導(dǎo)語：存量工具的刺激力度對(duì)于整個(gè)下半年而言可能稍顯不足。
政策性金融工具繼續(xù)擴(kuò)容。
近日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議召開，部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的接續(xù)政策措施，加力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)。
會(huì)議指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)延續(xù)6月份恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢，但恢復(fù)基礎(chǔ)不牢固。要高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，堅(jiān)持發(fā)展是解決我國一切問題的基礎(chǔ)和關(guān)鍵，及時(shí)果斷施策，保持合理政策規(guī)模，用好工具箱中可用工具，加力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)，又不搞大水漫灌、不透支未來。
會(huì)議提出，在落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策同時(shí)，再實(shí)施19項(xiàng)接續(xù)政策，形成組合效應(yīng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好、保持運(yùn)行在合理區(qū)間，努力爭取最好結(jié)果。其中就包括，增加3000億元以上政策性開發(fā)性金融工具額度，依法用好5000多億元專項(xiàng)債結(jié)存限額。持續(xù)釋放貸款市場報(bào)價(jià)利率改革和傳導(dǎo)效應(yīng)，降低融資成本。
“盡管政策性金融工具屬于金融政策，但若忽略加杠桿主體的差異，其對(duì)基建投資的實(shí)際作用類似于政府預(yù)算內(nèi)投資。8000億政策性銀行貸款額度的增加，配合3000億政策性金融債用作項(xiàng)目資本金，預(yù)計(jì)能夠拉動(dòng)至少1.1萬億元基礎(chǔ)設(shè)施投資。”此前，中信證券(600030)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明就曾分析，政策性金融工具更加靈活，參考2015年專項(xiàng)建設(shè)債券的經(jīng)驗(yàn)，若有需求，不排除政策性金融工具繼續(xù)擴(kuò)容的可能性。
明明認(rèn)為，收入增速下降和支出需求增加，是短期內(nèi)財(cái)政面臨的雙重考驗(yàn)，存量工具的刺激力度對(duì)于整個(gè)下半年而言可能稍顯不足，財(cái)政或需要推出增量工具予以支持。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定增加3000億元以上政策性開發(fā)性金融工具額度，有助于更好地解決重大項(xiàng)目資本金到位難等問題，撬動(dòng)更多民間資本參與，更好發(fā)揮投資在補(bǔ)短板調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)就業(yè)促消費(fèi)的綜合效應(yīng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)發(fā)展，保障宏觀經(jīng)濟(jì)大盤穩(wěn)定。
8月22日，人民銀行行長、國務(wù)院金融委辦公室主任易綱主持召開部分金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)。會(huì)上指出，政策性開發(fā)性銀行要用好政策性開發(fā)性金融工具，加大對(duì)網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、國家安全基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等重點(diǎn)領(lǐng)域相關(guān)項(xiàng)目的支持力度，盡快形成實(shí)物工作量，并帶動(dòng)貸款投放。
根據(jù)此前介紹，為解決重大項(xiàng)目資本金到位難等問題，人民銀行支持國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行分別設(shè)立政策性、開發(fā)性金融工具，規(guī)模共3000億元，用于補(bǔ)充投資包括新型基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的重大項(xiàng)目資本金、但不超過全部資本金的50%。
第一財(cái)經(jīng)記者注意到，近一段時(shí)間，這一創(chuàng)新金融工具已在全國多地加速密集落地。政策性、開發(fā)性金融工具落地時(shí)間緊、任務(wù)重，盡快實(shí)現(xiàn)投放，即可為重大項(xiàng)目建設(shè)按下“快進(jìn)鍵”。
例如，截至8月14日，云南省已投放政策性開發(fā)性金融工具項(xiàng)目24個(gè)，投放基金額度151.52億元；在廣東，為實(shí)現(xiàn)政策性開發(fā)性金融工具盡快落地，接連投放多筆國開基礎(chǔ)設(shè)施基金、農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金，為擴(kuò)大有效投資注入金融“活水”——8月11日國開行廣東分行簽訂廣東省首單基礎(chǔ)設(shè)施基金項(xiàng)目合同2936萬元并實(shí)現(xiàn)首筆投放，有效解決廣州市增城區(qū)派潭鎮(zhèn)白水寨自來水廠升級(jí)改造項(xiàng)目的資本金缺口問題；12日，農(nóng)發(fā)行廣東省分行投放廣東省首筆農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金5862萬元，作為項(xiàng)目資本金用于支持惠州港荃灣港區(qū)5萬噸級(jí)液化烴碼頭項(xiàng)目。
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