摩根大通策略師Kolanovic警告稱：交易擁擠帶來“動量崩潰”風險

摩根大通策略師Marko Kolanovic周一在發(fā)給客戶的報告中警告稱，近期這種對“七巨頭”等所謂動量股的投資熱出現(xiàn)之后，歷史上來看一般會有回調(diào)出現(xiàn)。

“動量是一個動態(tài)的股票因子，會根據(jù)宏觀經(jīng)濟和基本面狀況改變其敞口，”該行首席市場策略師表示，“因此，它常常變得擁擠，隨后不可避免地出現(xiàn)劇烈調(diào)整（即動量崩潰）。”

自2008年全球金融危機以來，此類情況已經(jīng)發(fā)生過三次。排名前五的股票年迄今表現(xiàn)已經(jīng)把市場集中度推向“更加極端的水平”，最大的10只股票與緊隨其后的40只股票之間的差距擴大。

Kolanovic表示，美國和全球多數(shù)公司都在艱難地提升盈利和保持利潤率之際，更高利率維持更久以及人工智能股票的光環(huán)效應導致資金蜂擁涌入超大盤股。“鑒于這種關系，再加上非常樂觀的投資者情緒和倉位，我們提醒投資者，當人工智能熱潮見頂時，這種關系可能會反轉，”他寫道

Kolanovic對美國股市的觀點連續(xù)兩年未能得到驗證。