紅周刊 本刊編輯部 | 曹井雪

在ESG發展的過程中，對環保、節能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領域項目投融資、項目運營、風險管理等所提供的金融服務的綠色金融，一直是舉足輕重的一個環節。而在10月世界銀行發布的《中國國別氣候與發展報告》（以下簡稱“報告”）不僅對我國的各行業的低碳發展提出了建議，同時也強調了我國綠色金融迅速發展將對我國企業應對氣候挑戰提供助力。

對此，聯辦ESG研究設計中心也指出：“綠色金融包括綠色信貸、綠色債券、綠色保險、綠色基金和綠色信托等項目，其中銀行是目前是踐行綠色金融的最主要的機構，它們的ESG治理情況相對較好，綠色信貸和綠色債券規模都迅速擴大。”

但是根據報告數據，在2021年末，綠色資產在我國金融市場中的占比依舊很小，綠色貸款和債券分別占總量的8%和1%左右。未來還需通過建立優質的企業排放核算體系、強制執行氣候相關財務報告并加強市場行為監管等全方位的管理，來促進綠色金融的發展以及全社會的可持續發展。

綠色金融對我國"雙碳"目標至關重要

10月12日，世界銀行發布的《中國國別氣候與發展報告》，對于我國降低碳排放的緊迫性，以及各行業如何實現低碳發展提供了詳實的建議。而對于中國未來實現碳中和的優勢，世界銀行業不吝表達，報告指出以下三點：中國高的國內儲蓄率以及綠色金融的領導地位；生產和開發低碳技術的回報不斷增加；有能力在高生產率的行業中創造高技能的就業機會。

其中，為支持環境改善、應對氣候變化和資源節約高效利用的經濟活動——綠色金融，在我國的可持續發展過程中扮演了助推器的作用。作為主體的金融機構，會在投融資過程中，將環境評估納入流程，注重對生態環境的保護，注重綠色產業的發展。

對此，聯辦ESG研究設計中心認為：“綠色金融概念的理解可以分為兩方面，一部分是金融在經濟、社會的可持續發展中的作用，這可以起到引導資金流向節約資源技術開發和生態環境保護相關的產業；另一部分則是金融業本身的可持續發展能力，避免了注重短期利益的過度投機行為。”

綠色金融規模逐漸加大

目前，銀行仍是我國踐行綠色金融的最主要的機構。根據報告提供的相關數據，截至2021年底，我國主要銀行的綠色貸款余額從2016年的0.85萬億美元增加到2.3萬億美元，而綠色債券規模從376億美元增加至2540億美元。

而今年以來，我國綠色金融的規模也在火速增長中。根據銀行業理財登機托管中心發布的《中國銀行(601988)業理財市場半年報告（2022年上）》，截至2022年6月底，銀行理財產品通過投資債券、非標準化債權、未上市企業股權等資產，支持實體經濟資金規模約25萬億元。

具體看來，在2022年上半年，理財市場累計發行鄉村振興、公益慈善等社會責任主題理財產品56只，募集資金超過160億元；發行ESG主題理財產品43只，合計募集資金超200億元，助力“雙碳”目標實現。截至2022年6月底，理財資金投向綠色債券規模超2500億元，投向疫情防控、鄉村振興、扶貧等專項債券規模超1500億元，為中小微企業發展提供資金支持超3萬億元。

附圖：我國綠色金融市場規模

綠色金融發展需要調動實業共同推進

雖然綠色金融在我國已經取得了高速的發展，并且在碳中和道路上也扮演了彌足輕重的角色，但是從報告數據來看，在2021年末，綠色資產在我國金融市場中的占比依舊很小，綠色貸款和債券分別占總量的8%和1%左右。

在這種情況下，面向碳中和目標，還需要多少綠色資金也支持實業呢？報告以交通和電力為例進行了分析：報告估算我國在交通和電力行業就存在14-17萬億元的資金需求，顯然需要更多的私營部門參與進來，尤其對于PE/VC而言，目前在氣候投資上的參與程度仍然較低。2021年，只有87億美元的PE/VC融資流向了清潔技術領域，不到市場總額的4%。天使輪和A輪資本的份額甚至更低。

銀行和資本市場參與者制定了一系列措施來創造新市場（如綠色債券）并引導金融機構進行氣候友好型融資。新的工具也已經出現，例如與可持續發展掛鉤的債券和帶有可持續發展標簽的投資產品。綠色項目分類、綠色債券原則等重要標準已經制定和更新，將會進一步充分挖掘氣候轉型領域的投資和創新潛力。

針對綠色金融領域，報告也提出了十分全面的發展建議，包括建立優質的企業排放核算體系、強制執行氣候相關財務報告并加強市場行為監管、將自下而上的氣候情景分析納入審慎監管、利用混合融資為資金不足的氣候企業和部門調動商業資本等。

(本文提及個股僅做分析，不做投資建議。)