ESG投資蔚然成風(fēng)，如何實(shí)踐落地是更為現(xiàn)實(shí)的問題。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院是國內(nèi)較早推行ESG投資的學(xué)術(shù)智庫，在綠金院近日舉辦的2020年會(huì)上，王遙院長對(duì)綠色金融和ESG投資的共生現(xiàn)狀作出專業(yè)解讀。

　　破題：從白紙到畫卷

　　所謂ESG投資，即關(guān)注企業(yè)在環(huán)境（Environment）、社會(huì)（Society）、公司治理（Governance）等非財(cái)務(wù)方面的績效。多項(xiàng)研究表明，ESG投資有助于收益改善和風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　2015年通常被視為國內(nèi)綠色金融發(fā)展元年，彼時(shí)ESG投資還是新鮮事物，面臨著“叫好不叫座”的尷尬處境。王遙所在的中財(cái)大綠金院眼光超前，于2016年率先開展ESG相關(guān)研究。

　　在王遙看來，如今業(yè)內(nèi)對(duì)ESG理念的認(rèn)知已經(jīng)有了明顯增強(qiáng)，預(yù)計(jì)在1-2年后，ESG投資將在國內(nèi)成為主流。

　　“我們?cè)谧咴L企業(yè)時(shí)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)一些企業(yè)對(duì)ESG有所了解，也表示認(rèn)同，但企業(yè)還是處于觀望態(tài)度，也會(huì)擔(dān)心過多的信息披露會(huì)不會(huì)對(duì)企業(yè)造成負(fù)面影響�！蓖踹b稱。

　　ESG理念的認(rèn)知加深首先體現(xiàn)在信息披露上，主要得益于信息披露的“基礎(chǔ)建設(shè)”在日漸完善。在近日國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》中，明確提到要提升信息披露質(zhì)量，王遙認(rèn)為，這與ESG的內(nèi)涵一脈相承，隨著強(qiáng)制信息披露等“剛性約束“力度提升，企業(yè)會(huì)逐漸意識(shí)到要在環(huán)境、社會(huì)、公司治理方面提升自我要求。

　　事實(shí)上，企業(yè)普遍的認(rèn)知還停留在“做不做”的層面，并未意識(shí)到提升ESG績效勢(shì)在必行。王遙對(duì)此解釋道：“ESG不只是要求企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，而是將環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理納入具體的決策過程中去�！�

　　更為可喜的是，ESG在本土化的過程中與國內(nèi)大力推行的綠色金融不謀而合。如今構(gòu)建更為完善的綠色金融體系被列為推進(jìn)國家治理體系的重要內(nèi)容，主要金融機(jī)構(gòu)已將ESG納入到研究和投資決策體系中，并且積極支持綠色項(xiàng)目融資。

　　不過，當(dāng)下綠色金融的推進(jìn)主要由大企業(yè)和大項(xiàng)目驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)“遍地開花”的美好愿景還需要時(shí)間。

　　在王遙看來，中國擁有獨(dú)一無二的政策環(huán)境優(yōu)勢(shì)，能夠自上而下進(jìn)行強(qiáng)有力的推動(dòng)，并在綠色金融標(biāo)準(zhǔn)制定和政府協(xié)同方面取得了成果，接下來就要看具體試點(diǎn)實(shí)踐的地方層面交出怎樣的答卷。

　　起航：錨定綠色未來

　　綠色金融的痛點(diǎn)之一在于“精準(zhǔn)識(shí)綠”，發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)的綠色項(xiàng)目需要一雙“慧眼“。

　　“人們通常認(rèn)為綠色項(xiàng)目周期長，收益低，風(fēng)險(xiǎn)高，其實(shí)不然。“在王遙看來，商機(jī)無處不在，任何一個(gè)行業(yè)都有好項(xiàng)目，最重要的綠色產(chǎn)業(yè)是符合國家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展方向，這本身就意味著會(huì)帶來更高且可持續(xù)的回報(bào)率，更何況根據(jù)商業(yè)銀行的統(tǒng)計(jì)，綠色項(xiàng)目的不良貸款率通常更低。

　　“仔細(xì)研究就會(huì)發(fā)現(xiàn)，一些環(huán)保類型的企業(yè)出現(xiàn)問題是由于盲目擴(kuò)張導(dǎo)致資金鏈的斷裂，或是在公司治理上出現(xiàn)了問題，但這并不是因?yàn)樗鼈兪黔h(huán)保產(chǎn)業(yè)，應(yīng)該結(jié)合實(shí)際做具體分析�！巴踹b稱。

　　ESG的內(nèi)涵更加寬泛，為綠色金融的推進(jìn)提供了更多可選項(xiàng)。王遙認(rèn)為，尋找優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目不應(yīng)只是停留在《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》（2019年版）中的六大綠色產(chǎn)業(yè)，尤其是在轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程中，對(duì)于存量的“兩高一剩”企業(yè)也無法做到“一刀切”，事實(shí)上運(yùn)用ESG的理念可以約束企業(yè)提升治理水平和環(huán)境表現(xiàn)，讓企業(yè)變得更綠。

　　值得一提的是，各地中小銀行在綠色金融實(shí)踐中異軍突起。王遙提到，中小銀行“船小好調(diào)頭”，一旦接受了ESG的理念，就能迅速進(jìn)行戰(zhàn)略優(yōu)化、業(yè)務(wù)調(diào)整和能力建設(shè)。不過，和國有大行相比，中小銀行業(yè)務(wù)體量有限，從綠色普惠的角度切入也是一種思路，這也能鼓勵(lì)中小企業(yè)乃至公眾參與進(jìn)來。

　　2020年非比尋常，疫情成為擾動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)秩序的“黑天鵝“事件。痛定思痛之后，“綠色復(fù)蘇“的呼聲漸長。針對(duì)今年出臺(tái)的大量刺激性政策，有觀點(diǎn)提及，在國內(nèi)幾個(gè)省份公布的新一輪投資計(jì)劃中，綠色項(xiàng)目所占比重沒有明顯提高。但從近期的政策導(dǎo)向上看，”綠色復(fù)蘇“已經(jīng)提上議程。

　　9月22日，習(xí)主席在第七十五屆聯(lián)合國大會(huì)一般性辯論上提出碳達(dá)峰與碳中和的目標(biāo)，讓全世界看到了中國對(duì)碳減排的決心。

　　在王遙看來，兩個(gè)目標(biāo)將深度融入”十四五“規(guī)劃當(dāng)中，未來各地發(fā)展都將和“綠色復(fù)蘇”保持協(xié)同，目前看來，環(huán)保約束完全沒有放松，說明綠色發(fā)展已經(jīng)達(dá)成共識(shí)。