6月21日，全國首批9只公募不動產投資信托基金（REITs）正式在滬深交易所上市，市場表現活躍，受到投資人的廣泛追捧。《金融時報》記者了解到，不少銀行以及理財子公司對此表現出較大興趣，并參與了首批公募REITs產品的認購。

　　除積極認購外，多家銀行前期還通過代銷、戰略配售、基金托管人等方式參與首批公募REITs試點工作。

　　分析人士認為，公募REITs是國家拉動經濟的重要投資方式之一，涉及的是鐵路、公路、機場等相對穩定的公共基建項目，銀行及理財子公司投資該項目既能夠給投資者帶來收益，又能充分利用理財資金的靈活性服務實體經濟。

　　銀行積極認購代銷公募REITs

　　據了解，公募REITs是并列于股票、債券、基金等金融產品的證券品種，具有介于股票和債券之間獨特的風險收益屬性，是流動性較高、收益相對穩定的標準化金融產品。

　　根據國家發改委發布的《關于做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點項目申報工作的通知》，公募REITs優先支持基礎設施補短板項目，鼓勵新型基礎設施項目開展試點。首批9只公募REITs包括張江REIT、浙江杭徽、東吳蘇園、普洛斯、鹽港REIT、首創水務、廣州廣河、首鋼綠能、蛇口產園，投向均為重點區域的國家支持行業，募集金額合計314.03億元。

　　記者注意到，首批9只公募REITs吸引了眾多機構投資者參與，不少銀行及理財子公司現身投資者名單。工商銀行北京分行以戰略投資者身份成功投資北京市首批兩單基礎設施公募REITs——首創水務、首鋼綠能；北京銀行(601169,股吧)宣布其作為場外銷售機構和投資機構參與的首鋼綠能順利發行；大連銀行參與認購首批基礎設施公募REITs9只中的3只，包括廣州廣河、首鋼綠能及首創水務。

　　根據此前的公告，蘇州銀行(002966,股吧)擬認購東吳蘇園數量占發行規模的11%；廣州銀行（旗下7只銀行理財產品參與戰略配售）擬認購廣州廣河份額為1.29%。

　　理財子公司方面，中銀理財以其管理的科技創新理財產品、健康生活理財產品參與首鋼綠能的戰略配售，還通過旗下兩只公募理財產品參與廣州廣河的戰略配售。

　　此外，銀行還積極參與公募REITs的代銷。據《金融時報》記者統計，參與首批公募REITs代銷的銀行包括招商銀行(600036,股吧)、平安銀行(000001,股吧)、浦發銀行(600000,股吧)、興業銀行(601166,股吧)、北京銀行與華夏銀行(600015,股吧)。其中，招商銀行參與最為積極，代銷7只公募REITs產品；平安銀行緊隨其后，代銷數量為4只；其余4家銀行均代銷一只產品。

　　多因素提升銀行參與熱情

　　“十四五”規劃中明確提出要推動基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）健康發展。作為貫徹落實黨中央、國務院關于防風險、去杠桿、穩投資、補短板決策部署的政策工具，公募REITs是我國投融資機制的重大創新，對提升基礎設施產業發展質效、降低宏觀杠桿率、豐富資本市場品種具有重要意義。

　　在業內專家看來，基礎設施公募REITs的正式推出對解決當前金融領域存在的結構性問題有重大意義。一方面，拓寬了基礎設施領域的項目融資渠道，通過資產上市提升不動產的精細化運營管理，提高基建行業發展質效。另一方面，將豐富國內金融市場產品，盤活存量基建資產，降低宏觀杠桿率和地方政府債務風險。

　　銀行和理財子公司為何會參與公募REITs？

　　“公募REITs所涉及的項目是鐵路、公路、機場等相對穩定的公共基建，銀行及理財子公司投資該項目，既能夠給投資者帶來收益又支持了國家的基建建設。”中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英(博客,微博)表示。

　　工行北京分行相關負責人告訴記者，對首創水務、首鋼綠能這兩單公募REITs的投資，創新豐富了該行綠色金融內涵，也是踐行金融支持“碳達峰、碳中和”的體現。

　　值得關注的是，該行還積極創新支持方式，為公募REITs提供全流程綜合服務，跟進北京市企業需求，提出了全市場領先的公募REITs“主動管理+投資+貸款+監管+托管+基金代銷+財務顧問”的全方位服務方案，完整涵蓋了公募REITs承攬、承做、承銷、投資的各環節。

　　另外，由于公募REITs產品具有流動性好、風險波動較小、現金回報穩定的特征，不少受訪人士認為，從長遠來看，公募REITs可能會成為理財資金重要配置品種。

　　“基礎設施公募REITs兼具固定收益和權益屬性，是攻守兼備的投資工具。”光大銀行(601818,股吧)資產管理部總經理、光大理財總經理潘東認為，按照當前的結構設計，理財資金是其重要的投資資金來源。

　　未來將探索更多業務模式

　　采訪中多位專家表示，公募REITs的推出為銀行經營模式創新升級提供了良好契機，未來銀行和理財子公司在公募REITs方面的投資數量會進一步增加，隨著該項目產品更加豐富，銀行和理財子公司的參與規模也有望繼續提升。

　　“長期以來，國有大型商業銀行貸款主要集中于鐵路、公路和基礎設施建設領域，投資的地方政府債券資金也直接或間接用于基礎設施。形成了以間接融資模式為主，信用風險主要聚集于銀行體系的現狀。下一步，國有大型商業銀行可以充分利用公募REITs，發揮自身基礎設施領域貸款積累的管理經驗優勢及強大的表內外資金配置能力，構建‘投資—運營—盤活—再投資’輕資產運營管理模式，成為基礎設施投融資兩端的鏈接紐帶，運用自身管理的金融資產積極支持關乎國計民生、擁有良好發展前景的基礎設施建設，投身資本市場，提升直接融資比重。”一家國有大行投資銀行部負責人告訴記者。

　　“盡管發展公募REITs對商業銀行間接融資形成分流，但銀行應積極參與，探索形成新的業務模式。在一級市場上，銀行可以憑借資金與項目優勢成為REITs的發起方，也可以通過組織旗下信托、資管子公司成為基金管理人，積極參與公募REITs的運營與管理。同時，商業銀行可以憑借自身充足的項目儲備、非標管理經驗與基金公司開展深層次業務合作，履行托管人、監管人、擔保人等其他傳統職責，增加中間業務收入。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示。