在經濟新常態、新冠肺炎疫情以及監管趨嚴等多重因素影響下，中國銀行業尤其是中小銀行的資產質量逐步暴露，預計未來一段時間還將進一步下行，隨之而來的資本消耗與補充也備受關注，如何做好二者之間的動態平衡，考驗著一家銀行的運營管理水平。

2019 年以來，國務院金融委多次聚焦商業銀行資本補充問題，監管部門陸續推出無固定期限資本債券（永續債）等創新型工具，助推商業銀行尤其是中小銀行補充資本。在新形勢下，商業銀行當前的資本狀況如何？尤其中小銀行是否利用好了永續債等資本補充工具？各類型銀行面臨的資本補充主要難題又有哪些？

本文以 A 股 36 家上市銀行資本數據為樣本進行深入剖析，試圖解答上述疑問，并對未來資本補充情況進行展望。

股份行、農商行資本下降明顯

21 世紀經濟報道記者梳理數據發現，截至今年二季度末，A 股 36 家上市銀行資本充足率區間為 11.12%-16.62%，其中建設銀行最高，北京銀行(601169,股吧)最低。以銀行類型來看，大行、股份行、城商行、農商行算術平均資本充足率為 15.5%、12.97%、13.46%、14.11%。

一級資本充足率區間為 9.37%-13.88%，其中建設銀行最高，成都銀行最低。以銀行類型來看，大行、股份行、城商行、農商行算術平均一級資本充足率為 12.78%、10.51%、10.74%、11.17%。

核心一級充足率區間為 7.97%-13.15%，其中建設銀行最高，鄭州銀行最低。以銀行類型來看，大行、股份行、城商行、農商行算術平均核心一級充足率為 11.26%、9.02%、9.41%、11.16%。

盡管建設銀行各項資本在 36 家上市銀行中最高，但資本下降也比較明顯。建設銀行行長劉貴平在上半年業績發布會上介紹，由于近年來建設銀行的資本補充主要依靠內源式補充，今年合理讓利導致利潤同比有所下降，內源式補充有所放緩。" 建設銀行對資本充足的要求，不僅不會放松，還會加強，將繼續立足于內源式的資本補充，同時對于發行二級資本工具也有計劃。"

上半年在新冠肺炎疫情、信貸大幅增長以及資產質量分類更加嚴格的背景下，商業銀行資本下降明顯，僅部分銀行資本在使用多種資本工具補充后出現了上升。上半年 36 家上市銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級充足率算術平均值較 2019 年末分別下降 0.42、0.25、0.35 個百分點。

以銀行類型來看，大行、股份行、城商行、農商行的資本充足率、一級資本充足率、核心一級充足率算術平均值分別變動 -0.23、-0.22、-0.54 個百分點；-0.44、-0.41、-0.44 個百分點；-0.37、0.05、-0.05 個百分點；-0.63、-0.58、-0.58 個百分點。僅城商行一級資本充足率有微幅上升。

具體來看，上半年僅南京銀行(601009,股吧)、杭州銀行、寧波銀行(002142,股吧)、中信銀行(601998,股吧)核心一級充足率有所上漲；杭州銀行、江蘇銀行、南京銀行、平安銀行(000001,股吧)、郵儲銀行、寧波銀行、中信銀行、農業銀行、中國銀行的一級資本充足率有所上漲；南京銀行、杭州銀行、江蘇銀行、平安銀行、郵儲銀行、農業銀行、中信銀行的資本充足率有所上漲。蘇州銀行(002966,股吧)的資本充足率下降超 2 個百分點，江陰銀行(002807,股吧)、常熟銀行(601128,股吧)的核心一級充足率下降超 1 個百分點。

農商行其他一級資本補充幾乎為 0

上市銀行的資本補充方式包括：利潤留存、定增、配股、可轉債補充核心一級充足率；永續債、優先股補充一級資本充足率；二級資本債補充資本充足率。

21 世紀經濟報道記者梳理發現，上半年 36 家上市銀行共完成 18 次資本補充，方式包括永續債、二級資本債（含境外發行）、定增、境外優先股。從銀行類型來看，以大行、股份行、城商行為主。

以上半年全部類型資本均有所提升的幾家銀行為例，南京銀行完成了 116.19 億元的定增、95 億元的二級資本債；杭州銀行完成了 71.6 億元的定增、70 億元的永續債；中信銀行上半年未發行其他資本補充工具（有 25466 股可轉債完成轉股），但得益于其輕資本戰略，也實現了資本提升。

計算資本充足率與一級資本充足率、一級資本充足率與核心一級充足率差值后發現，大行、股份行、城商行、農商行二者差值分別為 2.72、1.52 個百分點；2.46、1.49 個百分點；2.72、1.33 個百分點；2.94、0.01 個百分點。從前述數據可以看到，各類型商業銀行二級資本債發行相對充足，但農商行其他一級資本嚴重短缺，說明其優先股、永續債發行嚴重不足。

從整體情況來看，自 2019 年初推出永續債以來，逐步從大行、股份行覆蓋至城商行、農商行，截至目前僅深圳農商行、江南農商行、杭州聯合農商行三家獲批發行永續債；2019 年 7 月監管允許非上市銀行發行優先股，但截至目前無論是非上市銀行還是上市銀行，發行優先股的中小銀行案例少見。

具體到銀行個體，建設銀行其他一級資本短缺，差值僅 0.73 個百分點，在大行中最低；股份行中招商銀行(600036,股吧)其他一級資本、二級資本短缺，招商銀行資本充足率也是股份中最低，華夏銀行(600015,股吧)二級資本短缺；城商行中北京銀行、鄭州銀行、蘇州銀行二級資本短缺，西安銀行(600928,股吧)、成都銀行、蘇州銀行、北京銀行、南京銀行其他一級資本短缺；農商行其他一級資本全部短缺，江陰銀行二級資本短缺。

面對資本充足率相對較低的狀況，招商銀行行長田惠宇在上半年業績發布會上表示，招商銀行戰略就是輕型銀行，輕型銀行從業務角度看就是輕資產、輕資本，" 在風險加權資產增速比較低的情況下能夠達到比較好的利潤增速，從而形成資本內生能力。"

展望：全方位拓寬資本補充路徑

今年以來，監管部門多次表示，鼓勵銀行增加利潤留存，做實資本積累，支持銀行發行普通股、優先股、永續債、二級資本債等資本工具；對少數難以通過市場化渠道進行資本補充的機構，積極推動依法依規籌措政府性資金支持（地方政府專項債）。

從實際情況來看，下半年以來商業銀行補充資本速度有所加快。7 月初至 9 月末，36 家上市銀行共完成 16 次資本補充，覆蓋所有類型銀行，后續還有 15 項資本補充計劃待落實，但仍以大行、股份行為主。

總體來看，目前商業銀行資本補充面臨的情況是，4 家國有大行為全球系統重要性銀行，自 2023 年起要達標巴塞爾協議Ⅲ相關要求，2025 年起外部總損失吸收能力風險加權比率不得低于 16%，預計未來還有個別銀行將被納入；國內系統重要性銀行名單呼之欲出，預計 6 大行、大部分股份行、個別城商行農商行將納入，這些銀行將有額外的資本要求；中小銀行市場化資本補充難度大、耗費時間長，渠道相對不足。

7 月 1 日召開的國務院常務會議決定，在今年新增地方政府專項債限額中安排一定的額度，允許地方政府依法依規通過認購可轉換債券等方式，探索合理補充中小銀行資本金的新途徑。目前，陜西省等部分地方政府相關方案已經成形并上報，溫州銀行、北部灣銀行、烏海銀行等多家銀行正有序推進中。

在某股份行資產負債部人士看來，當前商業銀行進一步提升資本補充能力刻不容緩，需要各市場主體從宏觀、中觀、微觀等層面積極拓寬資本補充路徑。為此建議：一是按風險實質酌情優化監管資本計量規則，降低商業銀行的資本補充壓力；二是通過支持老股東配股等創新模式，促進商業銀行加快核心一級資本補充；三是鼓勵機構投資者加大對商業銀行資本補充工具的投資支持力度，持續提升市場流動性；四是按照監管導向合理平衡利潤留存比例，逐步緩解商業銀行資本補充壓力；五是商業銀行應提升精細化管理水平，力爭實現內生資本補充能力的最大化。

（本文摘自《中國金融業發展趨勢報告（2020）》，該報告將于 2020 年 11 月 10 日 -11 日召開的第十五屆 21 世紀亞洲金融年會對外發布。）