2020年11月10-11日，第“十五屆21世紀亞洲金融年會”在北京四季酒店舉行。11月11日下午，舉行了主題為“全球大變局，財富新挑戰”財富管理主題論壇。該論壇上，光大理財總經理潘東發表了主題演講，她在主題演講中對財富管理行業進行了回顧，陳述了當前行業所處的趨勢，以“認知·變革·進化”為題目，分享了她對銀行理財轉型創新的一些實踐和思考。
潘東回顧稱，中國的資管市場過去的一年是在轉型中重拾增長。總體上來看，2019年行業取得了3%的規模增長，雖然增幅不大，但止跌意義重大。同時結構上分化明顯，銀行理財、保險資管、公募基金、私募基金增有所長，與此同時，信托、基金、券商資管則在下降。她認為，到今年底，資管行業的結構會發生重大變化，過去多年中，銀行理財規模在行業中排名第一，今年資管市場最大的一個特點是，權益市場復蘇，公募基金大幅增長，按照目前的增幅，到年底資管行業的座位可能會重排，銀行理財或許不再是第一。
結構上的情況來看，潘東指出，中國市場仍然是零售資金為主，保險在過去五年的時間增長了10萬億，養老金從7萬億到了11萬億，與此同時，存款在增長，貨基在縮水，跨境產品在增長，被動產品在提速換擋。所以，很多結構性變化在水面下發生，總體規模上感覺變化不大，但放在全局環境下變化非常之大。另外，從中外對比看，美國被動市場已經連續以19%的高速度發展了整整10年，而中國是在過去兩年剛剛開始增長，如果復制美國的這條道路，也許在未來的十年可以看到一條增長曲線。目前，資金端格局中，零售貢獻了60%的資金來源，養老金僅占6%。
當前資管行業出現了哪些新的趨勢？潘東指出，首先，資管行業正在加速進入數字化時代，數據已經成為新的生產函數項下的乘數，而數字化在推動整個資管行業的競爭分化，不同規模的資管機構，正在通過不同的路徑進行數字化。大機構強調綜合化、定制化，遵循的是強者恒強的競爭邏輯，小機構遵循的是標準化、專業化，準入的難度在下降。
其次是生態化經營。“我在這個行業十年了，從來沒有看到過資產管理和財富管理的深度融合走到今天這么重要的地步。”潘東說。
生態經營中孕育著很多新的變化，零售的趨勢與機構的趨勢很不一樣，比如爆款基金現象，潘東認為，之所以出現爆款基金現象有兩方面因素，第一，老的預期收益型的銀行理財產品在壓降，市場上不再有大量的預期收益型產品供給，這是供給端的影響。同時，資本市場表現好。今天正值雙十一，潘東透露，當日光大理財發行了一款固收+理財產品-陽光橙絕對收益策略產品，產品配置了固定收益、量化中性、優先股、股票直投等多種資產及策略。截至其發言時間，在6小時內該產品已募集160億。“在轉型的大背景下，有時候就是順勢而為，那個‘勢’把握住了，就能夠取得成功。”
關于投研能力建設，潘東認為，在數字化的時代，第一要加速把原來基金公司的精英人才驅動轉換為體系化的平臺能力驅動，這個是銀行理財跟公募基金的區別，是中國的資管機構跟國外資管機構的區別。她認為，體系制勝的趨勢很重要，當前資管機構正從煙囪林立，條線化響應的組織架構往前端敏捷、中臺賦能的橫向的組織轉變，強調敏捷、快速的迭代。
最后，潘東分享了光大理財的一些實踐和思考。她透露，首先第一件事是對資產管理和財富管理進行整合。銀行理財與基金的區別主要有兩點：銀行理財比所有管理人都更加了解投資者；銀行理財比所有管理人都更加了解資產，因為投資者是自己的客戶，企業客戶和資產在銀行體系內。“我們覺得在中國的資產管理行業價值微笑曲線，底層資產端靠的是資產管理者，在資金和客戶端靠的是投資顧問、理財經理，這其實是一個硬幣的兩面，資產管理強，財富管理就強；財富管理強，資產管理會更強。”
其次是打造產品容器。潘東表示，銀行理財與基金公司不同，要求在短時間內迅速關閉老產品，新的產品體系必須快速跟上。所以必須打造全天候、全期限的產品體系，產品容器上一開始就必須要有非常完整和全面的規劃。此外，在渠道方面更加開放，潘東認為，現在要進入到開放環境里，通過開放平臺，把自己的理財產品放到其他諸如全國性銀行、城商行、線上場景等平臺上進行銷售嘗試。
在投研能力建設方面的探索，潘東認為銀行理財與基金公司也不一樣。銀行理財要的是多策略、全天候大類資產配置，基金公司是沒有項目融資類、PE股權的，銀行理財的貨幣、債券、融資、另類、權益全都有，但具體投資思路不一樣，標準化的投資要嚴格按照基本面研究、估值研究、風險管理、動態平衡的邏輯去做，非標準化的業務要求向另類投資轉型，要做企業的主辦資管機構。
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