導讀：城商行須積極主動融入新形勢，擁抱新常態，打破原有路徑依賴，回歸本源，轉型升級，重塑城商行的固收投資優勢，闖出一條具備自身特色的高質量發展路徑。
12月3日，由中央廣播電視總臺粵港澳大灣區總部和南方財經全媒體集團聯合主辦、21世紀經濟報道承辦的南方財經國際論壇2021年年會在廣州舉辦。廣東南粵銀行董事長蔣丹應邀出席并以“回歸本源，重塑城商行固收投資優勢”為主題發表演講。
蔣丹指出，今年以來國際環境復雜多變，疫情反復沖擊的情況下，經濟增長基本面仍面臨挑戰，而對于金融機構而言，業務轉型升級及資管新規整改期臨近更是“壓力山大”。
不過，挑戰與機遇并存。蔣丹認為，城商行須積極主動融入新形勢，擁抱新常態，打破原有路徑依賴，回歸本源，轉型升級，重塑城商行的固收投資優勢，闖出一條具備自身特色的高質量發展路徑。
資管新規倒計時 金融市場“壓力山大”
2021年是資管新規過渡期的最后一年,也是銀行理財產品完成存量資產凈值化轉型的關鍵時期。隨著資管新規整改過渡期即將結束，資管產品全面凈值化的時代到來，銀行資管面臨著新的挑戰，然而挑戰中也蘊含著新的機遇，城商行資管業務何去何從，備受業內人士以及投資者的關注。
然而，根據2021年銀行業理財市場半年報數據顯示，城商行和農村金融機構的存續理財規模分別為3.78萬億元和1.05萬億元，分別較年初下降了7.13%和3.67%。城商行理財產品整體規模不小，但上半年呈現收縮趨勢。
面對業務轉型升級及資管新規整改期臨近，中小銀行資管業務實際上“壓力山大”。
蔣丹指出，“從資產端來看，原來傳統固收主要依賴于授信客戶的非標融資，依賴于高收益的房地產項目，依賴于城投債信仰這三大法寶�，F如今這三大法寶不再靈驗：‘三個只減不增’監管政策精準強化對非標規模的持續壓降；而在房住不炒的基調下，‘三道紅線’政策使得房地產項目融資大幅受限；而城投平臺各類政策的收緊以及地區違約事件的頻現，使得城投信仰不再牢固。”
“資產荒”問題嚴峻，銀行須在效益與風險間尋求平衡，更加考驗風險管控水平。
而從產品端來看，資管產品的凈值化改造，從原有的攤余成本法切換至市值法，通過去通道、降錯配等方式，從而實現理財產品凈值化運作，打破剛兌。但銀行理財投資者觀念難以迅速轉換、投資者教育效果也無法立竿見影，銀行資管產品運作管理面臨挑戰。
總體來看，城商行的理財業務取得長足進步。但是，在當前強監管、嚴監管的背景下，城商行理財業務也面臨諸多挑戰。2021年是資管新規過渡期的收官之年，銀行理財市場面臨著轉型升級的攻堅之戰。
重塑城商行固收投資優勢
蔣丹指出，近年來，南粵銀行加速推進金融市場業務轉型，秉承“輕資本、輕資產”原則，以“投資標準化、交易線上化”為主線，從“重持有向重交易、從重投資向重撮合”轉型，在固收業務領域，著力打造市場化、專業化、精細化的專營平臺。她從以下幾個方面分享了城商行如何發揮傳統固收投資業務優勢。
首先，深耕屬地精準做好資產配置。城商行具備機構管理扁平化的相對優勢，總分聯動能發揮各分支行的觸角作用，按照“KYC”原則對發債等融資客戶進行更全面的調查了解，在符合銀行風險偏好的基礎上提供樣本更大的投資名單篩選庫，從行業、區域、品種、評級等各維度精挑細選，從而在不信用下沉的情形下挖掘信用利差。同時通過投資債券的方式加深了銀企互動，也為分支機構帶來了傳統信貸業務、存款中收等一系列金融服務的機會，增強合作粘度。
其次，強化投研提升交易創利水平。投研能力是城商行亟需補短之處，但同時也因決策高效的特點而最能及時捕捉市場交易機會。自上而下高度重視對投研分析團隊、風險內評團隊的塑建培養，高度重視對科技系統的升級改造，高度重視對交易內控程序的健全完善，按照“市場研判-策略內評-投資交易-復盤檢視-策略調整”的方式，有序開展現券交易，把握市場波段操作，增加交易價差及流轉收益。目前較多城商行還缺少市場風險對沖工具，在向交易轉型發展的大勢下，盡快獲取衍生品業務資質，既能豐富交易品類，又能有效提升市場風險防控能力。
第三，開放共享，開創顧問服務新局面。城商行因其體量小、全國網點布局少，所以一直是銀行體系內較為活躍主動的“外向型游走者”，與全國各地金融機構有著頻繁的互動交流，有著豐富的同業客群資源，這也是城商行在金融顧問服務方面發力的支撐點。通過承攬承做承銷，將同業客群的投資需求與企業客群的融資需求進行有效整合，做資金撮合的橋梁、做產品銜接的紐帶，從而實現共享共贏。
第四，開拓創新，推進資管產品多元化。隨著資管新規的正式實施，銀行理財產品形態亦呈現多樣化趨勢，除了傳統固收類，固收+、混合類、權益類、FOF/MOM組合類、掛鉤大宗商品等資產將逐漸增加并成為增厚收益的發力點。城商行機制靈活，可在新產品上展開積極探索，通過與頭部基金公司等優秀同業的合作，先行先試逐步積累經驗，也為后續申請設立理財子公司奠定管理基礎。
蔣丹表示，“城商行雖有其天生不足，然亦有在夾縫中求生存謀發展的經營之道，堅持以客戶為中心、以風險合規為底線，定能重塑城商行固收投資優勢。與此同時，也希望與各位行業同仁加強合作交流，借大灣區建設之東風，更好地踐行金融企業社會責任，為推動區域經濟資本、科技、產業大循環助力�！�
（作者：翁榕濤 編輯：巫燕玲）
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