未破發！但換手率僅為10.91%。

　　10月12日，威海市商業銀行股份有限公司（09677.HK，下稱“威海銀行”）今日港股IPO“夢圓”。威海銀行也繼渤海銀行后，成為年內第二家成功登陸港股的國內銀行。但來自第三方評級機構的介紹，“該行大額不良貸款風險緩釋措施以保證為主，緩釋效力相對較弱，或將面臨一定處置損失。”

　　股市“首秀”方面，威海銀行3.35港元/股開盤；盤中，威海銀行股價曾一度漲0.3%，報于日內最高3.36港元/股，但最終收于3.35港元/股。Wind顯示，今日威海銀行的成交量為9575萬股，成交額為3.21億港元，換手率10.91%，當前總市值196億港元。

　　而3.35港元/股，亦是其發行價。威海銀行本次IPO募集資金約為28.31億港元，在扣除發行費用后，將全部用于補充資本金。

　　官網信息，威海銀行成立于1997年，現轄濟南、天津、青島等120余家分支機構，是山東省內唯一一家實現16地市網點全覆蓋的城市商業銀行。

　　據招股書透露，威海銀行主要股東為山東高速集團有限公司、威海市財政局、山東高速(600350,股吧)股份有限公司，分別持股約44.59%、18.5%及13.96%。截至2019年末，按資產總值、吸收存款總額及發入貸款總額計算，威海銀行在所有總部位于山東省的城市商業銀行中位列第三。

　　截至2020年6月末，威海銀行資產總額為2550.94億元；2020年1-6月，該行實現營業收入為30.01億元，凈利潤為9.26億元。

　　大額不良貸款或將面臨處置損失

　　資產質量方面，招股書顯示，截至2020年6月30日，威海銀行的不良率為1.77%，不良貸款余額為19.204億元。但截至2018年末之前，威海銀行的不良率與不良貸款余額呈現上升趨勢。

　　東方金誠國際信用評估有限公司（下稱“東方金誠”）2020年8月28日發布的《威海市商業銀行股份有限公司2020年二級資本債券信用評級報告》（下稱《評級報告》）顯示，威海銀行持續壓降傳統制造業及批發零售業貸款規模，并加大了現金清收和核銷力度，以化解存量不良貸款。2019年，威海銀行累計處置不良貸款達33.62億元，其中貸款核銷8.48億元。

　　從行業分布來看，據《評級報告》披露，威海銀行不良貸款主要集中在制造業及批發零售業，“上述行業不良貸款余額合計17.19億元，占不良貸款余額的89.52%。該行大額不良貸款風險緩釋措施以保證為主，緩釋效力相對較弱，或將面臨一定處置損失�！�

　　東方金誠認為，受“去產能”及擔保鏈風險傳導等影響，威海銀行信貸及非信貸資產質量面臨一定壓力，將對未來盈利形成一定負面影響。同時，東方金誠關注到，受債券市場違約事件頻發、部分民營企業債務壓力加大影響，威海銀行投資資產面臨的信用風險管控壓力上升。

　　領受監管合計15項行政處罰

　　來自招股書的披露，于往績記錄期間及直至最后實際可行日期（指至2020年9月20日，即本招股章程刊發前為確定當中所載若干資料的最后實際可行日期），威海銀行曾因中國監管部門進行的各類常規及專項檢查而領受到合計15項的行政處罰，罰金總額約為160萬元。

　　具體而言，威海銀行曾因貸前調查及貸后管理等出現違規，接受來自銀保監會地方監管局的4項行政處罰，罰金總額約90萬元；因違反反洗錢相關法規要求，接受來自人民銀行地方分行的6項行政處罰，罰金總額約70萬元。

　　此外，威海銀行接受的剩余5項行政處罰，則由國家稅務局地方派出機構對其牽涉稅務事件的分行實施。

　　平安、三六零(601360,股吧)等為助貸合作機構

　　《評級報告》顯示，威海銀行加大了個人經營性貸款及住房按揭貸款的投放。2017年末至2019年末，其個人貸款年均復合增長率達39.82%。截至2019年末，威海銀行個人經營性貸款及住房按揭貸款的占比分別達到10.69%與10.78%；兩項占比的合計，僅次于排名第一位的公司貸款占比（如圖所示）。

資料來源：威海銀行提供，東方金誠整理

　　威海銀行在加大個人經營性貸款投放的同時，對于消費類貸款的增長亦有強化，且平安、三六零等為其消費類貸款的助貸合作機構。

　　據《評級報告》披露，威海銀行“發展互惠型助貸產品，帶動消費類貸款快速增長。該行合作的機構主要包括平安保險、三六零等，年化利率區間集中于7%～7.5%�！�