未破發(fā)！但換手率僅為10.91%。

　　10月12日，威海市商業(yè)銀行股份有限公司（09677.HK，下稱“威海銀行”）今日港股IPO“夢圓”。威海銀行也繼渤海銀行后，成為年內(nèi)第二家成功登陸港股的國內(nèi)銀行。但來自第三方評級機構(gòu)的介紹，“該行大額不良貸款風險緩釋措施以保證為主，緩釋效力相對較弱，或?qū)⒚媾R一定處置損失�！�

　　股市“首秀”方面，威海銀行3.35港元/股開盤；盤中，威海銀行股價曾一度漲0.3%，報于日內(nèi)最高3.36港元/股，但最終收于3.35港元/股。Wind顯示，今日威海銀行的成交量為9575萬股，成交額為3.21億港元，換手率10.91%，當前總市值196億港元。

　　而3.35港元/股，亦是其發(fā)行價。威海銀行本次IPO募集資金約為28.31億港元，在扣除發(fā)行費用后，將全部用于補充資本金。

　　官網(wǎng)信息，威海銀行成立于1997年，現(xiàn)轄濟南、天津、青島等120余家分支機構(gòu)，是山東省內(nèi)唯一一家實現(xiàn)16地市網(wǎng)點全覆蓋的城市商業(yè)銀行。

　　據(jù)招股書透露，威海銀行主要股東為山東高速集團有限公司、威海市財政局、山東高速(600350,股吧)股份有限公司，分別持股約44.59%、18.5%及13.96%。截至2019年末，按資產(chǎn)總值、吸收存款總額及發(fā)入貸款總額計算，威海銀行在所有總部位于山東省的城市商業(yè)銀行中位列第三。

　　截至2020年6月末，威海銀行資產(chǎn)總額為2550.94億元；2020年1-6月，該行實現(xiàn)營業(yè)收入為30.01億元，凈利潤為9.26億元。

　　大額不良貸款或?qū)⒚媾R處置損失

　　資產(chǎn)質(zhì)量方面，招股書顯示，截至2020年6月30日，威海銀行的不良率為1.77%，不良貸款余額為19.204億元。但截至2018年末之前，威海銀行的不良率與不良貸款余額呈現(xiàn)上升趨勢。

　　東方金誠國際信用評估有限公司（下稱“東方金誠”）2020年8月28日發(fā)布的《威海市商業(yè)銀行股份有限公司2020年二級資本債券信用評級報告》（下稱《評級報告》）顯示，威海銀行持續(xù)壓降傳統(tǒng)制造業(yè)及批發(fā)零售業(yè)貸款規(guī)模，并加大了現(xiàn)金清收和核銷力度，以化解存量不良貸款。2019年，威海銀行累計處置不良貸款達33.62億元，其中貸款核銷8.48億元。

　　從行業(yè)分布來看，據(jù)《評級報告》披露，威海銀行不良貸款主要集中在制造業(yè)及批發(fā)零售業(yè)，“上述行業(yè)不良貸款余額合計17.19億元，占不良貸款余額的89.52%。該行大額不良貸款風險緩釋措施以保證為主，緩釋效力相對較弱，或?qū)⒚媾R一定處置損失。”

　　東方金誠認為，受“去產(chǎn)能”及擔保鏈風險傳導等影響，威海銀行信貸及非信貸資產(chǎn)質(zhì)量面臨一定壓力，將對未來盈利形成一定負面影響。同時，東方金誠關(guān)注到，受債券市場違約事件頻發(fā)、部分民營企業(yè)債務壓力加大影響，威海銀行投資資產(chǎn)面臨的信用風險管控壓力上升。

　　領(lǐng)受監(jiān)管合計15項行政處罰

　　來自招股書的披露，于往績記錄期間及直至最后實際可行日期（指至2020年9月20日，即本招股章程刊發(fā)前為確定當中所載若干資料的最后實際可行日期），威海銀行曾因中國監(jiān)管部門進行的各類常規(guī)及專項檢查而領(lǐng)受到合計15項的行政處罰，罰金總額約為160萬元。

　　具體而言，威海銀行曾因貸前調(diào)查及貸后管理等出現(xiàn)違規(guī)，接受來自銀保監(jiān)會地方監(jiān)管局的4項行政處罰，罰金總額約90萬元；因違反反洗錢相關(guān)法規(guī)要求，接受來自人民銀行地方分行的6項行政處罰，罰金總額約70萬元。

　　此外，威海銀行接受的剩余5項行政處罰，則由國家稅務局地方派出機構(gòu)對其牽涉稅務事件的分行實施。

　　平安、三六零(601360,股吧)等為助貸合作機構(gòu)

　　《評級報告》顯示，威海銀行加大了個人經(jīng)營性貸款及住房按揭貸款的投放。2017年末至2019年末，其個人貸款年均復合增長率達39.82%。截至2019年末，威海銀行個人經(jīng)營性貸款及住房按揭貸款的占比分別達到10.69%與10.78%；兩項占比的合計，僅次于排名第一位的公司貸款占比（如圖所示）。

資料來源：威海銀行提供，東方金誠整理

　　威海銀行在加大個人經(jīng)營性貸款投放的同時，對于消費類貸款的增長亦有強化，且平安、三六零等為其消費類貸款的助貸合作機構(gòu)。

　　據(jù)《評級報告》披露，威海銀行“發(fā)展互惠型助貸產(chǎn)品，帶動消費類貸款快速增長。該行合作的機構(gòu)主要包括平安保險、三六零等，年化利率區(qū)間集中于7%～7.5%。”