但斌談巴菲特投資：從價值投資出發，從企業出發，不要理宏觀背景變化

但斌談巴菲特投資：從價值投資出發，從企業出發，不要理宏觀背景變化

當地時間5月4日下午，新浪財經主辦的第九屆巴菲特股東大會中美投資人酒會在奧馬哈市中心萬豪酒店舉辦。該酒會是是巴菲特股東大會期間規模最大、最具影響力的投資者交流盛會。投資精英、中國公私募基金及券商掌舵人、上市公司高管出席會議，開啟了一場高質量對話。

東方港灣董事長、基金經理但斌出席會議并發表主題演講《“時間的玫瑰——致敬芒格的長期主義，解析未來投資之旅”》。但斌表示，在巴菲特的一生當中，他就找到了投資的主因。什么主因呢？就是從價值投資出發，從企業出發，不要理宏觀背景的變化，這可能是投資最核心的東西。我們大多數人都會受加息、減息等等這些影響。

但斌認為，大多數人的決策是根據這種短期的東西做決策，但是巴菲特不是，他曾經說過“格林斯潘左耳朵告訴他加息，他右耳朵又出去了。”這種信息對他沒有任何影響，他找主因，找投資真正的決定性的因素。

以下為但斌部分發言實錄：

當然從我們作為后代的投資人來說，我們應該站在巨人的肩膀上要迭代，如果你不迭代，可能你也很難有更大的成就。就我本人來說，從我研究資本市場包括從業32年的經歷來看，我個人這么認為，投資要找主因，這個主因會決定你長期的選擇。當然也不一定對。其實在巴菲特的一生當中，他就找到了投資的主因。什么主因呢？就是從價值投資出發，從企業出發，不要理宏觀背景的變化，這可能是投資最核心的東西。我們大多數人都會受加息、減息等等這些影響，比方說最近一段時間美股的下跌，就是因為通脹的數據不好，美股下跌。因為周五的數據又好了，又暴漲。我們大多數人的決策是根據這種短期的東西做決策，但是巴菲特不是，他曾經說過“格林斯潘左耳朵告訴他加息，他右耳朵又出去了。”這種信息對他沒有任何影響，他找主因，找投資真正的決定性的因素。其實在我研究資本市場的變化來看，我個人認為真正決定資本市場長期未來的是技術進步，不是經濟的一種短期變化，真正決定未來的是長期推動經濟增長的這樣一種技術進步。