正處于IPO備戰(zhàn)期的南海農(nóng)商行、順德農(nóng)商行陸續(xù)交出2023年部分業(yè)績“答卷”。2023年順德農(nóng)商行增利不增收，營收同比下降8.42%至82.1億元；南海農(nóng)商行則延續(xù)著業(yè)績增收不增利的趨勢，凈利潤同比減少12.65%至23.83億元。
自2022年起，兩家農(nóng)商行業(yè)績增長便略顯“頹勢”， 資產(chǎn)質(zhì)量也出現(xiàn)不同程度的下滑，這也為其IPO之路平添了幾分漣漪。在沖刺IPO的關(guān)鍵期，接連更換的將帥能否帶領(lǐng)兩家農(nóng)商行走出增長困局，也引發(fā)外界關(guān)注。
業(yè)績增長顯“頹勢”
2月26日，順德農(nóng)商行披露2024年度同業(yè)存單發(fā)行計劃，2023年部分經(jīng)營業(yè)績也隨之浮出水面。2023年，順德農(nóng)商行增利不增收，實現(xiàn)凈利潤34.56億元，同比上漲0.32%；營收則出現(xiàn)下滑，同比下降8.42%至82.1億元。
事實上，自2022年起，順德農(nóng)商行業(yè)績增長就稍顯“頹勢”，彼時，該行增收不增利，實現(xiàn)營業(yè)收入89.65億元，同比增長8.14%；凈利潤則同比減少2.9%至34.45億元。
與此同時，作為同省份IPO“同期生”的南海農(nóng)商行也未能交出滿意的業(yè)績“答卷”。 根據(jù)南海農(nóng)商行2024年度同業(yè)存單發(fā)行計劃，2023年該行延續(xù)上年增收不增利的趨勢，營業(yè)收入118.01億元，同比增長1.06%；凈利潤同比減少12.65%至23.83億元。
談及兩家農(nóng)商行營收、凈利潤分別下滑的原因，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，過去一年，經(jīng)濟尚處于恢復(fù)當(dāng)中，兩家農(nóng)商行信貸業(yè)務(wù)的主要服務(wù)對象為中小企業(yè)，中小企業(yè)經(jīng)營面臨一定的困難和挑戰(zhàn)，進而導(dǎo)致銀行信貸質(zhì)量結(jié)構(gòu)性的下降，從而影響了營收和凈利潤。
作為同處廣東佛山的農(nóng)商行，順德農(nóng)商行、南海農(nóng)商行信貸結(jié)構(gòu)較為相似，貸款主要集中于制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，且中小微企業(yè)貸款占比較高，兩家農(nóng)商行中小微企業(yè)貸款在企業(yè)貸款中的占比近九成。
中小微企業(yè)的經(jīng)營狀況一定程度影響了兩家農(nóng)商行的資產(chǎn)質(zhì)量。截至2023年末，兩家農(nóng)商行均延續(xù)不良率增長、撥備覆蓋率下降的趨勢。其中，順德農(nóng)商行不良貸款率1.48%，較2022年末上升0.26個百分點；撥備覆蓋率201.75%，較2022年末下降62.18個百分點。而南海農(nóng)商行不良貸款率1.49%，較2022年末上升0.36個百分點；撥備覆蓋率230.16%，較2022年末下降57.47個百分點。
金樂函數(shù)分析師廖鶴凱認(rèn)為，兩家農(nóng)商行現(xiàn)階段更多需要在化險基礎(chǔ)上改善經(jīng)營狀況，否則，不良率持續(xù)增長、撥備覆蓋率持續(xù)下降的趨勢在短期內(nèi)較難扭轉(zhuǎn)。
備戰(zhàn)IPO均超四年
若從遞交招股書算起，兩家農(nóng)商行沖刺IPO已四年有余。2019年6月4日、2019年6月26日南海農(nóng)商行、順德農(nóng)商行先后報送IPO招股書，擬在深交所主板掛牌上市。
2023年全面注冊制改革正式落地后，主板首發(fā)、再融資、并購重組等發(fā)行上市審核工作由中國證監(jiān)會移交至滬深交易所，兩家農(nóng)商行也如期“換道”。
在IPO備戰(zhàn)關(guān)鍵期，兩家農(nóng)商行卻紛紛迎來“將帥”變更。2023年，順德農(nóng)商行董事長、行長相繼完成更換，南海農(nóng)商行原董事長李宜心調(diào)任順德農(nóng)商行擔(dān)任董事長，原行長張珩因工作調(diào)動辭任，由副行長陳晨華代為履行行長職責(zé)。而李宜心辭去南海農(nóng)商行董事長一職后，南海農(nóng)商行則選舉原行長肖光出任董事長，行長一職則聘任原中國華融財務(wù)會計部總經(jīng)理兼經(jīng)營計劃部總經(jīng)理楊福明接任。
廖鶴凱表示，新任管理層就任對兩家農(nóng)商行的影響還有待觀察，從目前的情況看，都需要在重點解決存量業(yè)務(wù)問題的同時帶領(lǐng)團隊整合資源開展業(yè)務(wù)。
不難看出，兩家農(nóng)商行新任管理層面臨的挑戰(zhàn)還有很多，除經(jīng)營業(yè)績之外，股權(quán)問題也一度成為其上市過程中的一道“屏障”。在此前中國證監(jiān)會的反饋意見中，順德農(nóng)商行、南海農(nóng)商行都曾被問及股權(quán)變動問題。而在最新披露的招股書中，仍可以看出兩家農(nóng)商行股權(quán)結(jié)構(gòu)分散的特點，截至2023年6月末，順德農(nóng)商行自然人股東持股數(shù)約占該行總股本的49.81%，南海農(nóng)商行自然人股東持股數(shù)占該行總股本的46.12%。
而在股權(quán)質(zhì)押凍結(jié)方面，截至2023年6月末，順德農(nóng)商行合計質(zhì)押股份數(shù)為1.48億股，占發(fā)行人股本總額比例為2.9%，合計司法凍結(jié)股份數(shù)為3133.99萬股，占發(fā)行人股本總額比例為0.62%；南海農(nóng)商行存在質(zhì)押情況的股份數(shù)量為3.22億股，占該行發(fā)行前總股本的8.17%，存在司法凍結(jié)情況的股份數(shù)量為743.32萬股，占該行發(fā)行前總股本的0.1884%。
廖鶴凱認(rèn)為，兩家農(nóng)商行沖刺IPO難點在于股權(quán)構(gòu)成復(fù)雜且不穩(wěn)定、業(yè)績穩(wěn)定性差，而這些都需要一定時間才能解決。對于有上市計劃或完成輔導(dǎo)備案的銀行而言，全面注冊制可以加速其上市進度，但其實也對其加強自身經(jīng)營和股權(quán)治理提出了更高的要求，更需要投資者的認(rèn)可，因此需要保持良好的經(jīng)營狀況和經(jīng)營預(yù)期。
對于兩家農(nóng)商行備戰(zhàn)IPO及后續(xù)經(jīng)營發(fā)展的建議，王紅英表示，在注冊制背景下，資本市場的融資傾向于科技、創(chuàng)新企業(yè)，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的上市公司較多，而銀行作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在大多數(shù)大中銀行已上市的前提下，中小銀行上市會受到一定滯后性安排的影響。而從銀行本身來看，兩家農(nóng)商行業(yè)績呈現(xiàn)增長乏力的狀態(tài)，也會影響IPO進程。建議兩家農(nóng)商行加快優(yōu)化股東治理結(jié)構(gòu)，同時，還應(yīng)進一步提升自身的經(jīng)營模式，改變傳統(tǒng)僅靠利差盈利的模式，提高自身的創(chuàng)新綜合金融服務(wù)能力。
北京商報記者就業(yè)績及后續(xù)經(jīng)營規(guī)劃，分別采訪順德農(nóng)商行、南海農(nóng)商行，截至發(fā)稿，尚未得到回復(fù)。
北京商報記者 李海顏
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