近期，多家銀行收緊個(gè)人貴金屬業(yè)務(wù)，招商銀行(600036)也宣布停辦部分業(yè)務(wù)。

8月6日，招商銀行在官方網(wǎng)站發(fā)布公告，表示即將停辦該行個(gè)人紙貴金屬雙向交易業(yè)務(wù)、個(gè)人雙向外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)、個(gè)人實(shí)盤(pán)紙黃金紙白銀買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)及“招財(cái)金”業(yè)務(wù)，持倉(cāng)客戶(hù)及現(xiàn)貨庫(kù)存客戶(hù)需于2022年10月17日前擇機(jī)自主平倉(cāng)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)已有工商銀行、建設(shè)銀行、興業(yè)銀行(601166)、華夏銀行(600015)、光大銀行(601818)等多家銀行收緊個(gè)人貴金屬交易業(yè)務(wù)，具體措施包括提高風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)、上調(diào)保證金比例、設(shè)置持倉(cāng)限額、調(diào)整部分渠道交易功能等。

業(yè)內(nèi)人士指出，銀行對(duì)個(gè)人貴金屬業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，主要是出于落實(shí)監(jiān)管要求、防范風(fēng)險(xiǎn)的需要。

面對(duì)收緊的貴金屬投資通道，投資者應(yīng)該如何選擇？

多家銀行收緊貴金屬業(yè)務(wù)

招行本次停辦業(yè)務(wù)包括個(gè)人紙貴金屬雙向交易業(yè)務(wù)、個(gè)人實(shí)盤(pán)紙黃金紙白銀買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)。以紙黃金為例，它是一種個(gè)人憑證式黃金，投資者按銀行報(bào)價(jià)在賬面上買(mǎi)賣(mài)“虛擬”黃金，買(mǎi)賣(mài)交易記錄只在個(gè)人預(yù)先開(kāi)立的“黃金存折賬戶(hù)”上體現(xiàn)，不發(fā)生實(shí)金提取和交割。

根據(jù)招行2021年年報(bào)，2021年該行財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入358.41億元，其中，代理貴金屬收入1.96億元，占比約為0.55%。

對(duì)于本次調(diào)整零售賬戶(hù)貴金屬等相關(guān)業(yè)務(wù)，招行在公告中指出，是為順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)變化，更好地保護(hù)投資者權(quán)益。

至于后續(xù)是否會(huì)恢復(fù)業(yè)務(wù)，記者咨詢(xún)了招行的客服時(shí)，對(duì)方表示尚未接到通知，并不能確定。

事實(shí)上，近兩年，招行已采取上調(diào)交易保證金比例、逐步對(duì)部分無(wú)持倉(cāng)客戶(hù)凍結(jié)或關(guān)閉業(yè)務(wù)功能等方式收緊了相關(guān)業(yè)務(wù)。2021年8月23日起，該行就已宣布暫停個(gè)人紙貴金屬雙向交易業(yè)務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)的新開(kāi)倉(cāng)交易功能。

另外，招行客服告訴記者，該行的“招財(cái)金”、紙黃金白銀、雙向紙黃金白銀、黃金牛熊證等業(yè)務(wù)均已暫停，并表示“目前各家銀行均已經(jīng)陸續(xù)推出停止服務(wù)的限制措施”。

在此之前，工商銀行、建設(shè)銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行等都發(fā)布相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整公告，總體上對(duì)貴金屬業(yè)務(wù)有所收緊。

建設(shè)銀行6月發(fā)布的公告表示，暫停代理上海黃金交易所個(gè)人貴金屬交易業(yè)務(wù)延期合約品種新開(kāi)倉(cāng)交易；現(xiàn)貨合約品種暫停買(mǎi)入交易。

工商銀行在年內(nèi)多次發(fā)布公告調(diào)整貴金屬業(yè)務(wù)，該行7月15日發(fā)布的公告顯示，自8月15日起將暫停賬戶(hù)黃金、賬戶(hù)白銀業(yè)務(wù)開(kāi)倉(cāng)交易，客戶(hù)已設(shè)置且未成交的開(kāi)倉(cāng)掛單將自動(dòng)失效。

落實(shí)普通投資者的適當(dāng)性管理

“最近這些操作只是一系列收緊動(dòng)作的分解動(dòng)作之一�！币晃�銀行業(yè)內(nèi)人士表示，“自從2020年原油負(fù)價(jià)格引發(fā)了中行原油寶事件后，監(jiān)管層面對(duì)于銀行面向普通投資者開(kāi)展對(duì)私交易類(lèi)業(yè)務(wù)的鼓勵(lì)態(tài)度發(fā)生了轉(zhuǎn)變，由于這類(lèi)業(yè)務(wù)并非銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)、普通投資者也不適合參與這類(lèi)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，銀行便開(kāi)始逐步退出，從限制開(kāi)倉(cāng)、逐步勸離，到關(guān)閉業(yè)務(wù)�！�

對(duì)方表示，不加杠桿的實(shí)物投資，風(fēng)險(xiǎn)就已經(jīng)很大，若是帶有杠桿的標(biāo)準(zhǔn)化期貨黃金等，可能會(huì)使非專(zhuān)業(yè)投資者血本無(wú)歸，而即使銀行等金融機(jī)構(gòu)提前告知風(fēng)險(xiǎn)，也有許多客戶(hù)在虧損時(shí)極其不理解和難以承受，從而導(dǎo)致維權(quán)、帶來(lái)糾紛。

為保障各方合法權(quán)益、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，央行等部門(mén)于2021年12月發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)衍生品業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），將商業(yè)銀行面向個(gè)人客戶(hù)發(fā)行的“紙貴金屬”之類(lèi)產(chǎn)品，劃歸為衍生產(chǎn)品。

《意見(jiàn)》還特別強(qiáng)調(diào)了對(duì)個(gè)人投資者的保護(hù)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持主要面向非個(gè)人投資者開(kāi)展衍生品業(yè)務(wù)的原則，嚴(yán)格實(shí)施合格投資者標(biāo)準(zhǔn)審查。銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不得通過(guò)柜臺(tái)與個(gè)人客戶(hù)直接開(kāi)展衍生品交易，不得為企業(yè)提供以非套期保值為目的的交易服務(wù)。其他金融機(jī)構(gòu)確需為個(gè)人客戶(hù)提供衍生品交易服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)對(duì)個(gè)人客戶(hù)制定更為審慎的參與要求。

“監(jiān)管部門(mén)對(duì)金融機(jī)構(gòu)落實(shí)投資者適當(dāng)性管理很重視。同時(shí)，貴金屬市場(chǎng)面臨復(fù)雜環(huán)境，波動(dòng)加大，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)行情可預(yù)測(cè)性下降，面臨潛在風(fēng)險(xiǎn)加大，尤其是部分交易品種帶有杠桿�！惫獯筱y行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華指出，近期部分銀行收緊個(gè)人貴金屬業(yè)務(wù)交易主要還是出于防范潛在風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

2022年以來(lái)，受美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息等因素影響，貴金屬價(jià)格并不穩(wěn)定，國(guó)際金價(jià)大幅下跌，根據(jù)同花順(300033)iFinD數(shù)據(jù)，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格從3月的最高超過(guò)2000美元一度跌破1780美元關(guān)口，截至8月5日收?qǐng)?bào)1773.25美元/盎司。

中信建投期貨研究報(bào)告指出，美元指數(shù)以及美債利率均顯著反彈，貴金屬估值受抑，短期內(nèi)觀察市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)緊縮的預(yù)期增強(qiáng)。

基于此，上海黃金交易所也在7月發(fā)布通知，其中提到近期受?chē)?guó)際因素影響，全球大宗商品價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯加劇，并要求各會(huì)員單位提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，做細(xì)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資。

多家銀行對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)做出了調(diào)整，也向市場(chǎng)釋放出國(guó)際大宗商品市場(chǎng)不確定性較大、貴金屬交易風(fēng)險(xiǎn)加劇的信號(hào)。

“短期看，投資者需要增強(qiáng)對(duì)貴金屬市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)。理性選擇在市場(chǎng)波動(dòng)大時(shí)，適度調(diào)整倉(cāng)位等，增強(qiáng)投資穩(wěn)健性�！敝苊�華表示，雖然貴金屬投資渠道收緊，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展很快，投資者可以選擇的投資品種日益多元化，投資者可以按需選擇。