日本打響“超級央行周第一槍”。
7月31日，日本央行宣布，加息15個基點，將政策利率上調(diào)至0.15%—0.25%，日本央行以7：2的投票比例通過利率決議。這一加息動作超出市場預(yù)期，市場預(yù)計7月加息可能性僅約40%。
同時，日本央行公布縮表計劃，每個季度減少約4000億日元，到2026年第一季度月度購債規(guī)模將減少至3萬億日元（約合人民幣1413億元）。
受日本央行加息預(yù)期升溫刺激，日元上演大反攻。7月以來，美元兌日元匯率已經(jīng)累計下跌超5%，月內(nèi)最低觸及151.62，或?qū)?chuàng)2022年以來單月最大跌幅。在日本央行宣布加息后，美元兌日元匯率持續(xù)走低，日內(nèi)一度大跌超1%；日經(jīng)225指數(shù)小幅跳水后迅速拉升翻紅，尾盤漲幅擴大，截至收盤，大漲1.49%。
分析人士認為，日本央行的加息幅度很小，更多是象征性的。不必擔心加息速度加快，日本央行仍將保持謹慎，避免過于倉促地收緊政策。
日本央行宣布
7月31日，日本央行宣布，加息15個基點，將政策利率上調(diào)至0.15%—0.25%，日本央行以7：2的投票比例通過利率決議。
日元央行的加息超出市場預(yù)期，是今年3月解除負利率政策以來的首次加息。3月19日，日本央行決定結(jié)束負利率政策，將政策利率從-0.1%提高到0至0.1%范圍內(nèi)，為日本央行自2007年2月以來，時隔17年首次加息。
同時，日本央行公布縮表計劃，將以可預(yù)測的方式減少國債購買規(guī)模，每個季度減少約4000億日元，到2026年第一季度月度購債規(guī)模將減少至3萬億日元（約合人民幣1413億元）。
日本央行表示，如有必要，將在政策會議上評估債券購買計劃，將在2025年6月對購債實施中期評估。
日本央行預(yù)計，2024財年GDP增長0.6%，此前預(yù)測為0.8%；預(yù)計2024財年核心CPI為2.5%，此前預(yù)測為2.8%；預(yù)計2025財年核心CPI為2.1%，此前預(yù)測為1.9%。
日本央行表示，需要注意物價的上行風險。隨著前景發(fā)生實質(zhì)性變化，將調(diào)整寬松政策。實際利率預(yù)計仍將顯著為負。
日本央行強調(diào)，若通脹前景成為現(xiàn)實，將繼續(xù)加息，工資漲幅明顯高于去年，2024財年、2025財年的物價風險偏向于上行。
貨幣政策會議后，日本央行行長植田和男舉行新聞發(fā)布會。植田和男表示，如果當前經(jīng)濟和價格前景能夠?qū)崿F(xiàn)，將繼續(xù)加息，并調(diào)整寬松政策的力度。0.5%不被視為特定的利率上限。
他表示，當前環(huán)境下加息是合適的，加息對經(jīng)濟的影響將有限。日本央行四月和五月的消費數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好。日本經(jīng)濟正在逐步復(fù)蘇。但需要關(guān)注價格上漲的風險，預(yù)計通脹將在下半年接近目標。
對于市場關(guān)心的日元走勢，植田和男稱，必須密切關(guān)注金融市場和外匯市場，以及其對日本經(jīng)濟和物價的影響。外匯變動比以往更可能影響通脹。
植田和男表示，如果美國降息逐步進行，那么日元可能會走強。
加息風暴將至？
分析師認為，這次利率決議“鷹派”信號十足。日本央行以書面形式承諾，如果經(jīng)濟活動和通脹前景的良好情況繼續(xù)下去，將進一步加息。
但對于購債規(guī)模，ATFX Global Markets的分析師Nick Twidale認為，日本央行債券縮減規(guī)模遠低于預(yù)期，這對日元造成了沉重打擊。
值得一提的是，在日本央行宣布加息前夕，日本放送協(xié)會NHK、日本時事通訊社、日經(jīng)新聞均爆料日本央行考慮在周三結(jié)束的會議上將利率上調(diào)15個基點至0.25%。
在日本央行內(nèi)部，越來越多的人認為該國通脹加速，在這樣的情況下，日本央行將在7月會議上考慮加息選項。一些官員認為，日本央行必須警惕日元疲軟可能推高通脹的風險。
日本6月CPI為2.8%，與5月持平，而剔除新鮮食品價格的核心CPI加速至2.6%，5月為2.5%。整體通脹率已經(jīng)連續(xù)27個月超過日本央行2%的目標。
此外，日本薪資上漲亦為日央行加息提供支撐。數(shù)據(jù)顯示，日本厚生勞動省議會決定將本財年時薪提高50日元，為有史以來增幅最大一次，全國時薪達到1054日元的歷史新高。
“工資—物價”周期加速為日本央行加息奠定了基礎(chǔ)。
但OTAN研究公司首席經(jīng)濟學家Izuru Kato認為，日本央行的加息幅度很小，更多是象征性的。不必擔心加息速度加快，因為日本央行在3月和7月的加息幅度只是達到了普通央行一次性加息的幅度。這并不意味著日本央行突然轉(zhuǎn)向鷹派。展望未來，日本央行仍將保持謹慎，避免過于倉促地收緊政策。
日元大反攻
受日本央行加息預(yù)期升溫刺激，美日利差持續(xù)收窄，日元上演大反攻。7月以來，美元兌日元匯率已經(jīng)累計下跌超5%，月內(nèi)最低觸及151，或?qū)?chuàng)2022年以來單月最大跌幅。
在日本央行宣布加息后，美元兌日元匯率持續(xù)下挫，現(xiàn)已跌破152關(guān)口，報151.26，日內(nèi)一度大跌超1%。
分析人士指出，在美聯(lián)儲即將召開會議的幾個小時前，日本央行的鷹派傾向可能意味著受困的日元的一個轉(zhuǎn)折點，因為交易員們認為美日利率差距將縮小。美聯(lián)儲任何暗示可能在9月降息的言論都將支持這種說法。
日元的強勢反攻也推動全球套利交易平倉。分析人士稱，隨著日本央行加息預(yù)期升溫以及當局潛在的外匯干預(yù)，借入日元投資于收益率較高貨幣的套利交易正在平倉。
根據(jù)美銀美林的分析，絕大部分日元逼空交易可能已經(jīng)結(jié)束。對沖基金在一季度兇猛做空日元，但在美元對日元匯率（USD/JPY）升至150左右時開始減少日元空頭頭寸。
加拿大豐業(yè)銀行首席外匯策略師Shaun Osborne表示，套利交易仍有可能進一步平倉。日元空頭交易要完全清倉，甚至可能逆轉(zhuǎn)還有一段路要走。
Jefferies駐紐約的全球外匯主管Brad Bechtel認為，日元進一步上漲可能是暫時的，因該貨幣料將繼續(xù)受到美日利差過大的影響。
日本財務(wù)省新任負責國際事務(wù)的副大臣三村淳表示，對于日本經(jīng)濟而言，近期日元貶值是得不償失的。他指出，可以用市場干預(yù)等措施遏制壓低日元的投機行為。雖然近期日元貶值有利有弊，但弊端正變得越來越明顯，能源和食品價格上漲對消費者和進口商的影響是日元貶值的壞處之一。
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