作 者丨吳霜 實(shí)習(xí)生李珂、劉蕾岑、楊蕾

　　編 輯丨方海平

　　春節(jié)將至，大家的年終獎(jiǎng)陸續(xù)到賬，理財(cái)需求旺盛，各大銀行“開(kāi)門(mén)紅”仍在緊鑼密鼓地推進(jìn)。

　　不過(guò)，記者走訪發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在銀行對(duì)于節(jié)前理財(cái)?shù)耐扑]呈現(xiàn)兩個(gè)趨勢(shì)：一是力推大額存單、結(jié)構(gòu)性存款等保本理財(cái)；二是相較前期對(duì)銀行理財(cái)?shù)谋�觀看法，理財(cái)經(jīng)理對(duì)于收益波動(dòng)的產(chǎn)品態(tài)度開(kāi)始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，大多看好今年的銀行理財(cái)和基金市場(chǎng)，主推短期限、低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　保本、穩(wěn)健仍是主流，“春節(jié)特供”減少

　　銀行理財(cái)經(jīng)理對(duì)產(chǎn)品的推薦，不僅是本行對(duì)其業(yè)績(jī)考核的指標(biāo)的體現(xiàn)，更反映出了居民對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的需求偏好。比如，在去年11月、12月低風(fēng)險(xiǎn)銀行理財(cái)大面積破凈的時(shí)期，銀行理財(cái)紛紛一改往日口徑，集體不建議購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品。記者觀察到，在近期推薦的理財(cái)產(chǎn)品中，“保本”依舊是第一大關(guān)鍵詞。

　　招商銀行(600036)上海某支行的理財(cái)經(jīng)理告訴記者，11月份疫情政策放松以來(lái)，債券市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，理財(cái)大跌。2023年，該行給予客戶(hù)的理財(cái)思路是“以避險(xiǎn)為主”，主要向客戶(hù)推薦存款類(lèi)產(chǎn)品，建議客戶(hù)等市場(chǎng)穩(wěn)定后再?lài)L試封閉式理財(cái)產(chǎn)品。就短期產(chǎn)品而言，該行推出“T+1”理財(cái)產(chǎn)品，投資貨幣市場(chǎng)，每日贖回、下個(gè)工作日到賬，利率2.6左右。風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)R1，與存款相當(dāng)。

　　“春節(jié)臨近，今天有個(gè)不錯(cuò)的超短期存款，節(jié)前起息，節(jié)中計(jì)息，節(jié)后到期。您有短期資金需要配置嗎？”

　　最近，春節(jié)期間計(jì)息成為了結(jié)構(gòu)性存款的一大賣(mài)點(diǎn)。招商銀行的一位理財(cái)經(jīng)理向記者推薦了一款16天開(kāi)放的結(jié)構(gòu)性存款。她強(qiáng)調(diào)，這款產(chǎn)品一萬(wàn)起存，本金受保護(hù)，到期當(dāng)天本金利息自動(dòng)返還，預(yù)計(jì)到期利率1.65%或2.61%，掛鉤黃金價(jià)格。“節(jié)前推薦這款產(chǎn)品主要是因?yàn)榛钇谀昀�率�?.25%，基本沒(méi)有利息，能放16天以上的活期資金建議轉(zhuǎn)入這個(gè)存款多賺點(diǎn)利息，”她表示。

　　光大銀行(601818)山東某支行也推薦了4款時(shí)間從18天到3個(gè)月的不等的結(jié)構(gòu)性存款，均掛鉤美元兌加拿大元匯率，1萬(wàn)起存，每款產(chǎn)品的收益率分為三個(gè)等級(jí)，從1.10%到2.95%不等。該支行理財(cái)經(jīng)理表示，收益以實(shí)際運(yùn)作為準(zhǔn)，三個(gè)利率肯定會(huì)兌付一個(gè)。

　　相比結(jié)構(gòu)性存款這種短期限產(chǎn)品，大額存單則是長(zhǎng)期大額保本理財(cái)?shù)氖走x之一。不過(guò)，由于大額存單過(guò)于火爆，想要購(gòu)買(mǎi)一般要搶。建設(shè)銀行上海某支行的理財(cái)經(jīng)理告訴記者，目前網(wǎng)點(diǎn)僅剩三年期大額存單有額度，50萬(wàn)起利率3.1%。

　　不過(guò)對(duì)于資金短期內(nèi)有支用的客戶(hù)，該理財(cái)經(jīng)理表示，可以考慮申請(qǐng)“薪享通”，賬戶(hù)內(nèi)除1萬(wàn)元按活期0.25%，其余資金存滿7天按照1.75%（未滿按0.25%），6萬(wàn)元起存。

　　相比于往年春節(jié)或節(jié)假日竭力推薦的“節(jié)日特供”產(chǎn)品，今年明顯聲勢(shì)較弱。

　　工商銀行北京一家支行的理財(cái)經(jīng)理表示，新年期間工行沒(méi)有專(zhuān)門(mén)推出活動(dòng)產(chǎn)品，“理財(cái)產(chǎn)品隔段時(shí)間就會(huì)發(fā)一次，今年沒(méi)有在節(jié)假日的發(fā)行計(jì)劃。”廣州一家支行也表示，該行已不再針對(duì)新年假期推出短期理財(cái)產(chǎn)品。僅針對(duì)存款600萬(wàn)以上的“高端客戶(hù)”推出活動(dòng)。

　　記者走訪的銀行中僅漢口銀行推出了一款“春節(jié)專(zhuān)屬”理財(cái)產(chǎn)品，在1月16日、17日限時(shí)發(fā)售，18日成立，中低風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)不低于3.75%，采用攤余成本法估值。

　　凈值產(chǎn)品主推短期理財(cái)

　　隨著股市債市企穩(wěn)回升，不少居民的悲觀情緒有所好轉(zhuǎn)，理財(cái)經(jīng)理也開(kāi)始適時(shí)推薦一些中高風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。

　　南京銀行(601009)的理財(cái)經(jīng)理表示，盡管債券市場(chǎng)在2022年11、12月波動(dòng)較大，但預(yù)期2023年債券市場(chǎng)相對(duì)2022年年底更為企穩(wěn)；看好2023年的權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)。

　　招聯(lián)金融首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼也認(rèn)為，2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度加快是大概率事件，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的逐漸恢復(fù)，銀行理財(cái)和基金可以適當(dāng)增加配置比例。

　　平安銀行(000001)杭州某支行近期主要在推薦短期的凈值型產(chǎn)品。理財(cái)經(jīng)理表示，去年理財(cái)整體行情不是很好，很多客戶(hù)都有理財(cái)虧損，今年可以配一些大部分主投存款的產(chǎn)品。比如，一個(gè)110天的理財(cái)，利率3.1%；另一個(gè)是160天的，利率3.15%。這兩款產(chǎn)品是固收類(lèi)、低波動(dòng)產(chǎn)品，主要投資存款，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)投資債券和含權(quán)類(lèi)的非標(biāo)的產(chǎn)品較小。此外，她還推薦了一款投資于固收非標(biāo)的權(quán)益類(lèi)一年期理財(cái)產(chǎn)品，“主要是面向追求更高收益的人群”。

　　興業(yè)銀行(601166)的理財(cái)經(jīng)理也推薦了非保本的低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)，有3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、14個(gè)月四種期限選擇。不過(guò)，她推薦購(gòu)買(mǎi)14個(gè)月封閉，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是3.95%的理財(cái)產(chǎn)品。“雖然是低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)，但是不含基金，不含股票，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是3.95%。因?yàn)樗�的波�?dòng)比較低，所以公布的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)不是很高”。

　　除了短期限的銀行理財(cái)外，債基也是一大配置方向。

　　對(duì)于今年的基金市場(chǎng)，理財(cái)經(jīng)理持較為樂(lè)觀的預(yù)期。工商銀行北京一家支行的理財(cái)經(jīng)理告訴記者，由于去年各種因素交雜，股市不好，“但今年就最近來(lái)看是可以的”。對(duì)于想要保本求穩(wěn)的客戶(hù)，理財(cái)經(jīng)理建議以存款為主，基金為輔，尤其是債券基金。她認(rèn)為，現(xiàn)在理財(cái)?shù)男詢(xún)r(jià)比不是很高，“二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品前期到賬的收益都很一般。所以不如做基金。”對(duì)于債券基金收益的趨勢(shì)，她認(rèn)為整體趨于穩(wěn)定，但也會(huì)有小幅度波動(dòng)。該理財(cái)經(jīng)理表示也看好保險(xiǎn)，比較好的有“增額終身壽”，一次性交錢(qián)，一次性返還。“然而，保險(xiǎn)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，對(duì)于保險(xiǎn)產(chǎn)品的選擇，大家根據(jù)自己的需求即可”。

　　攤余成本法產(chǎn)品成新賣(mài)點(diǎn)

　　除上述漢口銀行的 “春節(jié)特供”產(chǎn)品外，還有不少銀行也將攤余成本法估值的產(chǎn)品作為一大賣(mài)點(diǎn)。

　　南京銀行的理財(cái)經(jīng)理向記者推薦了一款分三個(gè)月期、六個(gè)月期的攤余成本法理財(cái)產(chǎn)品，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)在2.8%-3.6%，浮動(dòng)較小；投資標(biāo)的一般是債券、現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)，如央行票、大額存單。理財(cái)經(jīng)理介紹稱(chēng)，“該產(chǎn)品抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較好，基本是百分百固收的資產(chǎn)。”

　　董希淼表示，11月以來(lái)，受經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期影響，債券市場(chǎng)波動(dòng)較大，部分債券價(jià)格出現(xiàn)較為明顯的下跌。投資經(jīng)理和投資者缺乏應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的經(jīng)驗(yàn)，加快賣(mài)出債券、贖回產(chǎn)品，一定程度上產(chǎn)生了“踩踏”效應(yīng)，加劇了市場(chǎng)波動(dòng)與傳導(dǎo)。不過(guò)，這也未嘗不是一件好事，一方面，投資者對(duì)銀行理財(cái)凈值化的理解加深；另一方面，一部分低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者離場(chǎng)。不過(guò)，他認(rèn)為，部分理財(cái)公司通過(guò)調(diào)整估值方式平滑市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)凈值的影響并非長(zhǎng)久之計(jì)。應(yīng)加快完善投資研究體系，引入更專(zhuān)業(yè)的投研人才，提升投資經(jīng)理對(duì)宏觀形勢(shì)和金融市場(chǎng)研判水平，使投研能力更好地與市場(chǎng)變化和投資者需求相匹配。

　　上半年看好固收，下半年增配權(quán)益

　　2023年的理財(cái)究竟需要注意哪些問(wèn)題？

　　董希淼認(rèn)為，一味地追隨市場(chǎng)的漲跌并不可取，“投資需要做好資產(chǎn)配置，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資經(jīng)驗(yàn)、投資能力、資產(chǎn)多少、投資期限等等因素綜合考慮。理財(cái)產(chǎn)品收益下跌的時(shí)候贖回，股市好的時(shí)候多買(mǎi)股票，這些追漲殺跌的行為都不可取”。

　　針對(duì)于2023年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走向和資產(chǎn)配置策略，蘇州銀行(002966)財(cái)富管理部總經(jīng)理陳寧接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)給出了三點(diǎn)建議：

　　一是，資產(chǎn)配置需要多元化，并且注重?fù)駮r(shí)。2022年股市和債市波動(dòng)劇烈，風(fēng)險(xiǎn)因素頻出，經(jīng)驗(yàn)告訴我們，單純買(mǎi)一種金融產(chǎn)品是無(wú)法獲得較好收益的。而擇時(shí)并不是根據(jù)一天或一個(gè)月的漲跌做決策，而分析整個(gè)大周期。

　　站在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)來(lái)看，后疫情時(shí)代，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)在路上，貨幣供應(yīng)是比較充裕的，勢(shì)必利好債券的固收類(lèi)產(chǎn)品。在這個(gè)背景下，建議在上半年增配固收類(lèi)產(chǎn)品，包括理財(cái)、存款、保險(xiǎn)等。

　　第二，保險(xiǎn)的底倉(cāng)一定要配好。因?yàn)檎麄�(gè)利率處于下行的周期，到現(xiàn)在為止仍有下行空間。未來(lái)，個(gè)人貸款和企業(yè)貸款利率呈下降趨勢(shì)，這也就意味著資產(chǎn)端利率下行。由此導(dǎo)致負(fù)債端，比如存款、保險(xiǎn)，及其投向的債券或者固收類(lèi)產(chǎn)品利率下行。早買(mǎi)保險(xiǎn)可以提前鎖定較高的利率，目前，保險(xiǎn)類(lèi)產(chǎn)品的收益還在3%以上。

　　第三，下半年增配權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，更看好權(quán)益市場(chǎng)，尤其是半導(dǎo)體、芯片、互聯(lián)網(wǎng)、軍工等高科技板塊，這些是生產(chǎn)力提高的重要出路。上半年可以通過(guò)基金定投，熟悉市場(chǎng)，未來(lái)可以逐步在配置中將固定收益產(chǎn)品的權(quán)重騰挪部分到權(quán)益板塊。

　　他強(qiáng)調(diào)，不同年齡階段、人生階段、家庭情況的客戶(hù)資產(chǎn)配置的訴求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力大有不同，需要根據(jù)實(shí)際需求合理安排。

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　　本期編輯 祝浩杰  實(shí)習(xí)生 黎藹慧

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