安本：若美國未出現衰退 日元持續升值不太可能

安本多元資產投資總監周鈺添在日本央行議息后發表評論，指出日元在7月強勢，隨著日本財務省較早前可能在低于預期的6月美國CPI之后作出干預，美元兌日元從162水平回落。美聯儲可能提早在9月減息的市場預期，也令日元在美元匯率指數走弱中獲得支持。最近，隨著大型科技股的下跌，令擁擠的美元兌日元套利交易的平倉也獲得了動力。

展望未來，雖然在本周的美聯儲和日本央行會議之前，可能還有一些平倉的空間，但如果美國未有出現衰退或美聯儲未有擺出比市場預期更為鴿派的姿態，日元持續升值似乎不太可能。在之前飆升波動性趨穩后，日元強勢逐漸減弱，美元兌日元逐漸轉向155以上水平的可能性較大。在日本央行昨日做出決定之前，鑒于對沖基金自5月以來已經對超過80%的最大空倉作平倉，美元兌日元下跌至152以下水平的空間有限（在支持位之上）。

此外，如果股票趨穩，對日元的避險需求應會轉淡。隨著日本央行將政策利率提高到25個基點，將為重新參與美元兌日元套利交易提供更好的切入點。依照過去往績，無論日本央行加息與否，如非央行對未來加息步伐的指導明確偏鷹派，美元兌日元通常都會上漲。