阿波羅首席經濟學家Torsten Sl?k表示，美聯儲已經說服金融市場創造一個更寬松的環境，這反而使美聯儲的降息任務變得更加艱巨。
這位頂級經濟學家表示，彭博美國金融狀況指數顯示，與美聯儲于2022年3月開始加息時相比，目前貨幣、債券和股票市場的信貸可用性和成本明顯更有利。
這是由于美聯儲去年11月的政策轉向，當時美聯儲主席鮑威爾暗示，通脹已經降溫到足以停止加息，并開始考慮何時可以開始降息。
華爾街錯誤地解讀了這番言論，認為美聯儲即將出臺寬松政策，2024年將有多達六次降息，引發股市大幅反彈。
Sl?k估計標準普爾500指數自那以來已經增加了9萬億美元的市值，并將其與去年19萬億美元的消費者支出進行了比較。
他寫道：“換句話說，在幾個月的時間里，家庭部門就收獲了一筆橫財，相當于去年消費者支出的50% ！”
與此同時，美國聯邦政府已經在基礎設施、綠色能源計劃和半導體生產能力上投入了數萬億美元。
因此，由于財政刺激繼續推動經濟增長，同時更寬松的金融環境抵消了美聯儲加息的影響，美國經濟保持強勁。
事實上，今年早些時候經濟非常強勁，通脹數據高于預期，并顯示出重新加速的跡象。這迫使鮑威爾警告稱，“只要有需要”，利率就可能保持在高位，因為通脹達到美聯儲2%目標的時間似乎比預期的要長。
不過，他后來承認，進一步加息的可能性不大，并重申美聯儲的下一步行動——無論何時——很可能是降息。
在 Sl?k 看來，這正是鮑威爾正在犯的錯誤。
他寫道：“展望未來，隨著股市創下歷史新高，財政政策仍具有支持作用，市場預期經濟將在未來幾個季度繼續加速增長。”“你可以把這稱為美聯儲降息反身性悖論：美聯儲越是堅持下一步是降息，金融狀況就會越寬松，從而使美聯儲降息變得更加困難。”
可以肯定的是，第一季度GDP增速較去年第四季度有所放緩，折合成年率的增速也從之前的1.6%下調至1.3%。最新的報告還顯示，財政刺激的效果正在減弱。
但消費者在服務業的支出依然強勁，且近期初請失業金人數數據顯示，就業市場繼續保持堅挺。
與此同時，美聯儲上次政策會議的紀要顯示，面對23年高點的利率，美國經濟表現出的韌性，促使一些官員懷疑，他們所有的緊縮措施是否對經濟增長施加了足夠的壓力。會議紀要稱，高利率“可能產生的影響小于過去”。
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