光大期貨點評美國3月CPI：美聯儲降息預期延后至9月

根據美國勞工統計局公布的數據，美國3月CPI同比增長3.5%，高于預期的3.4%。環比增長0.4%，超過預期的0.3%。核心CPI同比增長3.8%，高于預期的3.7%。環比增長0.4%，與預期持平。

此次美國通脹意外走高打壓美聯儲降息預期，市場對于美聯儲6月降息預期僅有25%，而9月開啟降息的押注快速飆升至46.7%，且年內預期降息次數僅剩2次。受此影響美國三大指數期貨全線大幅低開，美元指數和美債收益率短線拉升，現貨黃金持續承壓。

總體來看，在美國通脹預期維持較好情況下，美聯儲并不急于降息，美元指數將繼續保持堅挺，歐元與日元存在較大貶值壓力；黃金市場已有過熱表現，追高風險加大，近期的數據和事件也在表明金價正逐漸透支降息交易，隨著降息推遲確定性增強，黃金短期或情緒推動下仍有沖高表現，但中期來看承壓回調走勢再所難免，注意操作節奏。