導語：當個人養老金規模達到10萬億元時，銀行業每年可增加約500億元收入。

　　隨著個人養老金制度的推出，眾多金融機構將從中獲益。近日穆迪在一份報告中指出，新的個人養老金計劃對包括銀行、證券公司、資產管理公司和保險公司在內的金融機構具有正面信用影響，其中銀行將獲益最大。

　　此前，盡管國內養老理財、個稅遞延型養老保險、專屬商業養老保險、養老目標基金等個人養老產品的前期試點工作已較為充分，但整體規模和占比還很低。4月21日，國務院辦公廳印發《關于推動個人養老金發展的意見》（下稱《意見》），作為國內多層次、多支柱養老保險體系建設的重要內容，《意見》一經發布引起業內外廣泛關注。

　　從《意見》內容來看，與此前業界預期基本一致，新的個人養老金計劃將實施個人賬戶制度，符合條件的人員每年繳納上限為12000元。參與流程上，參加人需要通過個人養老金信息管理服務平臺建立個人養老金賬戶，并在符合規定的商業銀行開立或由其他符合規定的金融產品銷售機構指定一個與上述賬戶唯一對應的個人養老金資金賬戶，用于繳費、購買產品、歸集收益等。其中，通過商業銀行渠道可以一次性開立這兩個賬戶。

　　“因為參加人需要在銀行開立個人養老金賬戶，這使得銀行有機會吸引資金到其理財產品子公司。”穆迪在上述報告中強調。

　　自2021年9月以來，銀保監會先后將養老理財試點從“四地四機構”拓展至“十地十機構”，截至今年4月中旬，首批試點的四家理財子公司已發行16只理財產品，16.5萬投資者累計認購420億元。光大證券(601788)非銀分析師王一峰團隊認為，隨著試點的深入推廣，銀行理財產品有望迎來高速發展階段。

　　招商證券(600999)銀行業首席分析師廖志明也指出，開設個人養老金資金賬戶一方面將為銀行帶來沉淀存款和配置理財及基金等手續費收入，另一方面也可以增強客戶黏性，帶來交叉銷售機會，資管產品線豐富的銀行更具優勢。

　　廖志明認為，個人參加個人養老金制度最直接的好處是可以享受稅收優惠政策，按照目前國內繳納個稅1億人計算，預計初期10%以上繳納個稅的人員參與個人養老金，年規模可達2000億元左右。隨著居民收入的增長以及繳納上限的上調，未來15～20年中國個人養老金規模有望突破10萬億元。“當個人養老金規模達到10萬億元時，預計每年將給銀行業帶來500億元左右的收入（大部分為手續費收入），并有望穩步增長。”廖志明在一份報告中指出。

　　此外，新的個人養老金計劃大規模推行后，證券公司也將迎來投資顧問費和基金管理費的增長，機構參與股市資金的增加也對證券公司有利；公募基金需求將推動資產管理行業的發展，長期收益記錄較好或前兩個支柱（基本養老保險、企業年金和職業年金 ）敞口較大的資產管理公司處于更有利地位。相比之下，穆迪認為直接流向保險公司的儲蓄型養老保險（主要是年金）的資金規模將較為溫和。

　　不過穆迪也強調，對金融機構來說，收益的顯現是漸進的，尤其是各機構的參與率不同，因此具有很大的不確定性。據記者了解，目前已有多家銀行在為參與個人養老金計劃作準備，但具體執行計劃尚待明確。