導(dǎo)語：當(dāng)個人養(yǎng)老金規(guī)模達到10萬億元時，銀行業(yè)每年可增加約500億元收入。

　　隨著個人養(yǎng)老金制度的推出，眾多金融機構(gòu)將從中獲益。近日穆迪在一份報告中指出，新的個人養(yǎng)老金計劃對包括銀行、證券公司、資產(chǎn)管理公司和保險公司在內(nèi)的金融機構(gòu)具有正面信用影響，其中銀行將獲益最大。

　　此前，盡管國內(nèi)養(yǎng)老理財、個稅遞延型養(yǎng)老保險、專屬商業(yè)養(yǎng)老保險、養(yǎng)老目標(biāo)基金等個人養(yǎng)老產(chǎn)品的前期試點工作已較為充分，但整體規(guī)模和占比還很低。4月21日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（下稱《意見》），作為國內(nèi)多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系建設(shè)的重要內(nèi)容，《意見》一經(jīng)發(fā)布引起業(yè)內(nèi)外廣泛關(guān)注。

　　從《意見》內(nèi)容來看，與此前業(yè)界預(yù)期基本一致，新的個人養(yǎng)老金計劃將實施個人賬戶制度，符合條件的人員每年繳納上限為12000元。參與流程上，參加人需要通過個人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺建立個人養(yǎng)老金賬戶，并在符合規(guī)定的商業(yè)銀行開立或由其他符合規(guī)定的金融產(chǎn)品銷售機構(gòu)指定一個與上述賬戶唯一對應(yīng)的個人養(yǎng)老金資金賬戶，用于繳費、購買產(chǎn)品、歸集收益等。其中，通過商業(yè)銀行渠道可以一次性開立這兩個賬戶。

　　“因為參加人需要在銀行開立個人養(yǎng)老金賬戶，這使得銀行有機會吸引資金到其理財產(chǎn)品子公司。”穆迪在上述報告中強調(diào)。

　　自2021年9月以來，銀保監(jiān)會先后將養(yǎng)老理財試點從“四地四機構(gòu)”拓展至“十地十機構(gòu)”，截至今年4月中旬，首批試點的四家理財子公司已發(fā)行16只理財產(chǎn)品，16.5萬投資者累計認(rèn)購420億元。光大證券(601788)非銀分析師王一峰團隊認(rèn)為，隨著試點的深入推廣，銀行理財產(chǎn)品有望迎來高速發(fā)展階段。

　　招商證券(600999)銀行業(yè)首席分析師廖志明也指出，開設(shè)個人養(yǎng)老金資金賬戶一方面將為銀行帶來沉淀存款和配置理財及基金等手續(xù)費收入，另一方面也可以增強客戶黏性，帶來交叉銷售機會，資管產(chǎn)品線豐富的銀行更具優(yōu)勢。

　　廖志明認(rèn)為，個人參加個人養(yǎng)老金制度最直接的好處是可以享受稅收優(yōu)惠政策，按照目前國內(nèi)繳納個稅1億人計算，預(yù)計初期10%以上繳納個稅的人員參與個人養(yǎng)老金，年規(guī)模可達2000億元左右。隨著居民收入的增長以及繳納上限的上調(diào)，未來15～20年中國個人養(yǎng)老金規(guī)模有望突破10萬億元。“當(dāng)個人養(yǎng)老金規(guī)模達到10萬億元時，預(yù)計每年將給銀行業(yè)帶來500億元左右的收入（大部分為手續(xù)費收入），并有望穩(wěn)步增長。”廖志明在一份報告中指出。

　　此外，新的個人養(yǎng)老金計劃大規(guī)模推行后，證券公司也將迎來投資顧問費和基金管理費的增長，機構(gòu)參與股市資金的增加也對證券公司有利；公募基金需求將推動資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展，長期收益記錄較好或前兩個支柱（基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金和職業(yè)年金 ）敞口較大的資產(chǎn)管理公司處于更有利地位。相比之下，穆迪認(rèn)為直接流向保險公司的儲蓄型養(yǎng)老保險（主要是年金）的資金規(guī)模將較為溫和。

　　不過穆迪也強調(diào)，對金融機構(gòu)來說，收益的顯現(xiàn)是漸進的，尤其是各機構(gòu)的參與率不同，因此具有很大的不確定性。據(jù)記者了解，目前已有多家銀行在為參與個人養(yǎng)老金計劃作準(zhǔn)備，但具體執(zhí)行計劃尚待明確。