投資者紛紛涌入美國財(cái)政部每月一次的兩年期國債發(fā)售，這有力地證明了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)從今年開始降息的信心。
數(shù)據(jù)顯示，在此次拍賣的三大類競(jìng)標(biāo)者中，包括投資者在內(nèi)的兩類競(jìng)標(biāo)者獲配比例合計(jì)達(dá)91%，創(chuàng)下了2003年以來最高。第三類一級(jí)經(jīng)銷商獲配比例則僅為9%，創(chuàng)歷史新低。
此次拍賣規(guī)模為690億美元，創(chuàng)下了歷史記錄，得標(biāo)收益率為4.434%，比美東時(shí)間下午1點(diǎn)投標(biāo)截止時(shí)的發(fā)行前交易水平低了2個(gè)基點(diǎn)以上。這是自1月份以來兩年期國債發(fā)行中標(biāo)收益率最低的一次，當(dāng)時(shí)標(biāo)售規(guī)模為600億美元。
牛津經(jīng)濟(jì)研究院分析師John Canavan表示，美聯(lián)儲(chǔ)將在下周為9月降息奠定基礎(chǔ)的前景“維持了本月強(qiáng)勁的短期美債需求，這種需求延續(xù)到了今天下午的標(biāo)售中”。
兩年期國債收益率在4月底達(dá)到5%以上的峰值，此后穩(wěn)步下降，因?yàn)槔?a target='_blank'>期貨價(jià)格反映出美聯(lián)儲(chǔ)將從9月份開始，在2024年年底前至少兩次降息25個(gè)基點(diǎn)的押注。當(dāng)政策制定者在7月底舉行會(huì)議時(shí)，他們連續(xù)第八次維持利率不變，這標(biāo)志著美聯(lián)儲(chǔ)將利率浮動(dòng)區(qū)間上調(diào)至目前的5.25%- 5.5%已經(jīng)有一年時(shí)間了。
根據(jù)自2019年以來編制的記錄，預(yù)期收益率與投資者獲得的收益率之間存在最大差異，突顯了對(duì)兩年期國債的需求規(guī)模。在美聯(lián)儲(chǔ)即將降息之際，接近紀(jì)錄高位的6.154萬億美元貨幣市場(chǎng)基金也是兩年期國債銷售強(qiáng)勁背后的一個(gè)因素。
蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)美國利率策略主管Ian Lyngen在一份報(bào)告中寫道：“貨幣市場(chǎng)和國庫券市場(chǎng)仍有大量現(xiàn)金處于觀望狀態(tài)，這與投資者現(xiàn)在開始進(jìn)入票息曲線以鎖定未來兩年收益的觀點(diǎn)是一致的。直觀地說，隨著近期降息前景的確定性增強(qiáng)，一級(jí)市場(chǎng)供應(yīng)將受到歡迎。”
尾盤交易中，在本周首次標(biāo)售后，短期國債收益率接近日低。美國財(cái)政部將繼續(xù)本周的國債標(biāo)售，周三將發(fā)行700億美元的五年期國債，周四將發(fā)行440億美元的七年期國債。
市場(chǎng)還在等待本周晚些時(shí)候公布的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，包括美國經(jīng)濟(jì)增長報(bào)告和美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)的最新數(shù)據(jù)。
牛津經(jīng)濟(jì)研究院的Canavan表示：“間接投標(biāo)的力度與國內(nèi)投資基金的需求之間通常存在堅(jiān)實(shí)的相關(guān)性，看起來投資基金可能一直在尋求在今年預(yù)期的降息之前進(jìn)場(chǎng)。”
他補(bǔ)充道，在8月7日得到拍賣配額數(shù)字時(shí)，情況將更加明朗。
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