受累于股票波動，相關理財產品也壓力陡增，進而波及上市公司當期盈利表現。
4月7日晚間，方大特鋼(600507)（600507.SH）突然發布公告稱，作為“方大特鋼QDII信托投資項目202201期“信托項目最主要的底層資產，陽光保險（06963.HK）H股股票價格波動引致了該信托產品的凈值波動。
根據中信信托提供的估值表，該信托資產凈值由2023年12月31日的3.14億元下降到2024年3月31日的1.95億元，凈值變動金額為-1.2億元（未經審計），凈值變動金額（絕對值）占公司2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤的比例為17.37%，同時預計將對公司2024年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤產生較大影響。
R4級，持有4.19億份陽光保險H股
回顧此前，2022年11月，方大特鋼擬使用不超過4.3億元閑置自有資金委托中信信托進行委托理財，并與受托人簽署《方大特鋼QDII信托投資項目202201期資金信托合同》，設立“方大特鋼QDII信托投資項目202201期”信托項目，最終擬投資于陽光保險發行的H股股票，中信信托作為受托人管理本信托。該信托預定存續期限為5年。
根據合同，除全部信托資金的1%用于認購委托人應繳納的信托業保障基金及預留信托運營資金外，其余資金用于認購陽光保險發行的H股股票。該信托已獲配陽光保險發行的H股股票7872.20萬股，獲配價格為每股H股5.83港元，總額為4.59億港元。2023年9月，公司向受托人發出贖回申請書，贖回信托份額1100萬份，回收資金803.11萬元；贖回后，本信托份額由4.3億份減少至4.19億份。
根據方大特鋼彼時公告，該信托產品的風險評級為R4（中高風險），“使用閑置自有資金委托中信信托進行委托理財，不會對公司正常的生產經營造成影響，有助于公司利用各方的優勢與資源，提高資金使用效率，但也存在虧損的風險。”
資本市場上，陽光保險H股近期表現確實不佳：陽光保險H股股票收盤價從2023年12月29日的4.35港元/股跌至2024年3月28日的2.69港元/股，區間股價跌幅接近40%。
方大特鋼：暫無處置信托產品計劃
盡管股票價格波動令上市公司承受不小壓力，但方大特鋼旗幟鮮明地表示，陽光保險H股具有較高的長期投資價值，暫無對上述信托采取處置措施的計劃。
3月26日，陽光保險披露了上市后首個完整年度的業績情況。2023年，陽光保險總保費收入1189.1億元，同比增長9.3%；實現保險服務收入599億元，同比增長7.5%；歸屬于母公司股東的凈利潤37.4億元，同比下降16.8%；內含價值為1040.6億元，可比口徑較上年末增長6.4%。同時，陽光保險擬派發2023年度末期股息每股0.18元（含稅）。
方大特鋼認為，陽光保險經營情況穩定，經營環境未發生重大不利變化，陽光保險2024年第一季度股價的較大波動預計主要受內資股轉換為H股流通的影響，同時陽光保險H股上市以來現金分紅情況穩定且現金分紅比例較高，具有較高的長期投資價值。因此，截至公告披露日，公司暫無對上述信托采取處置措施的計劃。
方大特鋼還表示，股票價格受到多方面因素影響，未來陽光保險股票價格進而信托產品凈值波動存在不確定性，公司將按照時間節點在定期報告中重新計量其公允價值，“因此，上述委托理財產品價值波動對于公司凈利潤的影響在本信托存續期內具有持續不確定性，公司尚無法預估凈值波動對公司2024年度業績的影響。另外，上述凈值波動將計入非經常性損益項目，不影響公司歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤情況。”
券商中國記者注意到，繼3月28日觸及2.65元/股低位之后，陽光保險H股價格有所回升。但或許又受到方大特鋼這一公告的影響，4月8日陽光保險H股大跌，截至記者發稿時，跌8.61%，報2.76港元。
方大特鋼2023年年報顯示，2023年末，方大特鋼總資產197.77億元，相較2022年底增加1.92%；2023年度，公司實現營業收入265.07億元，比去年減少15.75%；歸屬于母公司所有者的凈利潤6.89億元，比去年同期下降35.16%。該公司去年的公允價值變動收益就有所減少，2022年、2023年該數據分別是-4044.48萬元、-6720.31萬元，主要系信托產品公允價值變動所致。
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