歐洲央行與美聯儲料有政策分歧 歐元兌美元跌至平價的預期卷土重來

隨著歐洲央行決策者今年似乎準備比美聯儲實施更多的降息行動，關于歐元兌美元觸及平價的說法正在卷土重來。

包括美國銀行和德國LBBW在內的多家銀行正在對各種尾部風險進行推演，并警告稱如果對歐洲央行和美聯儲降息步伐不同的押注繼續演變，歐元未來將走軟。紐約梅隆銀行高級策略師Geoffrey Yu表示，歐元兌美元今年可能觸及平價，不排除歐洲央行周四降息的可能性。

就目前而言，在接受調查的策略師中，沒有一位將平價作為基本情境假設。平價需要歐元下跌約8%，至俄羅斯入侵烏克蘭后歐洲能源恐慌嚴重時的水平。但在交易員被2022年的下跌搞得措手不及后，幾乎沒有人準備忽略這種大幅下跌的可能性 —— 特別是在唐納德· 特朗普一旦當選美國總統可能預示會有引發通脹的減稅和貿易壁壘的情況下。

“如果美聯儲維持利率不變而歐洲央行放松政策，美元將輕松實現平價，”LBBW首席經濟學家Moritz Kraemer稱。該行預測歐元將在2025年跌至1.01美元 —— 這是彭博匯總的預測中最悲觀的。

隨著地區物價壓力緩解，行長拉加德領導下的歐洲央行官員預計將在本周開會時投入更多工作，讓市場為在6月6日首次降息做準備。盡管他們有力回擊了關于希望與美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾保持一致的說法，但他們沒有承諾第一步之后會發生什么，表示經濟數據將決定一切。

對于投資者而言，美國和歐洲經濟體之間的差異非常明顯。

上周五，美國非農就業數據創下近一年來最大增幅，失業率下降，表明強勁的勞動力市場正在為經濟提供動力。而在歐元區，通脹降溫速度快于預期，目前經濟規模幾乎沒有比2022年第三季度更大。

這種分歧解釋了為什么貨幣市場預期歐洲央行將在2024年降息85個基點，而預期美聯儲的降息幅度約為60個基點。這種預期已經給歐元帶來了壓力，今年以來歐元下跌約2%至1.09美元。

Athanasios Vamvakidis等美國銀行策略師正在考慮，如果美聯儲今年按兵不動、而歐洲央行有三次降息，歐元兌美元可能跌至平價。他們表示，如果爆發新一輪能源沖擊，歐元甚至可能進一步下跌。