日債投資者除面臨升息外 日本央行的公債儲備料自2008年來首次縮減

日本政府公債的投資者面臨的利空不僅是利率可能上揚，央行最快將在7-9月的季度大量減少債券的持有量。

根據對日本央行資產負債表的分析，日本央行7月至9月的購債規模料將低于到期債券金額，將是16年來首次。1，960億日元（12.9億美元）的缺口不算大，但即使央行將每月購債規模維持在6萬億日元左右（在3月的政策聲明提及），到2025年時，缺口也會增加。

盡管日本央行的債券持有量在季度的最后一個月經常下降，但自2008年最后三個月以來，就未出現過整個季度債券持有量下降的情況。這將對日本7.4萬億美元的債券市場構成挑戰，該市場已經習慣了當地通脹非常低或經常為負值，以及央行充足的支持——這些情況很快就會成為過去。

東海東京證券首席策略師Kazuhiko Sano表示，如果債券市場保持強勁，有關日本央行在4月開始減少購債的臆測將會增加。一旦日本央行放緩購債，收益率就會上升。