“建立嚴密的風險管理體系，這一點就對于新成立的屬于獨立法人的專門資管機構而言，最為迫切�！�
10月22日，在2020年金融街(000402,股吧)論壇年會之金融市場開放與資管競合變局分論壇上，中國人民銀行相關司局負責人在談及資管行業的“賣者盡責、買者自負”的原則時指出，打破剛兌的前提是機構在銷售過程中間不能有欺詐誤導�！叭绻衅墼p誤導，有瑕疵，可能就不能要求買者自負，那么賣者可能要進行一個賠償，甚至剛兌，甚至更多倍的處罰。”
會上，該負責人從微觀行政監管、行為監管、公共監管等方面對資管行業提出了幾點要求。
該負責人認為，資管行業里，從微觀行政監管角度講，最基本的一個要求是要強調持牌經營，境內機構從事資管業務必須是持牌，境外機構也同樣不能拿著境外的牌照在境內無照駕駛。
第二點就是強化流動性管理。嚴格單獨管理、單獨建賬、單獨核算，杜絕滾動發行、集合運作、分離定價、資金使用。
第三是嚴格風險隔離，真實還原計量資本。“前一時期，銀行的表內業務和表外的理財之間缺少有效的風險隔離，導致資本計量失真。比方說有的銀行通過證券的資管通道，購買證券公司的資管產品，自己的錢買證券公司的資管產品，然后證券公司的資管產品反過來購買這家銀行的已貼現票據，實現貼現票據的出表，因為貼現的占信貸額度、占資本占用�！�
嚴格風險隔離還要強化法人隔離，嚴格業務隔離。不得通過違規調整凈值、滾動發行、自行墊資、委托代償等方式保本保收益，不得為資管產品投資的非標準化債權類資產或股權類資產提供擔�；刭彽却鸀槌袚L險的承諾。
此外，規范產品分級和規范杠桿比例，防范不當關聯交易；簡化投資重級，簡化產品結構，更好地服務實體經濟；確保每只資管產品所投資資產構成清晰的基礎上，控制標的資產集中度，分散投資風險等均為構建微觀行政監管的要求。
完善資管業務的行為監管體系方面，該負責人也針對各個參與方的提出了具體要求。
從零售端來講，要保護個體投資者財產安全權、公平交易權、品種對待權、自主選擇權、信息知情權、金融隱私權等合法權利，但是需要明確，保護消費者的這些權利，并不等于保證只賺不賠；從批發端看的話，要打擊內幕交易，操縱市場、返點回扣、利益輸送�！澳敲丛谶@些方面從掌握的這些案例看的話，外資機構做的是相對比較好的。”
從供給側看，要健全以信義義務為核心的資管行為準則，明晰賣者應盡的責任，建立了合規銷售體系，禁止欺詐和銷售誤導，讓買者真實準確完整及時了解資金投向和實質性的投資風險，做好產品評級和客戶分類，明晰管理人、托管人以及銷售投資等合作方的職責，確定相關風險的承擔責任和轉移方式，防止出現問題時互相推諉，成為輿論關注的一個焦點。暢通爭議解決渠道，及時辦理糾紛；從需求側看，要有效開展投資者教育，普及買者自享收益自擔風險的理念。
該負責人表示，要加大對違法違規行為的處罰力度，切實保障投資者合法權益。 對資管行業而言，強調的是賣者盡責、買者自負�！霸蹅儎偛胖v了也是要打破剛兌，但是這有個前提，打破剛兌的前提是你銷售過程中間不能有欺詐誤導，如果有欺詐誤導，有瑕疵，可能就不能要求買者自負，那么賣者可能要進行一個賠償，甚至剛兌，甚至更多倍的處罰。”
最后一方面是落實公共監管要求方面。
該負責人指出，資管業務作為典型的交叉性金融業務，需要圍繞業務的本質特征進行功能監管，是按照產品的實質屬性，而非機構類型進行分類。同一類型的產品適用同樣的投資范圍、杠桿約束、信息披露等監管標準。旨在具體問題上，中央和地方上下不推脫、左右不推脫，部門之間不留監管盲點，維護市場秩序。
值得關注的是，該負責人還提出，從機構端看，在落實微觀審慎監管、行為監管以及反洗錢等三反的要求，從實際看的話，需要內部建立嚴密的風險管理體系，這一點就對于新成立的屬于獨立法人的專門資管機構而言，最為迫切。
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