央行從一級交易商買入4000億元特別國債

證券時報記者 賀覺淵

中國人民銀行8月29日發布公告稱，人民銀行以數量招標方式進行了公開市場業務現券買斷交易，從公開市場業務一級交易商買入4000億元特別國債。結合財政部公告，央行現券買入的是財政部當天滾動發行的2024年到期續作特別國債。從央行歷次操作看，不影響銀行體系流動性。

現券交易是央行公開市場業務之一，但并非常規操作。在2007年財政部發行特別國債時，以及在2017年、2022年滾動發行部分特別國債時，央行均啟動過現券買斷工具。

針對央行現券買斷滾動發行的特別國債，央行有關負責人曾解答稱，財政部在一級市場面向有關銀行發行特別國債，當日央行在二級市場購入特別國債，不會對債券一級市場發行和二級市場交易形成擠出效應。“綜合而言，可實現財政債務總額不變、人民銀行資產負債表不變、相關金融機構資產負債表不變、銀行體系流動性不變。”

央行進行現券買斷操作之前，財政部已在《關于2024年到期續作特別國債（一期和二期）發行工作有關事宜的通知》中有所“預告”。《通知》明確，財政部擬于8月29日發行2024年到期續作特別國債（一期）、（二期）。在發行方式上，《通知》提出，在全國銀行間債券市場面向境內有關銀行定向發行，“中國人民銀行將面向有關銀行開展公開市場操作”。

此次到期續作的特別國債可以追溯到2007年。當年，經國務院同意和全國人大常委會批準，財政部發行了1.55萬億元特別國債，作為中國投資有限責任公司的資本金來源。期限主要為10年、15年，2017年起陸續到期。

據民生銀行首席經濟學家溫彬介紹，在2007年，財政部曾分兩次定向發行給農業銀行，共計1.35萬億元，并由央行在二級市場從農業銀行全部購入，避免了大規模集中發行國債對市場的沖擊，同時由于所籌資金全部用于向央行購入外匯，因此也不對應基礎貨幣的擴張。

2017年和2022年部分特別國債到期時，財政部向有關銀行定向發行特別國債償還。對于8月29日到期的4000億元特別國債，財政部延續以前年度做法，繼續采取滾動發行的方式，向有關銀行等額定向發行2024年到期續作特別國債，所籌資金用于償還當月到期本金。

財政部有關負責人強調，2024年到期續作特別國債是原特別國債的等額滾動發行，仍與原有資產負債相對應，“不增加財政赤字”。

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