電子支付的發(fā)展便利了人們的生活，避免了找零的不便和收到假幣的風(fēng)險(xiǎn)。但是，現(xiàn)階段使從第三方支付機(jī)構(gòu)兌回商業(yè)銀行賬戶體系需要繳納手續(xù)費(fèi)，這給消費(fèi)者，尤其是個(gè)體工商戶帶來(lái)了額外的成本。數(shù)字人民幣定位M0，是法定貨幣，屬于公共物品。數(shù)字人民幣體系將成為一套惠及公眾的免費(fèi)的價(jià)值轉(zhuǎn)移體系和金融基礎(chǔ)設(shè)施。個(gè)人兌出、兌回?cái)?shù)字人民幣時(shí)，商業(yè)銀行將不會(huì)收取服務(wù)費(fèi)，將從兩方面提高數(shù)字人民幣使用者的福利：一方面，將降低全社會(huì)的資金使用成本；另一方面，也將減輕現(xiàn)有電子錢(qián)包中的資金沉淀現(xiàn)象（人們可以無(wú)成本地將暫時(shí)不需要的數(shù)字人民幣兌回到商業(yè)銀行賬戶體系），消費(fèi)者和個(gè)體工商戶可以有更多地選擇配置自己的資金。

　　（三）偏遠(yuǎn)地區(qū)消費(fèi)者將享受到電子化支付的便利

　　大城市擁有較為完備的零售支付場(chǎng)景，有成熟的零售參與主體，消費(fèi)者使用數(shù)字人民幣的交易感受與微信支付寶較為類(lèi)似。但是對(duì)于偏遠(yuǎn)地區(qū)的消費(fèi)者，數(shù)字人民幣將對(duì)他們帶來(lái)更多的福利改善。偏遠(yuǎn)地區(qū)的零售支付場(chǎng)景不夠豐富（也和第三方支付機(jī)構(gòu)推廣不力有關(guān)），現(xiàn)階段消費(fèi)者仍以現(xiàn)金交易為主。但假幣現(xiàn)象屢有發(fā)生，威脅現(xiàn)金的使用安全；由于交通不便，銀行網(wǎng)點(diǎn)相對(duì)較少、覆蓋率低，紙幣破損后的難以及時(shí)通過(guò)商業(yè)銀行進(jìn)行更新，影響現(xiàn)金的使用感受，還可能受到因?yàn)榧垘牌茡p造成的不必要的損失。

　　數(shù)字人民幣運(yùn)營(yíng)后，商業(yè)銀行將利用龐大的線下網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行數(shù)字人民幣的推廣，尤其是對(duì)于偏遠(yuǎn)地區(qū)的消費(fèi)者，這是第三方支付機(jī)構(gòu)無(wú)法覆蓋的區(qū)域。商業(yè)銀行本身的信用更容易讓偏遠(yuǎn)地區(qū)的消費(fèi)者接受，通過(guò)線下網(wǎng)點(diǎn)逐步搭建數(shù)字人民幣零售支付場(chǎng)景和生態(tài)，幫助這些地區(qū)的人們享受數(shù)字化的成果。數(shù)字人民幣克服了現(xiàn)金容易出現(xiàn)偽鈔、物理形態(tài)容易破損的缺點(diǎn)。同時(shí)，借助數(shù)字化技術(shù)，使得偏遠(yuǎn)地區(qū)消費(fèi)者更容易獲得金融服務(wù)。綜上，對(duì)于偏遠(yuǎn)地位的消費(fèi)者，數(shù)字人民幣的運(yùn)營(yíng)將帶來(lái)更高的邊際效益提升。

　　（四）數(shù)字人民幣也將便利老人等不習(xí)慣電子支付的人群

　　即使在大型城市，仍有部分群體，例如，老人不習(xí)慣使用手機(jī)進(jìn)行支付，在使用現(xiàn)金支付的過(guò)程中，面臨收到假幣、找零出錯(cuò)等風(fēng)險(xiǎn)。在數(shù)字人民幣場(chǎng)景中，發(fā)揮數(shù)字人民幣可以通過(guò)穿戴式智能設(shè)備攜帶的特征，在某智能設(shè)備中（例如，智能手環(huán)）存入小額的數(shù)字人民幣，以便老人日常使用。全程使用數(shù)字人民幣，避免了老人受到假幣的可能性，數(shù)字人民幣全程可追溯特性，也會(huì)對(duì)商戶形成制約，最大程度上避免了商戶針對(duì)老人的交易欺詐。

　　二、數(shù)字人民幣生態(tài)下，個(gè)人隱私得將得到更好的保護(hù)

　　在以第三方支付機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的電子支付生態(tài)環(huán)境中，各種金融科技公司打著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的名義，對(duì)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行搜集、整理、使用，并將其作為商品進(jìn)行出售。客戶隱私保護(hù)一直是行業(yè)的痛點(diǎn)，難以從制度上避免出現(xiàn)數(shù)據(jù)泄露、個(gè)人隱私無(wú)法得到保護(hù)等問(wèn)題，這是由于對(duì)這些金融科技公司法律約束效力薄弱，非公有制企業(yè)逐利性導(dǎo)致的。法律法規(guī)的缺失加上監(jiān)管難度較大，僅靠行業(yè)自律很難實(shí)現(xiàn)對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)的有效約束，客戶信息泄露事件不斷出現(xiàn)。

　　中國(guó)人民銀行擁有并管理數(shù)字人民幣所產(chǎn)生的全流程數(shù)據(jù)。商業(yè)銀行作為運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，也將擁有數(shù)據(jù)的使用權(quán)。商業(yè)銀行有以《商業(yè)銀行法》為代表的完備的法律體系進(jìn)行制約，可以通過(guò)對(duì)現(xiàn)有條款的修訂實(shí)現(xiàn)數(shù)字人民幣下個(gè)人信息保護(hù)條款的完善，速度和效率明顯快于為第三方支付機(jī)構(gòu)重新立法。同時(shí)，商業(yè)銀行還面臨中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)雙重監(jiān)管架構(gòu)的約束。在數(shù)字人民幣運(yùn)營(yíng)中，數(shù)據(jù)保護(hù)和數(shù)據(jù)治理主要由商業(yè)銀行負(fù)責(zé)，將使我國(guó)數(shù)據(jù)治理得到極大地改善，消費(fèi)者個(gè)人數(shù)據(jù)將更加安全。

　　三、數(shù)字人民幣產(chǎn)生的數(shù)據(jù)有助于人們獲得更好的金融服務(wù)

　　數(shù)字人民幣在運(yùn)營(yíng)流通的過(guò)程中，將產(chǎn)生很多數(shù)據(jù)資源。商業(yè)銀行個(gè)人零售場(chǎng)景中，對(duì)于個(gè)人貸款客戶，不僅可以搜集貸款客戶個(gè)人的資信情況，客戶的家庭經(jīng)濟(jì)情況、客戶關(guān)聯(lián)的各種表現(xiàn)行為都可以通過(guò)一定的渠道收集完成，當(dāng)客戶進(jìn)行貸款時(shí)，商業(yè)銀行對(duì)于客戶的存款資產(chǎn)、數(shù)字人民幣場(chǎng)景中的使用數(shù)據(jù)進(jìn)行歷史性評(píng)價(jià)，并對(duì)其家庭相關(guān)成員的金融資產(chǎn)進(jìn)行聯(lián)合評(píng)價(jià)，評(píng)估其負(fù)債能力，更準(zhǔn)確地對(duì)個(gè)人客戶信用水平進(jìn)行評(píng)估，對(duì)個(gè)人貸款進(jìn)行準(zhǔn)確定價(jià)，提高個(gè)人獲得貸款的速度和效率。商業(yè)銀行對(duì)公場(chǎng)景中，中小微企業(yè)貸款一直是商業(yè)銀行的困擾，其難點(diǎn)主要在于借貸雙方信息不對(duì)稱(chēng)。數(shù)字人民幣運(yùn)營(yíng)可以在很大程度上緩解信息不對(duì)稱(chēng)性。當(dāng)對(duì)公客戶申請(qǐng)貸款時(shí)，商業(yè)銀行可以利用數(shù)字人民幣流通產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，搜集、整理企業(yè)本身所有的經(jīng)營(yíng)管理信息、企業(yè)供應(yīng)鏈上的經(jīng)營(yíng)信息、與企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的管理信息等，有助于商業(yè)銀行對(duì)公司進(jìn)行全面的了解。

　　商業(yè)銀行還可以根據(jù)客戶使用數(shù)字人民幣的情況主動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)。通過(guò)分析客戶的投資理財(cái)、股票買(mǎi)賣(mài)、外匯等各方面信息，可以對(duì)其進(jìn)行精準(zhǔn)的畫(huà)像，這些數(shù)字資產(chǎn)對(duì)商業(yè)銀行營(yíng)銷(xiāo)目標(biāo)客戶、控制客戶風(fēng)險(xiǎn)等有十分關(guān)鍵的作用。隨著數(shù)字人民幣的推廣和深度使用，消費(fèi)者將能享受到越來(lái)越豐富、便利的金融服務(wù)。

　　（作者郝毅系中國(guó)銀行研究院研究員 ）