剛剛，央行突然宣布降準！

　　3月17日，為推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務實體經濟水平，保持銀行體系流動性合理充裕，中國人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.6%。

　　中國人民銀行表示，將堅決貫徹落實黨的二十大、中央經濟工作會議和全國兩會精神，按照黨中央、國務院決策部署，精準有力實施好穩健貨幣政策，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，保持貨幣信貸總量適度、節奏平穩，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，更好地支持重點領域和薄弱環節，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，著力推動經濟高質量發展。

　　事實上，本次央行降準超出市場預期。3月15日，央行開展4810億元中期借貸便利（MLF）操作，利率2.75%，實現超額平價續作。

　　對此，多位業內人士均認為，MLF超額續作降低了降準的可能。中信證券(600030)首席經濟學家明明表示，中長期流動性補充工具包括MLF、再貸款等結構性工具、降準，不同工具所適配的宏觀環境存在分化。如果經濟偏弱，央行則會通過降準釋放中長期流動性；如果經濟偏強，則通過MLF補充流動性。如果年內后續經濟持續強勁修復，MLF超額續作或是常態，觸發降準或許需要更多基本面走弱的因素。

　　開源證券固收首席分析師陳曦指出，3月后隨著M0回籠、財政支出發力，資金面壓力明顯減少，央行逆回購投放量和余額逐漸下降，此次投放4810億MLF進一步有效填補流動性缺口，導致降準的必要性進一步下降。

　　央行在超額續作MLF之后兩天即宣布全面降準，無疑是為恢復中的資本市場注入一劑“強心針”，為加強實體經濟支持力度、保持信貸合理增長提供有力支持。

　　民生銀行(600016)首席經濟學家溫彬認為，今年以來，央行加大公開市場和MLF操作規模，實現凈投放，保持了流動性總體穩定。今年前兩個月主要經濟指標呈現回升向好走勢，但經濟回穩的基礎還不穩固，適時采取降準措施，向金融體系釋放長期流動性，有助于降低銀行機構資金成本、做好資產負債管理，特別是對引導金融機構進一步加大對實體經濟支持力度、降低融資成本將發揮積極作用。