匯通財經APP訊——一位著名策略師表示，美聯儲正在監督一場“政策災難”，其已經引發了商品價格的深度通縮。法國興業銀行(601166)的首席全球策略師Albert Edwards表示，美聯儲維持高利率以遏制不斷上升的超級核心服務通脹的政策已導致核心商品通脹空前下降。
他表示，自1950年代末以來，除了2003年的幾個月外，核心商品出現了創紀錄的下降。
他說：“我相信美聯儲正在播下另一場政策災難的種子。在讓通脹貓擺脫‘暫時’的袋子后，它現在似乎決心通過推動CPI通脹一路回落到2%的目標來重新獲得信譽。”
Edwards在某些角落被描述為“永久熊”，但他對了很多，這使他成為過去20年來最好的宏觀策略師之一。他表示，美聯儲的政策立場導致了商品和服務通脹之間的巨大背離。
他警告說：“這一政策錯誤是美聯儲在2008年全球金融危機后所犯錯誤的鏡像，正是美聯儲前主席Paul Volker在2018年譴責的錯誤。”
Edwards表示，美聯儲目前的錯誤在于，在針對整體通脹的一部分（即不斷上升的超級核心服務通脹）時，它無意或有意地將核心商品價格推入了20年來最嚴重的通縮。
他問道：“事實上，除了2003年的幾個月之外，我們現在正在經歷自1950年代末有記錄以來最嚴重的核心商品價格通縮。這明智嗎？”
圖：虛線為核心商品，紅線為核心服務（排除房產），藍線為核心CPI（排除房產），圓圈上方寫著：這太瘋狂了
Alberts表示，美聯儲應該聽從Paul Volcker的警告，即以2.0%通脹為目標，這是一門不精確的科學，通脹/通縮背后的力量根本無法由美聯儲來對抗。Volcker在最近的一篇文章中說：“錯誤的精確性能導致危險的政策。”
他補充道：“壞消息是，美聯儲似乎仍然認為它可以控制它無法控制的事情，并且在試圖施加這種想象中的控制時，它正在將商品價格推入前所未有的通縮區域。瘋子！”
根據貨幣市場評估，預計美聯儲將在9月首次降息。美國 4 月份的通脹數據顯示，在今年第一季度出現一系列意外上行之后，物價漲幅有所放緩。事實上，如果不是因為通脹意外上升，美聯儲現在早就降息了。進入2024年，市場認為將有多達七次降息，第一次從3月開始。
隨著美聯儲在等待通脹降溫（它認為只有當就業市場開始惡化時才會發生這種情況），它將利率維持在限制性水平（健康的就業市場會產生強勁的工資增長，從而提振需求，推高通脹）。
穩固的勞動力市場和持續的核心通脹數據意味著美聯儲采取了更久較高的立場，在很長一段時間內保持利率限制。
但Pantheon Macroeconomics的首席經濟學家Ian Shepherdson表示，勞動力市場的“更嚴重的下滑”即將到來。
他說：“如果初請失業金人數同時呈上升趨勢，就業增長將迅速下降。請記住，在1990年和2001年商業周期衰退開始時（最近的兩次‘正常’衰退）就業增長在大約四個月內從好跌至零。在接下來的幾個月里，我們不會對類似的轉變感到驚訝。”
Shepherdson發表上述評論之前，據報道，上周美國每周初請失業金人數升至22.2萬。他補充說，NFIB調查的招聘意向指標也表明勞動力市場健康狀況大幅下降。
在Edwards看來，美聯儲可能為時已晚，但一旦開始，面對官方數據證實調查是正確的，勞動力市場正在惡化，它可能會迅速降息。
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