季末，按照慣例，又到了銀行“加碼”攬儲的時間節點。不過，隨著今年存款利率一降再降，也讓銀行傳統的季末高息攬儲大戰“偃旗息鼓”。近日，北京商報記者走訪北京地區銀行網點時注意到，國慶長假前夕，多家大中型銀行并未推出拼利率、送禮品等特色攬儲活動，更有多位客戶經理直言，“存款利率未來還有下行空間，目前不太推薦”。不過，與大中型銀行表現迥異的是，地方中小銀行仍面臨負債壓力，并加大同業存單發行力度以求“解渴”。

　　大中型銀行線下攬儲“靜悄悄”

　　9月末，本該是各家銀行“開足馬力”攬儲的時節，但北京商報記者近日調查發現，以往熱熱鬧鬧的攬儲活動不再，客戶經理推薦產品意愿不強烈、利率不吸睛已成為當前銀行線下攬儲的真實寫照。

　　在一家國有大行支行網點門口，有不少前來辦理個人業務的市民，但鮮有咨詢存款產品的儲戶。北京商報記者以儲戶身份咨詢后，該行一位客戶經理坦言，“去年初我行3年定期存款利率為3.25%，2020年初是3.85%，現在利率為3%，未來一定還會再下降”。

　　在另一家國有大行網點，北京商報記者也得到了同樣的答案，該行客戶經理坦言，“存款利率剛降下來，3年定期存款利率為3%，估計年底或明年初還會下調，2019年的時候我行3年定期存款利率能達到4.125%，客戶搶著買，現在利率這么低都不太好意思推薦了，季末也沒有推出存款推銷活動”。

　　今年以來，存款利率已經歷了多次下調，4月下旬，六大國有行和大部分股份制銀行首次下調了一年期以上期限定期存款和大額存單利率。9月15日，六大國有行再次發布公告表示調降存款利率，相較于調整前，定期存款均降低了10-15個基點，調整之后，六大國有行3年期定期存款利率均為2.6%。

　　不過從走訪情況來看，對比掛牌利率而言，線下存款利率依舊存在上浮的情況。對此，一位國有大行客戶經理解釋稱，“2.6%是基準利率，我行實際執行時可以進行上浮，上浮之后都是按照3%這一標準進行”。

　　相較國有大行，股份制銀行存款實際執行利率稍高一些，但也并不吸睛，在走訪過程中，客戶經理的推薦意愿普遍不足。在表達了想要用一筆閑置資金用來進行存款時，一位股份制銀行理財經理表示，“我們現在一般不建議年輕客戶購買存款產品，目前我行3年期定期存款利率為3.25%，貸款、存款利率都處于下行通道，后續還有下降的空間，如果一定要買，也是建議客戶買長期產品，不買短期產品”。

　　在存款利率下調的背景下，大額存單利率也已經降至3%左右，且大多數處于售罄狀態。“我行3年期大額存單利率為3.1%，不過目前已無額度。”一位國有大行客戶經理說道。

　　根據一位股份制銀行大堂經理提供的產品列表，該行3年期大額存單已售罄，3個月、6個月、1年、2年期大額存單利率分別為1.8%、2%、2.2%、2.7%，20萬元起存，每周一、周四釋放額度。

　　對銀行攬儲動力不足的原因，普益標準研究員王高鵬在接受北京商報記者采訪時分析指出，存款利率的下調，會降低儲戶存款的意愿；另外，疫情之下經濟需要復蘇，金融讓利實體經濟基調不變，降準、中期借貸便利（MLF）續作等操作也為銀行體系釋放了流動性，這是銀行攬儲熱情降低的一個重要原因。隨著LPR的下調，銀行存款利率有進一步下降的可能，存款利率下調有利于降低銀行負債成本，能夠明顯緩解銀行的息差壓力。

　　地方銀行發行同業存單“解渴”

　　相較于國有銀行、股份制銀行的“淡定”，地方銀行則加大了同業存單發行力度。

　　北京商報記者根據中國貨幣網統計發現，7月、8月銀行同業存單發行總規模分別為1.46萬億元、1.53萬億元，9月以來，同業存單發行持續升溫，截至9月29日，本月已發行同業存單1962只，發行規模超過1.7萬億元，這一數據不僅高于7月、8月發行規模，也高于去年同期1.32萬億元的發行規模。

　　從發行主體來看，地方性中小銀行依舊是發行“主力軍”。北京商報記者根據中國貨幣網統計發現，9月至今，城商行同業存單發行規模為6726.5億元，排名首位，股份制銀行緊隨其后，發行規模為5707.6億元，國有大行發行規模超3330億元，農商行排名末尾，為1345.7億元，還有一些民營銀行、外資銀行發行規模相對較小。

　　同業存單收益率被看作反映銀行業流動性緊張程度的一面鏡子，截至最近一個交易日（9月29日），同業存單收益率相較兩周前有所上升。其中，對應國有大行的AAA+曲線，一年期同業存單到期收盤收益率為1.9925%，較9月中旬的1.9353%有所上升；對應股份制銀行的AAA曲線，一年期同業存單到期收盤收益率為1.9977%，而9月中旬這一數值為1.9405%。

　　正如王高鵬所言，在當前利率較低的情況下，增加同業存單的發行，是比較明智的選擇。未來，MLF可能會縮量操作，銀行通過增加發行同業存單代替MLF，起到降低負債成本的效果。因此，對部分銀行來講，增加同業存單的發行可以部分緩解負債端的壓力，在存貸款利率下行背景下，銀行主動負債管理能力增強，會增加同業負債業務。

　　流動性方面，季末已至，央行再度加大公開市場操作。9月29日，央行以利率招標方式開展了1820億元7天期和14天期逆回購操作，這已是央行連續多個工作日操作千億元級別逆回購。9月28日，央行還曾開展7天期1330億元和14天期670億元逆回購操作，因當日有20億元逆回購到期，實現凈投放1980億元。

　　有觀點認為，近期央行為熨平跨季流動性波動加大公開市場操作，同業存單利率是否會出現下行要看整個市場流動性環境變化。

　　在融360數字科技研究院分析師劉銀平看來，同業存單是銀行主動負債管理工具，銀行發行同業存單可以拓寬融資渠道，階段性緩解負債壓力，同業存單要受考核及流動性因素影響，發行規模不僅取決于銀行資金狀況，還取決于監管環境。

　　應豐富資本補充渠道和方式

　　當前，攬儲動力不足是市場普遍的感受。回顧幾年前，每到季末考核的時間節點，再疊加中秋、國慶假期，銀行通常都會在線下推出名目繁多的存款活動吸引儲戶的目光，上調存款產品利率、推出積分換禮等各種活動成為常態。

　　而在2022年4月，央行指導利率自律機制建立了存款利率市場化調整機制，自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平，在此之后，存款產品利率便進入下行通道。

　　“現在攬儲越來越不好做了，之前行內補貼后的存款產品收益率能達到4.5%，客戶也都非常認可，現在存款利率一降再降，再補貼也無濟于事，所以銀行對推出攬儲活動也沒有特別大的行動力了。”一位城商行相關人士感慨道。

　　而對中小銀行來說，雖然增加同業存單發行在一定程度上能緩解部分負債端壓力，但同業存單最高期限通常是一年，而貸款往往是一年甚至更長期限，所以如果銀行盲目擴大同業存單資金規模，也會導致負債與資產端發生結構性的失衡，因此同業存單只是銀行補充負債的一種來源，并不能作為主要融資渠道。

　　光大銀行(601818)金融市場部宏觀研究員周茂華指出，銀行主要盈利仍來自于息差，而國內銀行集中度高，同質化競爭明顯。因此，面臨負債端壓力的銀行應當完善內部治理增強創新能力，圍繞市場需求提升服務質量尋求差異化競爭策略；不斷優化資產負債結構，提升經營效率；同時，推動銀行向輕資本轉型，提升中間業務收入；拓寬融資渠道等。

　　“今年權益類資產投資收益表現不佳，經濟形勢疊加疫情因素影響，使得部分金融消費者儲蓄意愿上升，銀行攬儲壓力隨之減輕，但如果未來經濟恢復增長，資本市場活躍，理財產品收益企穩，老百姓(603883)的投資消費意愿升溫，存款意愿便會下降。”劉銀平認為銀行攬儲仍需“未雨綢繆”。劉銀平進一步指出，從長期來看，攬儲一直是銀行的重要任務，銀行間的攬儲競爭壓力也會居高不下。一方面，銀行需要加強服務質量，對客戶進行分層管理，向精細化模式轉變；另一方面，要豐富資金來源渠道和方式，不依賴高息的攬儲方式。