“凈息差持續收窄的趨勢不可逆”“貸款重定價帶來息差收窄導致的營收增長缺口，是銀行業今年最主要挑戰”，在2023年各家的業績發布會上，多位銀行高管表達了對凈息差收窄的擔憂。

從各家銀行2022年年報中可以看出息差收窄已經對銀行營收的基本盤——利息凈收入的穩定性產生了影響。2022年有多家銀行的營收表現不盡如人意、歸母凈利潤增速出現疲軟，銀行保衛息差的壓力可見一斑。

重慶銀行、民生銀行(600016)凈息差收窄幅度最大，南京銀行(601009)企穩回升

事實上，凈息差持續收窄是銀行業共性問題。銀保監會數據顯示，2022年年底，商業銀行整體凈息差為1.91%，較2021年下降17bp，是自2010年披露該數據以來首次跌破2%。

具體來看，截至目前，A股42家上市銀行的2022年業績已全部披露完成。相較于2021年，有36家銀行的凈息差出現了不同程度的收窄。其中，包括交通銀行（601328.SH）、廈門銀行（601187.SH）在內的12家銀行凈息差低于1.8%，而1.8%是銀行維持合理利潤情況下的凈息差參考線。重慶銀行（601963.SH）和民生銀行（600016.SH）的凈息差收窄幅度最大，分別下降了32bp和31bp。

相比之下，常熟銀行（601128.SH）、平安銀行（000001.SZ）、長沙銀行（601577.SH）、招商銀行（600036.SH）的凈息差則維持在較高的水平，均超過2.4%。南京銀行（601009.SH）的凈息差在2022年則出現了明顯的改善，由2021年的1.88%提升至2022年的2.19%，增加了31bp，在上市銀行中增幅最明顯。

數據來源：同花順(300033)iFinD 制圖：李慧子

數據來源：同花順iFinD 制圖：李慧子

凈息差持續收窄的背后，銀行正面臨負債成本高企以及貸款利率下降的雙重困境。

光大證券金融業首席分析師王一峰認為，2022年受疫情等因素影響，居民消費和企業投資意愿下滑，貨幣貯藏性需求提升，加之資本市場景氣度不佳，導致微觀主體資產配置更傾向于安全性更高的銀行定期類存款，企業、居民存款均呈現定期化特征。

另有分析認為，由于存款成本較為剛性，存款定期化趨勢抬升了銀行的攬儲成本，從而壓縮了銀行的凈息差。

銀柿財經統計后發現，在42家A股上市銀行中，除西安銀行（600928.SH）、瑞豐銀行（601528.SH）、江陰銀行（002807.SZ）、貴陽銀行（601997.SH）和渝農商行（601077.SH）外，其余37家銀行的定期存款占比（定期存款占存款總額的比重）均呈現上升趨勢，其中青島銀行（002948.SZ）的上升幅度最大，由2021年的52.66%上升至2022年的64.37%，增加了11.71%。

而定期存款占比在50%以下的銀行則由2021年的10家降至2022年的5家。具體來看，招商銀行(600036)存款定期化的程度最低，2022年的占比為37.02%。

與此同時，2022年LPR的三次下調導致貸款利率進一步下降，也促使銀行凈息差進一步收窄。

息差收窄拖累營收

盡管近幾年多家銀行提出要加快中間業務發展、培育新的業務增長點，但傳統信貸業務仍為銀行業盈利的主要來源，利息凈收入一般占到商業銀行營業收入的70%以上，這也使得凈息差收窄對銀行的營收普遍產生了較大的影響。

值得關注的是，一些以農商行為代表的中小銀行由于過度依賴利息凈收入，業績受息差收窄的影響更大。2022年，包括貴陽銀行（601997.SH）、紫金銀行（601860.SH）在內的14家城農商行的利息凈收入在營收中的占比超過80%，瑞豐銀行更是高達90.45%。

數據來源：同花順iFinD 制圖：李慧子

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其中，重慶銀行、西安銀行和渝農商行由于存款定期化趨勢明顯且息差收窄幅度較大，2022年的營收均出現了負增長。股份制銀行中，民生銀行由于受到凈息差收窄的拖累，營收同比下降了15.6%，在42家上市銀行中降幅最大。

數據來源：同花順iFinD 制圖：李慧子

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多位銀行高管直言，“保營收”仍是全年工作主線，而挑戰或主要來自凈息差收窄。招商銀行行長王良在該行今年的業績發布會上表示，貸款重定價帶來息差收窄導致的營收增長缺口，是銀行業2023年最主要挑戰。招行行長助理彭家文也補充，要有凈息差下行的心理準備。

王一峰認為，2023年以來，銀行資產端收益率受滾動重定價影響延續下行，負債端則由于結構性流動性短缺框架顯效而再度出現上行苗頭，銀行體系凈息差收窄壓力仍大，提高了進一步管控負債成本的必要性。他認為，今年銀行的凈息差收窄的壓力依然存在。

凈息差“保衛戰”

上述種種跡象表明，如何維穩凈息差已成為銀行的當務之急。事實上，各家銀行已經有所行動。在今年的業績發布會上，多家銀行管理層提到“以量換價”一詞，即加大信貸投放、做大生息資產規模以緩解息差收窄對營收造成的壓力。

建設銀行行長張金良在該行的業績發布會上表示，盡管受LPR下調、讓利實體經濟等影響，建行凈息差下降11bp，但生息資產平均余額同比增長11.91%，有效對沖了價格影響，凈利息收入實現了6.22%的增長。

另有多家銀行表示，2023年將加大信貸投放力度。如交通銀行、郵儲銀行（601658.SH）、興業銀行（601166.SH）、招商銀行計劃信貸增速分別為12%、11.7%、10.3%、10%。一些大行雖未披露具體目標，但均表示總量要維持穩定增長或適度加大新增投放規模。

但業內也認為，“以量補價”并非長久之計，此舉最大的弊端是對資本的消耗。分析認為，“以量補價”在增加“生息資產”的同時也增加了“加權風險資產”，進而可能拉低銀行整體的資本充足率，在信貸投放規模增長的同時，也加大了資本消耗。特別對于資本緊張的銀行而言，“以量補價”或將難以為繼。

與此同時，調降存款利率、降低負債成本也成為銀行緩解息差壓力的關鍵。4月以來，相繼已有河南、廣東、湖北等地多家中小銀行下調部分期限存款利率。盡管此次下調是以利率自律機制修訂合格審慎評估指標為契機，跟隨行業趨勢進行的存款利率“補降”，不過這或也成為中小銀行穩定凈息差的一大舉措。

日前，央行貨幣政策司司長鄒瀾表示，2023年3月，新發生定期存款加權平均利率是2.28%，和2022年4月相比下降了0.16個百分點。

中金公司研究部銀行業分析師林英奇表示，在當前的息差壓力下，銀行下調存款利率具有一定合理性，測算假設活期、定期存款利率分別下調5個基點、10個基點，對2023年凈息差、凈利潤的影響，將分別正向貢獻2.7個基點和2.5%。

除此之外，優化資產負債結構、擴大輕資本業務規模也成為銀行為應對營收增速放緩所采取的措施。在調整資產負債結構方面，郵儲銀行在負債端選擇大力度壓縮3年期和5年期存款，促使負債成本有所改善，同時在資產端加大差異化優勢信貸的投放。

而包括招商銀行、中信銀行（601998.SH）、浙商銀行（601916.SH）在內的多家銀行則提出向輕資本業務轉型，繼續做大非息收入。不過轉型之路并非一帆風順，2022年受到股市、債市波動的影響，多家銀行的手續費及傭金收入都出現了下降或增速放緩的趨勢。

比如在同業中非息收入占比最高的招商銀行，2022年的非息凈收入也出現了近十年來的首次同比下滑，成為拖累其營收增速的一大原因。