12月12日，蘇農銀行(603323)公告稱，12月以來接待了24家機構的電話調研，并就資產質量指標、收購村鎮銀行、貸款投放計劃等熱點問題回應了市場關切。

　　蘇農銀行表示，今年前三季度該行資產總額、貸款總額、存款總額都較年初基本實現兩位數增長，不良貸款率、關注率、撥備覆蓋也都保持穩步改善，整體按年初制定的計劃按序推進。

　　至于為何收購已經控股的靖江潤豐村鎮銀行，蘇農銀行回應稱此次提升對靖江潤豐村鎮銀行的持股比例，主要是為了進一步提升靖江潤豐村鎮銀行的管理效率，增強市場競爭力，更好地實現該行在泰州地區的金融供給的全覆蓋。需要提及的是，靖江潤豐村鎮銀行2021年的凈利潤僅65萬元。

　　關于未來的貸款投向，蘇農銀行表示，目前蘇州城區貸款總量已經突破200億元，但相對蘇州城區的金融體量來說占比仍然低，后續持續發力的空間很大。未來會在“五年再造一個蘇農銀行”的大目標之下，不斷提升在蘇州城區的份額。

　　值得注意的是，今年以來，蘇農銀行一直是機構密集調研的對象。相關公告顯示，僅三季度，蘇農銀行通過現場及電話會議等交流形式共接待投資者調研12場次，接待機構超過60家。

　　另據21世紀經濟報道記者統計，四季度共有59家機構參與了蘇農銀行的7場電話調研。

　　機構密集調研背后，是蘇農銀行亮眼的業績表現。三季報顯示，截至9月末，蘇農銀行實現營業收入30.54億元，同比增長6.72%，歸屬于母公司股東凈利潤12.52億元，同比增長20.65%。資產質量方面，截至9月末，不良貸款率0.94%，比年初減少0.06%；撥備覆蓋率437.22%，較年初增加25%。

　　扎根吳江、放眼蘇州

　　從主要業務區域看，蘇州市吳江區是蘇農銀行當之無愧的大本營。三季報顯示，截至9月末，該行在蘇州地區的貸款余額為766.78億元，占比71.86％，其中吳江區的貸款余額為555.13億元，占比52.02%。半年報顯示，截至6月末，該行在蘇州地區的營業收入達17.58億元，占總營收比為84.36％，其中吳江區的營業收入達13.94億元，占總營收比為66.90％。

　　蘇農銀行三季報

　　蘇農銀行半年報

　　公開資料顯示，蘇農銀行成立于2004年8月25日，由蘇州市吳江區轄內自然人和法人以共同入股方式發起設立的股份制金融機構。2016年在上交所掛牌上市，是全國第四家A股上市的農村商業銀行。2019年3月經蘇州銀保監分局批準，由吳江農商銀行更名為蘇州農商銀行。

　　至于未來的發展規劃，蘇農銀行在2021年年報中表示，吳江作為根據地和“大本營”，不斷下沉服務重心，進一步做深做透，始終保持領先態勢；蘇州城區作為“新市場”，有著數倍于吳江區的經濟總量及金融需求，持續發揮服務中小企業及農村金融領域的優勢，提升在蘇州城區的服務廣度和深度；泰州及異地作為“次重點”，從流程、效率、產品多方面進行深化，進一步提升其在全行發展中的貢獻度。此外，還將深入融合地方醫療、教育、社保、交通等社會民生事業，暢享地區發展紅利，著力打造“蘇州人民自已的銀行”。

　　蘇農銀行董事長徐曉軍在三季度業績說明會上介紹，從貸款投放的區域分布來看，該行蘇州城區拓展戰略持續深入推進，今年前三季度，蘇州城區（不含吳江）新增投放53.45億元，貸款總額較年初增長33.79%，占全行總貸款比例也進一步提升3.23個百分點至19.84%。

　　知名基金經理積極重倉

　　值得注意的是，基金三季度報告顯示，知名基金經理丘棟榮管理的三只基金的前十大重倉股中都出現了蘇農銀行的身影。

　　IFind數據顯示，丘棟榮管理的中庚價值領航、中庚價值品質一年持有期混合，以及丘棟榮、吳承根共同管理的中庚價值靈動靈活配置混合依次持有蘇農銀行7726.62、3292.01、2907.76萬股，占流通股比分別為5.09%、2.17%和1.92%。

　　丘棟榮在管理的三只基金的三季度報告中均表示，后市投資思路上，堅持低估值價值投資策略，通過精選基本面風險低、盈利增長積極、估值便宜的個股，構建高性價比的投資組合，力爭獲得可持續的超額收益。大盤價值股中的金融板塊是重點關注的投資方向之一。

　　在丘棟榮看來，金融板塊中的銀行估值基本處于歷史最低水平，對于潛在風險計入悲觀預期。看好與制造業產業鏈相關、 服務于實體經濟、有獨特競爭優勢的區域性銀行股，這類銀行所處區域經濟發達、產業 結構好、客戶相對多元化，且區域范圍內占有率仍有提升空間，因此呈現出業務簡單穩健，基本面風險較小且相對脫敏房地產風險暴露，估值極低但成長性較高的特征。

　　記者留意到，在三季度業績說明會上有投資者就中庚基金重倉蘇農銀行的情況進行提問，咨詢雙方是否對此進行溝通。

　　對此蘇農銀行董事會秘書陸穎棟并未正面回應，而是強調了蘇農銀行的投資價值。他表示，蘇農銀行上市以來，投資價值及成長性邏輯逐步為市場所認知，多家專業投資機構陸續建倉增持本行股份。接下來該行將繼續堅持穩健合規經營理念，扎實做好主業，積極支持實體經濟發展，推進戰略執行落地，努力提升內在價值，同時也為股東創造更多回報。

　　資本充足率的“隱憂”

　　快速發展的蘇農銀行也有自己的擔憂。三季報顯示，蘇農銀行資本充足指標較上年末有所下降。其中，核心一級資本充足率10.69%，較年初下降0.03%；一級資本充足率10.69%，較年初下降0.03%；資本充足率12.62%，較年初下降0.37%。

　　陸穎棟在半年報業績說明會上表示，在資本規劃方面，蘇農銀行作為上市公司，資本補充渠道較為多元化，除通過內生利潤增長實現資本補充，還可采用定向增發、發行可轉換公司債券等多種方式進行融資。該行目前還有約12.89億元可轉債未轉股，后續進一步提升經營管理，為可轉債轉股創造條件。未來，該行將結合業務發展需要，在對資本成本進行綜合測算的前提下，適時適度進行資本補充。

　　事實上，蘇農銀行對自身的資本補充壓力早有預見。今年1月，蘇農銀行發布2022-2024年資本管理規劃（下稱《規劃》）。《規劃》指出，鑒于該行各項業務持續較快發展以及日趨嚴格的監管要求，僅依靠內源補充難以維持健康的資本充足程度，未來幾年，本行將面臨較大的資本補充壓力。

　　 《規劃》明確，結合《商業銀行資本管理辦法（試行）》及本行風險偏好和經營管理現狀，該行2022-2024年間資本充足率目標如下： 核心一級資本充足率不低于9%，一級資本充足率不低于10%，資本充足率不低于12%。如監管機構調整商業銀行最低資本充足率要求，該行的資本充足率目標應隨監管機構要求進行相應調整。

　　 蘇農銀行還表示，資本補充以滿足未來三年（2022年-2024年）發展戰略和資本監管要求為目標，并遵循以下原則：

　　一是優先以利潤補充資本。本行將持續推動業務全面發展，通過更好的服務實體經濟，提高盈利水平，加大利潤留存，同時根據相關法律法規及《公司章程》、《股東回報規劃》，在保護股東和投資者利益的前提下，制定穩健的現金分紅政策，積極回報股東。

　　二是適時補充一級資本。本行將根據相關法律法規及資本市場情況，在未來適時發行普通股、可轉債、優先股、永續債等符合監管規定的資本工具補充一級資本，增強本行的風險抵抗能力。

　　三是擇機補充二級資本。本行將在監管許可的范圍內，通過擇機發行二級資本債券等方式補充二級資本，進一步提高資本充足水平，完善資本結構。

　　四是拓展創新融資渠道。本行將根據相關法規及監管要求，合理選擇其他創新融資方式，提升本行資本充足水平。

　　 另據光大證券(601788)首席銀行業分析師王一峰測算，如果蘇農銀行近13億可轉債可實現全部轉股，靜態測算下可提高核心一級資本充足率1個百分點，達到11.68%。