作者 | 夏心愉

　　出品 | 愉見財經

　　資本約束，其實是大多數銀行定期要頭痛一痛的事兒。于是對銀行業而言，發展策略往往是：

　　-   一頭求“開源”，抓輕資本轉型，做大輕資本業務；

　　-   一頭求“節流”，嚴控高風險資產占用，對高資本消耗的傳統業務，分毫必究，力求把賬算得更精細。

　　既然如此，那中國版“新巴Ⅲ”就很重要了。因為它一則，擬將銀行劃分為三個檔次，匹配不同的資本監管方案；二則，規定了風險權重，啥更重了，啥更輕了。

　　今晚的“愉見財經”就來捋一捋中國版“新巴Ⅲ”。

　　銀行分為三檔

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　　坊間俗稱的中國版“新巴Ⅲ”，是中國銀保監會會同中國人民銀行修訂形成的最新《商業銀行資本管理辦法（征求意見稿）》。從2月18日起向社會公開征求意見，修訂后的《商業銀行資本管理辦法》擬定于2024年1月1日起正式實施。

　　第一個看點。新辦法按照銀行間的業務規模和風險差異，擬將銀行劃分為三個檔次，匹配不同的資本監管方案。

　　-   第一檔：規模較大或跨境業務較多的銀行，對標資本監管國際規則；

　　-   第二檔：資產規模和跨境業務規模相對較小的銀行，實施相對簡化的監管規則；

　　-   第三檔：規模小于100億元的商業銀行，進一步簡化資本計量并引導聚焦服務縣域和小微。

　　引用民生證券研究院的一張圖，三檔劃分一目了然。

　　銀保監會、中國人民銀行有關部門負責人表示，差異化資本監管不降低資本要求，在保持銀行業整體穩健的前提下，可激發中小銀行的金融活水作用，減輕銀行合規成本。

　　權重有升有降

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　　回到開篇的資本約束難題。

　　開源，多做什么業務有望節約資本？根據新辦法，對公里頭，中小企業、投資級企業，都挺劃算；另外，零售轉型已經是公認的答案，按揭貸款做起來也比以前劃算了。

　　節流，做什么業務怪消耗資本的？首當其沖是對公房地產，開發貸；還有金融債投資也圈個紅，資本消耗變大啦！

　　還是貼民生證券研究院的好圖一張，風險權重變化如圖：

　　拎幾個要點。

　　第一，傳統的貸款品種里，反正越是往“小”和“微”和“零售”里做，資本這筆賬算起來就越劃算。值得一提的是，民生證券分析表示，零售方面對合格交易者信用卡的風險權重設定為45%，利好信用卡業務占比高且資產質量優異的銀行。

　　第二，房地產類的貸款的話，搞搞零售按揭很劃算。但對公開發貸真心挺費資本，對公開發貸風險權重從100%提升至150%，符合審慎要求的仍為100%。

　　第三，如上圖，一般地方債風險權重下降。

　　第四，銀行債權風險權重抬升。

　　嗯，想必等新規實行，定能如指揮棒引導銀行資產結構進一步優化。

　　附上一篇，本號日前的發稿，從銀行吆喝“攤余成本法”理財，觀察部分銀行應對資本約束的策略。作為今日刊文的相關背景，咱們一起了解一下。

　　這段時間，不少銀行理財子都在努力吆喝他們新上架的“攤余成本法”理財。

　　有的銀行把“過年攢錢，攤余成本法估值，凈值穩定走勢好”直接打在了理財宣傳海報的最顯眼處。

　　有的銀行以“新春獻禮”為概念，從新媒體到傳統渠道，都在推介新產品發售的“攤余成本法”理財，打出了“穩穩的幸福”宣傳標語。

　　有的銀行包裝以“年終獎理財”噱頭，highlight業績比較基準的年化收益率，并提醒消費者如果發現買入初期凈值低于1不要驚慌，是應了監管要求計提減值準備，后期定會逐步回吐。

　　更有心的銀行，還專門為“攤余成本法”理財產品制作了短視頻，強調“只有投向安全性較高的低風險資產、且有一定封閉期”的理財才滿足使用攤余成本法監管要求，似乎蓋戳了自家理財安全可靠。

　　在這些現象背后，說兩個“愉見財經”的發現。

　　其一，去年最后幾個月市值法理財跌上了熱搜，跌壞了口碑也跌傷了投資者的心了。理財規模是急劇收縮啊。

　　咋整？很顯見的是，越來越多的銀行理財子選擇回到“攤余成本法”的溫柔懷抱。

　　算了算了，投資者跌不起，還是把收益“熨熨平穩”了給他們吧。大家可以接受股市寬幅波動，但就是難以接受理財波動。哪怕是，明明前兩年的收益都不錯，只是去年的產品在最后幾個月虧了；或是前一期產品大漲后，新一期產品跌了，投資者也不買賬……

　　其二，“攤余成本法”好賣的背后，還隱藏了一部分銀行的小心思——那就是，資本約束的“狼”可能又快來了。

　　“愉見財經”最近就聽某家中型銀行內部人士說起，他們判斷，2023年制約銀行發展的資本金約束可能提前到來。

　　因此，在這個關鍵時點，萬不可握不住理財產品這一輕資本轉型的利器。如果市值法產品沒以前好賣了，那就祭出攤余成本的。在上述銀行的內部工作要求里，這一做法被稱為“主動出擊、提前布局”。

　　“狼”來了？

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　　以上第一層邏輯比較直白，關于市值法和攤余成本法，本號也反反復復科普過好幾篇文章了，這里就不贅述了。本文還是回歸行業視角，說一說資本約束這個“老大難”吧。

　　首先要說明，資本又開始緊的，只是一部分銀行，比如一些股份制銀行，或是城、農商行。相對而言，大行的資本充足情況還是OK的。

　　另外從過去一段時間銀行中小銀行扎堆“補血”，也能看出些端倪。去年，就有15家銀行增資擴股方案獲批，全年商業銀行發行二級資本債數量達92只（含多期發行），以上基本集中于中小銀行。

　　今年的情況如何呢？雖然能看到各家上市銀行2022年末資本充足率數據的完整版年報還未披露，但“愉見財經”側面了解了一下，對不少銀行來說，資本約束正在加速到來。

　　我們聽說了這樣幾個原因：

　　1.外部資本補充渠道條件限制得還是比較嚴的，不是想補血就能補的；

　　2.靠內生吧，利潤補充很難完全自給自足，二季度還要迎來分紅，進一步消耗利潤的補充額度；

　　3.去年9月央行更新系統重要性銀行名單，附加的資本要求今年就要落地，因此資本充足這事兒對尤其是系統重要性銀行而言，更顯重要；

　　4.為了沖“開門紅”，得資產投放啊，這本是好事一件，但從資本充足的角度卻也是消耗，此外，據說為了競爭市場，有些分行層面從去年末就提早進行了資產投放；

　　5.部分銀行資產質量壓不穩，也消耗資本；

　　6.如上文所及，輕資本轉型遭遇去年債市波動，理財規模降得厲害。

　　遇到資本充足這樣的老牌難題，傳統的化解思維也無非就是兩頭堵，中間疏解。

　　“今年總行的發展重點是強調輕資本轉型，嚴控高風險資產占用。”某銀行分行高管告訴“愉見財經”。

　　所謂的“節流”，就是抓傳統業務高資本消耗之處，把賬算得更精細一點，分毫必究，劃不劃算；所謂的“開源”，就是從輕資本業務入手，精耕細作。

　　“輕”一點

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　　銀行經營永遠是門“量價平衡”的功課。

　　當高度依賴資本消耗的發展模式無以為繼（就是以前老說的：米多了加水、水有了加米），那轉型的思維，就是從財富管理、資產管理、綜合融資等方向入手。

　　打個比方，就像是在同樣消耗等量食材的基礎上，做出更豐盛、更高品質的菜肴，把價錢賣得更高，地盤占得住，保住原有的市場地位。

　　要換了以前“開門紅”，粗放的方式也可以是各分行別苗頭，不計成本沖規模大行其道。但一旦遇到資本約束了，對不起，資負部門站出來了，關鍵時點限額管理黃牌一張。

　　但說到輕資本轉型呢，其實銀行理財是其中很重要的一環。這個環接得上，才能構成財富管理、資產管理和綜合融資的“正向循環”。這個環斷了，循環就不順了。

　　遺憾的是，去年底的債市波動把銀行理財的元氣給傷了。

　　首先是發行規模。“愉見財經”從一家頭部理財子公司聽聞，盡管他們行去年的理財規模在行業排名靠前，但去年11月開始的短期贖回幅度，也是創下該行資管新規發布以來之最的。

　　其次是在資產端。受影響較大的，都是承接信用債的貨幣、非標、資本市場產品。要知道這些資產，本是風險權重小、對資本消耗小的，但現在規模都明顯下降了。

　　最后來說發行端。銀行自然是想要在理財這一環“斷點續接”的，“開門紅”的契機自然也就更為重要了。所以，聽上頭那位銀行朋友說，他們春節回來剛上班，投行部、資管部、理財子就開上了“緊急會議”——

　　其中一大重點，就是對“攤余成本法”的重點產品進行宣導！

　　根據資本新規要求：“資產管理產品為封閉式產品，且所投金融資產以收取合同現金流量為目的并持有到期；或資產管理產品為封閉式產品，且所投金融資產暫不具備活躍交易市場，或者在活躍市場中沒有報價、也不能采用估值技術可靠計量公允價值，符合上述條件之一的，可按照企業會計準則以攤余成本進行計量。”

　　可攤余，咱就攤余吧！

　　最后呢，“愉見財經”也為這些理財產品擺個免費廣告位：當前多家銀行新推出的以“攤余成本法”進行估值的理財產品，基本是在合規的前提下、確保資金和資產期限匹配的條件下創設的；這些理財產品可以降低持有期的凈值波動，降低利率風險沖擊，提升組合收益的穩定性。期待投資者們重回的信心。

　　哦，當然，對銀行而言，這樣也能把贖回風險降降低。

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