導語：假出表，會形成監管套利，幫助銀行粉飾財務報表，但實際上根本沒有起到化解風險的作用。
監管部門日前下發了一份指導意見，引導金融資產管理公司加大對中小金融機構的不良資產處置力度，適度放寬金融資產收購范圍。
這并不是監管部門首次對金融AMC在化解金融風險方面寄予厚望。例如，2020年8月，監管部門就曾發布《關于妥善應對疫情沖擊更好發揮金融資產管理公司化解處置風險功能作用的通知》，要求各金融資產管理公司專注主責主業，充分發揮其化解處置金融和實體企業風險的功能作用；今年1月，金融管理部門召集幾家金融AMC開會，研究AMC按照市場化、法治化原則，參與風險房地產企業的資產處置、項目并購及相關金融中介服務。
國家金融與發展實驗室副主任曾剛對第一財經表示，“一邊開正門，一邊堵偏門，讓AMC聚焦主業，在化解重大金融風險當中發揮更多的作用。”
拓寬處置范圍
為了提升銀行與AMC機構的合作互助活力，風險資產收購范圍被適度放寬。
銀保監會發布的《關于引導金融資產管理公司聚焦主業積極參與中小金融機構改革風險化解的指導意見》（下稱《意見》）提出，相關金融機構可以將下列風險資產轉讓給資產管理公司：涉及債委會項目；債務人已進入破產程序；本金或利息等權益已逾期90天以上；債務人在公開市場發債已出現違約；因疫情影響延期還本付息后再次出現逾期的資產或相關抵債資產。資產管理公司批量收購前述類型資產的風險權重、操作規程參照不良資產批量收購業務辦理。
在為提高風險資產處置效能，《意見》指出，相關金融機構可以將此前不在收購范圍內的五類風險資產轉讓給資產管理公司。具體包括：涉及債委會項目、債務人已進入破產程序項目、本金或利息等權益已逾期90天以上的資產、債務人在公開市場發債已出現違約的資產、因疫情影響延期還本付息后再次出現逾期的資產或相關抵債資產。
資產管理公司批量收購前述類型資產的風險權重、操作規程參照不良資產批量收購業務辦理。
市場分析普遍認為，此次風險資產的擴充，將一些潛在的不良資產納入AMC收購范圍，不僅有利于AMC自身經營風險的平衡，同時也有利于進一步豐富AMC收購標的范圍，加速出清實體經濟風險。
中國銀行(601988)研究院李曄林認為，這一方案綜合了中國華融、中國長城(000066)、中國東方、中國信達和建投中信等五家全國性金融資產管理公司的經驗，有利于增強其參與化解中小銀行風險的主動性。
“拓寬業務范圍，發揮更多更好作用的同時，也要保證不偏離初心、不偏離主業。這是因為，在實踐中，AMC和銀行的這種不良資產交易，有時候有一些類似的通道類粉飾的業務。”曾剛稱。
嚴禁不良資產“假出表”
監管部門對銀行不良資產處置過程中存在的違規行為一直是嚴厲打擊，AMC進行結構設計隱匿項目真實風險的“假出表”行為就是其中一種。
根據市場分析人士梳理，AMC配合銀行進行假出表的常見結構化操作模式大概包括AMC同業貸款模式、同業委托投資模式、損失彌補模式等幾種。
“比如，通過回購的方式，銀行先賣出，過了時點后，再把它買回，這種交易會形成監管套利，幫助銀行粉飾財務報表。但實際上根本沒有起到化解風險的作用，所以這類業務，需要從監管引導的角度進一步強化。”曾剛稱。
對“假出表”埋下的風險隱患，《意見》明確禁止：嚴禁資產管理公司通過結構設計隱匿真實風險和不良資產“假出表”，嚴防國有資產流失。完善不良資產一級市場定價機制。為解決交易雙方對不良資產的估值分歧，允許相關金融機構和資產管理公司以真實估值為基礎、在資產真實轉讓的前提下開展結構化交易。嚴禁資產管理公司通過結構化交易方式為銀行業金融機構不良資產違規出表提供通道。
此外，《意見》指出，資產管理公司要在夯實中小金融機構風險底數的基礎上全面評估風險，自主決定是否通過市場化收購處置不良資產、參與改革重組方案設計等方式，參與有關中小金融機構風險處置。地方政府和監管部門按職責做好相關工作，不搞“拉郎配”，不攤派任務，不干預不良資產市場定價。
疫情沖擊沖擊下，銀行需要著力提升對于潛在風險的防范化解能力。李曄林認為，面對來源更加多元化、交易架構更加復雜、價格分歧更大的特殊資產，商業銀行應當充分發揮自身的渠道優勢，繼續拓寬處置思路，以適配度更高的處置方案和更高的處置效率盤活潛力資產。當前，銀行業的部分先行者正在以更加投行化的思維構筑特殊資產處置的經營生態，在不良資產證券化、企業破產重組、抵債資產經營轉讓、債轉股等業務領域率先實踐，以“經營修復+處置變現”的經營理念整合配置資源，化解存量風險。
銀行業不良資產處置步伐將進一步提速
2018年以來，銀保監會累計處置高風險農村中小銀行627家，處置不良貸款2.6萬億元，金額超過前十年的總和。
雖然銀行業不良資產處置步伐正在不斷加快，但在疫情反復影響下，銀行業，尤其是中小銀行的不良資產反彈壓力不容忽視。
截至2022年一季度末，商業銀行不良貸款余額2.9萬億元，較上季末增加653億元；商業銀行不良貸款率1.69%，較上季末下降0.04個百分點。其中，城市商業銀行、民營銀行不良貸款率環比上升，2022年一季度為1.96%、1.43%，2021年4季度則分別為1.90%、1.26%。
《通知》鼓勵AMC接受地方政府和監管部門的委托，以輕資產方式積極參與地方中小金融機構風險化解，為其提供估值定價、方案設計、顧問咨詢等技術支持。
值得注意的是，監管部門持續優化不良處置安排，去年個貸不良轉讓試點開閘，個貸不良處置渠道趨向成熟。
李曄林表示，隨著資產管理公司加快投身金融機構不良資產收購處置、高風險中小銀行機構救助等重點業務，銀行業不良資產處置步伐將進一步提速。
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