開源證券策略首席分析師韋冀星表示，從策略的思路來分析當前市場，當前市場最關注的兩大要素，均是前期的邊際好轉。
其一是美聯儲的降息，中美利差持續改善。但我們認為，美聯儲降息對A股市場影響有限，更多為結構性機會。美聯儲降息對A股的影響路徑有兩條：一是通過改善分母端，影響利率水平和風險偏好。從理論上來看，美聯儲降息會帶動中美利差改善，進而打開央行貨幣政策空間，助推國內貨幣政策進一步寬松，驅動股市改善風險偏好，并吸引外資流入A股；二是通過改善分子端，影響A股的基本面情況。美聯儲降息開啟后，若經濟確認軟著陸，或帶動實物資產消耗周期的復蘇，進而通過全球貿易傳導至A股上市公司，帶動業績回暖。然而，對于國內流動性改善期望而言，從海外降息改善到國內股票市場流動性釋放仍需經歷過兩重有效性驗證：一是中美利差改善傳導至國內貨幣寬松的有效性，二是寬貨幣之后增量資金進入股市的有效性；對于海外流動性改善期望而言，美聯儲貨幣寬松固然會導致資金流向新興市場，但決定因素仍在國內經濟基本面的修復。
另一方面，是市場前期對經濟相對比較保守，但現在政策思路有所變化。當下仍有部分基本面因素對市場存在一定挑戰：一是進入高質量發展新常態后，傳統的地產驅動型經濟面臨較大轉型，短期或對居民端的資產負債表調整、政府端的地產財政及地方債務造成一定壓力；二是居民可支配收入的增長與社零增長出現一定分歧。地產的景氣低迷一定程度上影響居民端，壓制消費信心和動力；三是地緣沖突、國際關系變化、外交形勢變化下，中長期外部環境不確定性大幅增大；四是前三個問題帶來的居民、企業未來預期的下修。
9月24日早上推出的各類政策，我們認為是超預期。這是政策思路的轉變，而且一系列金融層面的政策或許只是開始，并非是這輪政策的結束。后續的復合政策我們認為大概率是會持續推出。短期內有望先部分改善市場的預期——不僅僅是金融層面的，而是實質性的實體經濟的預期。因此從我們分析的兩大要素改善：其一是美聯儲降息；其二是國內政策思路轉變，國內風險偏好在底部區域得到提振。因此我們認為本次政策助推下，A股市場或將有一波顯著的反彈，但至于是否反轉，需要看到政策的有效性：一是財政擴張的幅度；二是民生收入端的改善措施。我們強調當下是反彈，是否反轉仍需持續關注政策的有效性。
從風格上來說，反彈中估值是最需要關注的，估值的修復將是最大的受益方向。成長消費是反彈之中最強的品種，其次在穩增長過程中具有更大彈性的部分周期品種也會有所受益。
來源：新浪網
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