紅周刊 本刊編輯部 | 曹井雪
在ESG發(fā)展的過程中，對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域項(xiàng)目投融資、項(xiàng)目運(yùn)營、風(fēng)險管理等所提供的金融服務(wù)的綠色金融，一直是舉足輕重的一個環(huán)節(jié)。而在10月世界銀行發(fā)布的《中國國別氣候與發(fā)展報(bào)告》（以下簡稱“報(bào)告”）不僅對我國的各行業(yè)的低碳發(fā)展提出了建議，同時也強(qiáng)調(diào)了我國綠色金融迅速發(fā)展將對我國企業(yè)應(yīng)對氣候挑戰(zhàn)提供助力。
對此，聯(lián)辦ESG研究設(shè)計(jì)中心也指出：“綠色金融包括綠色信貸、綠色債券、綠色保險、綠色基金和綠色信托等項(xiàng)目，其中銀行是目前是踐行綠色金融的最主要的機(jī)構(gòu)，它們的ESG治理情況相對較好，綠色信貸和綠色債券規(guī)模都迅速擴(kuò)大。”
但是根據(jù)報(bào)告數(shù)據(jù)，在2021年末，綠色資產(chǎn)在我國金融市場中的占比依舊很小，綠色貸款和債券分別占總量的8%和1%左右。未來還需通過建立優(yōu)質(zhì)的企業(yè)排放核算體系、強(qiáng)制執(zhí)行氣候相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告并加強(qiáng)市場行為監(jiān)管等全方位的管理，來促進(jìn)綠色金融的發(fā)展以及全社會的可持續(xù)發(fā)展。
綠色金融對我國"雙碳"目標(biāo)至關(guān)重要
10月12日，世界銀行發(fā)布的《中國國別氣候與發(fā)展報(bào)告》，對于我國降低碳排放的緊迫性，以及各行業(yè)如何實(shí)現(xiàn)低碳發(fā)展提供了詳實(shí)的建議。而對于中國未來實(shí)現(xiàn)碳中和的優(yōu)勢，世界銀行業(yè)不吝表達(dá)，報(bào)告指出以下三點(diǎn)：中國高的國內(nèi)儲蓄率以及綠色金融的領(lǐng)導(dǎo)地位；生產(chǎn)和開發(fā)低碳技術(shù)的回報(bào)不斷增加；有能力在高生產(chǎn)率的行業(yè)中創(chuàng)造高技能的就業(yè)機(jī)會。
其中，為支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動——綠色金融，在我國的可持續(xù)發(fā)展過程中扮演了助推器的作用。作為主體的金融機(jī)構(gòu)，會在投融資過程中，將環(huán)境評估納入流程，注重對生態(tài)環(huán)境的保護(hù)，注重綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
對此，聯(lián)辦ESG研究設(shè)計(jì)中心認(rèn)為：“綠色金融概念的理解可以分為兩方面，一部分是金融在經(jīng)濟(jì)、社會的可持續(xù)發(fā)展中的作用，這可以起到引導(dǎo)資金流向節(jié)約資源技術(shù)開發(fā)和生態(tài)環(huán)境保護(hù)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)；另一部分則是金融業(yè)本身的可持續(xù)發(fā)展能力，避免了注重短期利益的過度投機(jī)行為。”
綠色金融規(guī)模逐漸加大
目前，銀行仍是我國踐行綠色金融的最主要的機(jī)構(gòu)。根據(jù)報(bào)告提供的相關(guān)數(shù)據(jù)，截至2021年底，我國主要銀行的綠色貸款余額從2016年的0.85萬億美元增加到2.3萬億美元，而綠色債券規(guī)模從376億美元增加至2540億美元。
而今年以來，我國綠色金融的規(guī)模也在火速增長中。根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)菣C(jī)托管中心發(fā)布的《中國銀行(601988)業(yè)理財(cái)市場半年報(bào)告（2022年上）》，截至2022年6月底，銀行理財(cái)產(chǎn)品通過投資債券、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)、未上市企業(yè)股權(quán)等資產(chǎn)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金規(guī)模約25萬億元。
具體看來，在2022年上半年，理財(cái)市場累計(jì)發(fā)行鄉(xiāng)村振興、公益慈善等社會責(zé)任主題理財(cái)產(chǎn)品56只，募集資金超過160億元；發(fā)行ESG主題理財(cái)產(chǎn)品43只，合計(jì)募集資金超200億元，助力“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。截至2022年6月底，理財(cái)資金投向綠色債券規(guī)模超2500億元，投向疫情防控、鄉(xiāng)村振興、扶貧等專項(xiàng)債券規(guī)模超1500億元，為中小微企業(yè)發(fā)展提供資金支持超3萬億元。
附圖：我國綠色金融市場規(guī)模
綠色金融發(fā)展需要調(diào)動實(shí)業(yè)共同推進(jìn)
雖然綠色金融在我國已經(jīng)取得了高速的發(fā)展，并且在碳中和道路上也扮演了彌足輕重的角色，但是從報(bào)告數(shù)據(jù)來看，在2021年末，綠色資產(chǎn)在我國金融市場中的占比依舊很小，綠色貸款和債券分別占總量的8%和1%左右。
在這種情況下，面向碳中和目標(biāo)，還需要多少綠色資金也支持實(shí)業(yè)呢？報(bào)告以交通和電力為例進(jìn)行了分析：報(bào)告估算我國在交通和電力行業(yè)就存在14-17萬億元的資金需求，顯然需要更多的私營部門參與進(jìn)來，尤其對于PE/VC而言，目前在氣候投資上的參與程度仍然較低。2021年，只有87億美元的PE/VC融資流向了清潔技術(shù)領(lǐng)域，不到市場總額的4%。天使輪和A輪資本的份額甚至更低。
銀行和資本市場參與者制定了一系列措施來創(chuàng)造新市場（如綠色債券）并引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行氣候友好型融資。新的工具也已經(jīng)出現(xiàn)，例如與可持續(xù)發(fā)展掛鉤的債券和帶有可持續(xù)發(fā)展標(biāo)簽的投資產(chǎn)品。綠色項(xiàng)目分類、綠色債券原則等重要標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)制定和更新，將會進(jìn)一步充分挖掘氣候轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的投資和創(chuàng)新潛力。
針對綠色金融領(lǐng)域，報(bào)告也提出了十分全面的發(fā)展建議，包括建立優(yōu)質(zhì)的企業(yè)排放核算體系、強(qiáng)制執(zhí)行氣候相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告并加強(qiáng)市場行為監(jiān)管、將自下而上的氣候情景分析納入審慎監(jiān)管、利用混合融資為資金不足的氣候企業(yè)和部門調(diào)動商業(yè)資本等。
(本文提及個股僅做分析，不做投資建議。)
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